央行重磅出手！三大信号暗示 反弹要来了？

　　7月份的第一个交易日，A股三大指数出现分化，在地产板块大涨带动下，沪指涨幅接近1%，逼近3000点，而受宁德时代跳水影响，创业板指小幅收跌。（来源：东方财富APP，统计截至2024/7/1，不作投资推荐）

　　对于宁德时代大跌超2%的原因，有传闻称宁德时代某基地因订单不足停了两条生产线。不过宁德时代相关负责人表示：“公司经营情况良好，全球市场份额稳步提升，整体排产情况良好，近期及三季度排产环比呈增长态势。”

　　热门指数涨跌幅方面，光伏产业上涨1.07%，中证医疗下跌0.41%，中证白酒下跌0.58%，半导体下跌0.88%，CS新能车下跌0.89%。（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/7/1，不作投资推荐）

　　央行重磅出手，什么信号？

　　7月1日，央行官网发布公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

　　随后，国债期货跳水下跌，银行间主要利率债收益率多数攀升，A股三大指数也迎来回暖。

　　最近，国内债券市场长短利率持续走低，也导致中美利差扩大，对外汇市场也会构成一定压力。这一举措有助于维护利率市场稳定。

　　中信证券首席经济学家明明表示，央行此举或意味着其近期会在公开市场开展国债卖出操作。在10年期国债收益率降至历史低点之际，卖出国债有利于稳定长债利率，防范利率风险。

　　从A股盘面上来看，地产板块的上涨也支撑着指数回暖。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/7/1，不作投资推荐）

　　最近，楼市传来回暖信号。据上海市房地产交易中心主办的“网上房地产”数据，上海6月29日二手房成交1210套，超过6月15日的1184套，月内第五次突破1000套，成为今年以来成交量最高的一天。

　　开源证券指出，利好政策叠加效应会逐渐凸显，在新政效应催化下，地产市场活力有望加强，整体市场信心有望企稳。超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，更多逆周期调节举措有望加快落地，板块仍具备较好的投资机会。

　　近期，以银行、煤炭为代表的高股息板块持续走强，长江电力、中国海油等多只个股创历史新高，红利资产再度成为市场赢家。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/7/1，不作投资推荐）

　　有分析人士认为，当市场的风险偏好比较低的时候，大家更加倾向于去购买低估值、高股息率的板块。而银行股、能源股则刚好具备这样的特征，也因此受到很多资金的追捧，出现较强的走势。

　　我们也整理了部分红利相关的基金供大家参考，不过大家还是要警惕追高风险，可以根据自己的风险偏好对红利和成长均衡配置，低位布局，更好地把握市场机会。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，规模统计截至2024/3/31，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

　　7月开门红后，A股会迎来反弹吗？

　　7月的第一天，A股好像有了点“七翻身”的意思。

　　根据华金证券的研报数据，复盘2010年以来历年7月A股市场的走势，可以看到14年中有8次上证综指上涨，并且基本面、政策和外部事件、流动性是影响A股7月走势的主要因素。

　　对于今年7月的表现，华金证券认为今年7月A股可能出现震荡反弹：一是7月经济和盈利修复预期可能回升；二是7月政策和外部事件影响可能偏正面；三是7月流动性预期依然维持宽松。

　　对于7月看好的方向，华金证券指出，历年7月周期和消费行业相对占优；部分年份科技行业占优，受产业趋势驱动。今年7月继续均衡配置低估值红利和科技成长。（来源：华金证券研究所《七月可能出现反弹》，发布时间：2024/6/29，不作投资推荐）

　　目前，市场也出现了不少积极信号。

　　一个是经济基本面的改善，根据招商证券的研报，国债发行加速，广义财政支出增速有望由六月转正；外需保持相对较高的增速；企业盈利仍保持稳健增长。经济有望回归到平稳状态

　　第二个是海外经济基本面的变化。招商证券研报指出，整体来看，美国5月数据反应的是美国经济尚可，需求在高位，财政刺激力度开始边际放缓，随着复苏逐渐进入后半段，国债供给速度边际回落，美债利率中枢已经逐渐进入下行通道。

　　第三，ETF逆势净流入发挥了市场稳定器作用。

　　招商证券研报数据显示，今年以来ETF多次逆势净流入，发挥了市场稳定器作用，在波动幅度较大的1、2月份快速净流入，3-5月市场企稳回升后净流入速度渐缓。6月以来，随着市场持续调整，ETF再度逆势净申购，6月股票型ETF净申购568亿份，对应净流入737亿元，成为6月A股主力增量资金。中长期资金出手布局ETF向市场传递积极信号，有助于短期市场情绪的修复和风险偏好的改善。

　　（图片来源：招商证券研究所《情绪修复，筑底反弹——A股2024年7月观点及配置建议》，发布时间：2024/6/30，不作投资推荐）

　　此外，7月是中报业绩预告披露的高峰期。考虑到去年的基数较低，预计今年业绩预喜的比例可能会显著增加，有望缓解之前对基本面的担忧。

　　总结来看，对于后市，招商证券认为在前期市场回调后，悲观情绪有所释放。随着改革预期升温和业绩逐渐企稳，预计A股市场将在7月逐渐展开反弹。

　　虽然未来我们无法预测，但在经历了5月、6月的下跌之后不妨乐观一些，做好资产配置和风险控制，相信黑夜过后终会迎来黎明的曙光。

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