好莱坞迎来新格局 派拉蒙被富二代收购

　　上证报中国证券网讯（记者杨翔菲）近日，派拉蒙这一好莱坞历史最悠久的电影厂牌迎来新篇章，好莱坞也迎来了新格局。

　　当地时间7月7日晚间，好莱坞著名电影公司派拉蒙影业母公司派拉蒙全球（Paramount Global，以下简称“派拉蒙”）宣布，将与天空之舞传媒（Skydance Media，以下简称“天舞传媒”）合并，天舞传媒将通过全股票交易与派拉蒙合并，交易预计将在2025年上半年完成。

　　然而，就在这笔交易公告发出后，评级机构穆迪称，派拉蒙业务面临“巨大的长期压力”，考虑将派拉蒙的信用评级降至垃圾级。

　　派拉蒙即将易主

　　7月8日，天舞传媒宣布以80亿美元的价格收购派拉蒙，包括其旗下派拉蒙影视制片厂、流媒体服务（如Paramount+）、CBS娱乐集团和有线电视台（如Nickelodeon、BET、MTV、Comedy Central等），这一历时七个月的收购计划宣告完成。

　　天舞传媒声明称，将会对派拉蒙进行重新定位，提高其盈利能力，加强稳定性和创作者独立性，并在目前增长更迅速的数字平台上进行更多投资。

　　声明还特别强调，派拉蒙影业和CBS的联系将因此交易而得到加强。收购完成后，将由天舞传媒创始人大卫·埃里森担任派拉蒙CEO，NBC环球前总裁杰夫·希尔担任总裁。天舞传媒的股东将拥有“新派拉蒙”100%的A类投票权股份和69%的已发行B股股份，并成为派拉蒙电影、电视工作室，以及流媒体Paramount+，CBS、MTV、Comedy Central等有线电视频道的所有者。

　　同时，派拉蒙对外宣布，在与天空之舞传媒的合并完成之前，公司将继续裁员，也将考虑剥离部分资产。

　　派拉蒙影业公司成立于1912年5月，是美国电影制片和发行公司，产出了如《教父》《夺宝奇兵》《阿甘正传》《泰坦尼克号》等经典电影，曾是好莱坞八大影业公司之首。

　　财报显示，派拉蒙2023财年营收296.52亿美元，全年归属于公司的净亏损6.08亿美元。2024财年第一财季，派拉蒙净亏损5.44亿美元，2023年同期净亏损11.12亿美元。

　　新公司前景如何？

　　业内人士认为，本次交易将使大卫·埃里森成为好莱坞新的最有话语权的经纪人，合并后的新公司将整合双方的竞争实力，天舞传媒近年来在流媒体业态中展现出的影响力将有助于派拉蒙在相关领域的发展。

　　天舞传媒创始人大卫·埃里森生于1983年，他的父亲是全球最大的企业级软件公司甲骨文（Oracle）的创始人兼CEO拉里·埃里森。

　　公开资料显示，大卫·埃里森的身份包括制片人、演员、编辑。2010年，天舞传媒宣布与派拉蒙达成合作，将为派拉蒙未来几年的影片提供3.5亿美元融资，包括大部分重磅IP。

　　天舞传媒与派拉蒙合作的第一部作品是科恩兄弟的《大地惊雷》，这部西部动作片成本仅有4000万美元，最后票房2.5亿美元。随后，天舞参与了派拉蒙的大IP《碟中谍4》，影片全球票房创下该系列历史新高，2025年5月，该系列的第八部影片将在美国上映。2013年，天舞传媒与派拉蒙合作的《星际迷航：暗黑无界》，也创造了这个经典IP的历史最高票房。

　　对于此次合并，派拉蒙控股股东、董事长莎莉·雷石东说：“鉴于行业的变化，为了保证派拉蒙的未来，同时确保内容仍然为王，我们希望与天舞传媒的交易将使派拉蒙在这个瞬息万变的环境中继续取得成功。作为派拉蒙的长期制作合作伙伴，天舞非常了解派拉蒙，并拥有明确的战略愿景和资源能将其带入下一个增长阶段。我们相信派拉蒙，我们将永远如此。”

　　分析人士认为，未来好莱坞的产业结构将进一步集中，合并后会促进内容创新，但也有可能加剧市场垄断。同时，合并也反映出好莱坞在流媒体领域的布局在持续加强。

　　2019年以来，包括派拉蒙、迪士尼、环球、华纳兄弟在内的诸多传统影视公司陆续拓展流媒体服务。

　　财报显示，2024年一季度，派拉蒙斥资数十亿美元打造的流媒体平台Paramount+净用户数增加370万，总数超7100万，但平台仍在亏损。而竞品公司却有着不错的战绩，Netflix全球付费用户数量已达2.696亿，Disney+订阅用户数1.496亿。今年6月，派拉蒙环球表示，将专注于流媒体业务转型、降低成本和剥离部分资产以偿还债务的新计划。

　　穆迪拟将派拉蒙评级降至垃圾级

　　值得一提的是，此次天舞传媒与派拉蒙的合并交易中，意大利米兰足球俱乐部老板、红鸟集团创始人卡尔迪纳莱出资18亿美元，将成为“新派拉蒙”的第二大投资人，红鸟基金的投资触角已经从体育界拓展到了影视界。在本周一的电话会议上，红鸟相关人士表示，收购派拉蒙的投资者预计，到2026年，该公司将再次获得所有评级公司的投资级评级。

　　穆迪评级周二表示，此次交易将为派拉蒙带来至少15亿美元的现金注入，这对债券持有人来说是利好因素之一。但穆迪表示，派拉蒙正面临“生存”困难，因为它试图将业务从传统电视转向直接向消费者提供流媒体电影和电视节目，正在考虑将派拉蒙环球的信用评级下调至垃圾级，派拉蒙业务面临“重大的长期压力”。

　　标普全球评级在3月曾将派拉蒙评级下调至垃圾级，理由是其电视业务持续疲软。本周二，标普表示，派拉蒙与天舞传媒的交易是积极的，但将继续监控该交易。

　　惠誉评级本周二表示，派拉蒙的评级不受最近宣布的交易的影响。同时，公告中预计的20亿美元成本节约将来自何处，目前“还不够明确”，因此很难评论这些节约发生的可能性。

　　相关数据显示，截至第一季度末，派拉蒙已积累了约158亿美元的长期债务，其中包括债券和租赁。

　　大卫·埃里森说：“我们的核心目的是让派拉蒙成为顶尖故事讲述者的首选目的地。派拉蒙是一家内容公司，并且将继续是一家内容公司。未来会把天舞传媒已经构建的纯粹内容引擎，以及有才华的领导团队和艺术家真正地注入派拉蒙，振兴和激发这家老牌公司的活力。我们相信未来是艺术与技术携手合作的结合。”

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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