市场走势磨人 如何等待制胜时刻？

　　最近基金二季报都披露完成了，从赎回数据来看，买入了主动偏股基金的投资者们，面对长期陷入调整的市场，等不住、选择赎回的仍然不在少数。

　　今年二季度，主动偏股基金继续保持资金净流出的状态，虽然净赎回有所减少，但是仍然处在较高水平。

图:主动偏股型基金新发赎回情况

资料来源：Wind,兴业证券经济与金融研究院整理；

　　注：净申赎规模根据期初期末基金净值与报告期基金份额变动测算

　　其实二季度整体来看，市场跌幅并不算大，包括上证指数、沪深300以及偏股基金指数跌幅都在2-3个点左右。

　　不过，走势非常的“磨人”，拿沪深300指数来说，基本上是小涨两天、跌一天，涨一天、又跌两天。从数据统计来看，59个交易日里，上涨的有25天，下跌的34天（数据来源：wind，2024/04/01-2024/06/30）。

　　结合二季报披露的赎回数据，不难发现，许多投资者的离场，往往集中发生在类似上面这种投资中的垃圾时间。

　　投资中的垃圾时间主要对应走势不明朗，行情反复震荡，短期看不到突破迹象的市场时间。在这期间，一方面赚钱效应差，行情反复震荡，属于今天赚一点明天又亏回去的状态。另一方面，市场交投非常低迷，未来的行情走势也缺乏方向。

　　回看历史上A股市场表现，这样的时间却属于常态。以沪深300指数为例，过去的10年里，单日涨跌幅在1%以内的交易日占到了68%（1643/2432），接近七成的交易日，指数都是在窄幅波动的（数据来源：Wind，2014/7/1-2024/6/30）。

　　与之形成对比的，是过去十年单日涨幅在4%以上的交易日占比为0.7%（17/2432），但如果缺失了这不到1%的交易日，对账户收益会有很大的影响，直接从正转负了。

数据来源：Wind，2014/07/01-2024/06/30

　　所以说，垃圾时间并非毫无意义。只有在垃圾时间做到坚守的人，才更有可能享受到“大奇迹日”的美好。

　　经历了长时间的震荡调整，信心的重塑和建立需要一个漫长的过程，这个过程又是极其磨人。大家更要调整心态，不要被一些悲观情绪带偏。另外，在等待市场好起来的过程中，我们也要保护好自己的现金流，做好仓位上的分散配置。

　　（文章来源：中欧财富）

(原标题：再谈垃圾时间：如何把握70%的垃圾时间来换取1%的“制胜时刻”)

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