金价跳水！“变现”还是“上车”？

　　日前，国际金价罕见跳水。接下来，黄金还能买吗？

　　多位基金人士称，美国最新非农数据大超预期，使得美元指数飙升，令美联储降息预期延后，而全球央行对购买黄金的脚步放缓，尤其是国内央行5月并未增持黄金，可能会导致黄金作为避险资产的需求下降，但仍看多未来黄金走势，建议投资者在可承受风险的范围内逢低适度配置。

　　伦敦金大幅跳水

　　6月6日，欧洲央行宣布将三大利率均下调25个基点，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至4.25%、4.50%和3.75%，这是欧洲央行自去年10月停止加息以来首次降息。自2022年7月开启加息进程以来，欧洲央行连续10次加息，累计加息450个基点。

　　就在欧洲央行降息前几天，意大利央行宣布降息25个基点，而加拿大央行也将基准利率下调25个基点至4.75%，市场预期欧洲央行将大概率先于美联储进行降息，这种预期在黄金市场上也有所体现。

　　数据显示，6月5日和6月6日，伦敦金分别上涨1.13%和0.92%，截至6月6日收盘为2376.65美元/盎司，折合成人民币约为554元/克。

　　业内人士称，欧元区通胀走势与美国通胀走势有相似性，较美国滞后几个月，欧元降息对金价走势也有一定的拉升作用，而这背后更多的是市场预期美元降息也会如期而至。

　　不过事与愿违，6月7日，美国劳工统计局公布的就业形势报告显示，美国5月非农就业人口增加27.2万人，预期增加18.5万人，前值增加17.5万人。美国5月失业率为4%，预期为3.9%，前值为3.9%。

　　伦敦金在6月7日的欧盘时段便开始走弱，进入美盘交易时段更是出现跳水，收盘跌3.50%，报2293.51美元/盎司，折合成人民币约为534元/克，一天之内跌约20元/克。

　　融智投资基金经理夏风光认为，此前三个月金价经历了热钱不断涌入，短线投机资金堆积。经过数次反复冲顶后，放量破位，表明市场博弈加剧，做多资金离场。

　　夏风光称，年内美联储降息概率仍然很高，金价有可能经过一段时间调整后，再度上升。

　　把脉黄金市场未来走势

　　除了美国非农数据大超预期利空黄金之外，中国央行暂停增持黄金也对金价波动带来一定影响。

　　6月7日，国家外汇管理局公布最新外汇储备、黄金储备的统计数据。截至2024年5月末，我国外汇储备规模为32320亿美元，比4月末上升312亿美元，环比升幅为0.98%；5月末黄金储备为7280万盎司，与4月末持平，此前连续18个月增持黄金储备。

　　明泽投资董事总经理马科伟认为，本轮黄金走牛的重要驱动力之一是央行购金，背后原因在于黄金是国际清偿能力的最后手段。各国央行继续增持黄金仍然是大概率事件。从中国过去增持黄金的数据变化来看，中国这一过程中更加注意逢低买入而不是追高，中国央行此次停止增持的行为可能与国际金价上涨较快有关，在金价处于相对高位时，适当调整增持节奏，有助于控制成本。

　　马科伟认为，长期来看，黄金牛市格局预计不变。首先，近两年地缘政治冲突持续，黄金避险属性仍有较大价值；其次，欧洲央行已经开始降息，预计后续美联储开启降息周期仍然是大概率事件，长期看美元走弱也将对黄金价格走牛形成支撑。

　　“中国央行黄金储备占比仍然极低，从央行增持的历史和背景因素来看，未来重启增持的可能性较大，黄金牛市格局也有望延续。”夏风光表示。

　　华东某私募基金人士称，年内美联储降息的概率依然很大，油价和铜价的下跌会反映到美国未来的CPI中，而欧央行降息也为美联储降息减轻了阻力，预计下半年金价有望震荡上涨至2500美元/盎司。金价走势未来还是要看美债实际利率以及地缘政治冲突，依然看好黄金在2026年达到3000美元/盎司。

（文章来源：中国证券报）

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