震荡上行的港股 如何入场才能更“高效”？

　　在经历过2020-2023年连续四年的震荡回调后，今年来，港股凭借一波强势的上涨成为全球市场中“最靓的仔”，风头无两。

　　其中，恒生指数自年内低点的14794点，反弹至阶段性高点的19706点，这也是指数时隔9个月重新站上19000点，在此期间恒指更是实现了“十连涨”。

　　虽然，近一段时间港股略有回调，但整体表现仍相对强劲，6月继续在18000点徘徊。

　　“热辣滚烫”的港股中，哪些方向是值得想要乘势布局港股的投资者重点关注的？

　　先说说这回港股上涨背后的根本原因：

　　风险偏好修复或是主要驱动力。根据Wind数据统计，风险溢价从高位回落24%，10年期美债利率回落4%，EPS仅上涨2%。具体来看，一是在美、日股市波动加剧背景下，低估值的港股性价比提升，成为海外资金“高切低”的方向；二是内地资金持续涌入港股，加仓股息率更高的港股高股息品种；三是稳增长、稳地产政策全面加码，市场形成积极预期。

　　哪个方向是本轮反弹力度最大的呢？先上答案：科技。

　　毫无疑问，提到港股，必然会提到其中非常“稀缺”的互联网科技板块。

　　小编拉了一组数据，截至6月17日，自4月22日反弹以来在中证港股通主题指数中，挂钩产品的指数里，涨幅居前的是港股通互联网指数。

　　即使纳入恒生指数等港股宽基指数，以及恒生科技、恒生国有企业等重点方向的代表性指数，涨幅靠前的同样是港股通互联网指数。

　　虽然互联网资产已涨了一波，未来会如何演绎呢？在小编看来，后续互联网板块仍有望成为港股配置的“核心”方向。

　　一方面，Wind数据显示，不少互联网龙头的PEG在1.5以内，PS/G也在0.5以内；另一方面，互联网行业的基本面正经历转折：业务模式从跑马圈地转向精耕主业，这意味着盈利、现金流有望改善；

　　同时，以上互联网企业也在积极提高股东回报，提升股利支付率的并加大股票回购力度。

　　除了港股通互联网，在投资者偏好的推动下，这波上涨的风还吹到了“估值更低，股息率更高”的港股红利资产。

　　从已经过去的5月南向资金数据来看，银行位列过去一个月南向资金流入最多的行业，足见资金对于港股高股息红利资产的“偏爱”。

　　从当下来看，高股息资产的确定性在于分红的持续性和稳定性。目前港股高股息资产的股息率仍超6%，比10年期中债利率高，配置价值凸显。一句话概括，就是高股息、低波动，聚焦港股“中特估”机遇。

　　当然，顺着这条思路，在哑铃策略流行的当下，也可以考虑“全都要”！

　　（文章来源：富国基金）

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