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鹏华基金苏俊杰:创业板正处于新一轮周期的孕育期

2024年06月18日 15:32
作者:王彭
来源: 上海证券报·中国证券网
编辑:东方财富网

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  2024年6月18日,创业板50指数迎来成立满10周年,回顾过去十年,创业板50指数的投资经历了哪些阶段,对应的产业发展趋势发生了怎样的变化?未来蕴藏着怎样的投资机会?针对这些问题,鹏华基金量化及衍生品投资部总经理苏俊杰给予了一一解答。

  创业板正处于第二轮周期出清阶段

  苏俊杰表示,过去十年,创业板以及创业板50指数几乎走了两个完整的周期。第一轮周期是移动互联网驱动的周期。受益于智能手机等消费电子升级浪潮和移动互联网红利,创业板迎来了第一轮波澜壮阔的牛市行情。

  “创业板50指数发布于创业板牛市前夜,也充分享受到了这一轮周期,发布后一年时间涨幅就接近200%。本轮周期中,表现最为突出的是TMT相关行业,特别是传媒、互联网等偏软件和商业模式的行业牛股辈出、涨幅惊人,这两个行业在指数中的合计权重也超过50%。此后,受到多重因素影响,指数经历了漫长的调整,但在调整中也伴随着行业比重和权重个股的此消彼长和吐故纳新,这为第二轮创业板牛市奠定了基础。”苏俊杰称。

  苏俊杰表示,第二轮周期是以新能源为代表的高端制造驱动下的行情。随着2018年市场较为充分的出清和以宁德时代迈瑞医疗为代表的高端制造龙头上市,创业板站在了新一轮周期的起点。随着新能源生物医药等行业级龙头公司国际竞争力和市场渗透率的不断提升,其业绩迎来爆发式增长。

  “当前创业板正处于第二轮周期的出清阶段,也是新一轮周期的孕育期。”苏俊杰称。

  投资机会主要来自三个方面

  在苏俊杰看来,过去数年,创业板经历了三点变化。首先是市场审美的变化,从长坡厚雪和关注景气成长变为偏好稳定资产和现金为王。第二是优势产业的变迁。创业板的优势产业从TMT变为高端制造,从软应用变成了硬科技,从全球科技产业的追随者变成了并驾齐驱甚至是领跑者。最后是龙头地位的变动,越来越多的公司从跟随者变成引领者。

  “创业板还有两点不变。一是创业板的优势没变,创业板近两年虽然表现不佳,但在我看来依然是最具创新能力、市场活力和发展潜力的板块之一。二是对创业板未来的信心不变,当前的调整主要是市场风格和行业周期所共同导致。市场的周期和调整不可避免,其中往往也孕育着新一轮周期。我们对创业板未来的发展和走势依然满怀信心。”苏俊杰称。

  站在当前时点,苏俊杰认为创业板50的机会主要来自三个方面:一是前期持续调整后较为充分的风险定价和整体的极低估值,即赔率较高;二是作为海外资金偏好的核心资产,在海外宽松交易及美联储宽松周期下有望迎来资金回补;三是短期市场可能对科技成长方向进行重新估值。但更多的机会还在于部分赛道景气回升、基本面向好带来的结构性机会。

  “我主要看好数字经济相关领域。无论是加快培育新质生产力,信息化建设助力产业链高质量发展的顶层设计和政策导向,还是AI浪潮下数字经济迎来新一轮产业周期和景气扩张,数字经济都有望在未来几年成为不容忽视的投资方向。”苏俊杰称。

(文章来源:上海证券报·中国证券网)

(原标题:鹏华基金苏俊杰:创业板正处于新一轮周期的孕育期)

(责任编辑:33)

 
 
 
 

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