基金经理做空美股？但斌坐不住了

　　近日，东方港湾创始人但斌在社交平台透露，该公司有一位基金经理用不到5%的仓位三倍做空纳指100ETF。他表示，做空行为需小心，自己投资32年来只做多不做空，对于不看好的时候，更偏好轻仓位度过。

　　值得一提的是，东方港湾旗下基金经理的做空操作，是当前机构对美股市场担忧升温的缩影。在多位业内人士看来，经济增长放缓以及通胀高企压制了美股走势，纵观全球市场，中国资产性价比不断凸显。

　　今年4月，市场人士注意到东方港湾旗下多只产品的表现与英伟达股价走势高度相似，引发了但斌可能重仓英伟达的猜测。对此，但斌在社交平台频繁发声，分享对于英伟达的看法。

　　东方港湾旗下基金经理做空纳指ETF

　　6月4日，但斌称，东方港湾8位基金经理中，有一位基金经理用不到5%的仓位持有了三倍做空纳指100ETF，并实在忍不住和他讨论。“我说要小心啊！美股长牛短空，适合做多！每笔投资的逻辑要经得起推敲和历史检验。”但斌表示，尊重基金经理个人的决定。

　　对于投资，但斌表示，他做投资已经32年，东方港湾成立20年，截至目前，只做多不做空。对于不看好的时候，会轻仓位度过危机阶段。他认为，投资需要审视坚持的理念和选择的公司是否符合知行合一的要求，如果是就坚持，如果有问题就要改正。

　　值得一提的是，从市场走势来看，近期做空纳指ETF确实效果不佳。

　　Choice数据显示，截至6月4日，ProShares UltraPro Short QQQ（代码SQQQ）仅在5月份就回撤超16%，今年以来累计回撤超25%。据悉，SQQQ是一种三倍杠杆押注纳斯达克100指数下跌的ETF，本月初曾吸引了大量美元资金买入。

机构更看好中国资产性价比

　　但斌与其公司基金经理的探讨，是当前机构对美股产生担忧的缩影。在多位业内人士看来，当前美股不确定性增加，在全球范围内中国资产性价比愈发凸显。

　　“从基本面来看，美国当前处于经济增长缓慢，通胀居高不下的情况，降息预期也被高通胀压制，这是当前很多机构投资者担忧的问题。”沪上一位私募人士称，尤其是今年以来美股强势上涨，整体估值也相对处于高位，短期存在回调风险。

　　一位头部私募人士则称，美国一些经济数据疲软，确实需要密切关注，只是目前考虑做空还为时过早，美联储的减息预期后续大概率可以发挥作用。不过纵观全球资产来看，目前中国资产的性价比更值得关注。

　　津育投资总经理张文龙分析称，近期美债十年期收益率持续在高位震荡，压制了美国、日本、欧洲、印度等去年表现较好的境外市场，而且大多数境外股市持续性的上涨已经透支了当地的经济基本面。部分海外投资者主动将投资撤回到性价比更高的市场，低位徘徊许久的中国资产成为了全球投资者的共同选择。

　　另外，张文龙表示，市场对于中国经济基本面预期的改善，提升了中国资产的性价比，尤其是今年一季度中国制造业、消费等领域的数据改善，以及微观经济运行的状况，使得海外投资者对中国宏观经济的预期逐步升温。后续中国资产尤其是港股的表现值得期待。

　　望正资产也表示，目前各种不利因素和悲观预期几乎都已反映在股价中，越来越多的积极信号开始逐步涌现。而且从年报数据来看，2023年全部A股（剔除金融）FCFF（公司自由现金流）创历史新高，优质企业创造自由现金流能力不断增强，企业价值增强并未充分反映到当前股价中。因此，公司2月以来逐步加仓，当前仓位处于较高水平。

英伟达上涨但斌发声

　　近期，英伟达股价大涨引发市场热议。这一波股价的强劲表现，为众多持有英伟达股票的基金产品带来了显著的业绩提升。

　　今年4月，市场人士注意到东方港湾旗下多只产品的表现与英伟达股价走势高度相似，引发了但斌可能重仓英伟达的猜测。对此，但斌在社交平台上坦言：“英伟达的下跌对我们有影响。”

　　近日，但斌在社交平台频繁发声，分享对于英伟达的看法。5月30日，但斌针对英伟达5月29日的股价走势做出预测，认为“估计这个位置要震荡一下”。

　　5月29日，但斌在回复网友时表示，“在人工智能时代，如果像前三个时代——电子硬件时代、互联网时代和移动互联网一样，大概要经历十年以上的周期。每个周期的龙头企业有10倍市值的增长，如果规律继续存在，我们大概率会看到在2033年到2043年之间，会出现人类历史上第一个10万亿美元市值的公司，不知道是谁，但英伟达有机会......”

　　在今年4月的一次内部交流中，但斌也曾发表过类似观点。他认为，每一次技术革命都会带来相关龙头企业市值10倍以上的增长。比如在移动互联网时代，苹果、谷歌等公司就实现了巨幅增长，而人工智能是更具颠覆性的一项新技术，那么受益于技术进步的龙头企业应该也有10倍的市值增长。所以，人工智能是全球最大机遇，十年后大概率可以看到10万亿美元市值级别的公司出现。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：基金经理做空美股？但斌坐不住了)

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