债市短期的回调还会持续吗？

　　近一周债市有所回调，10年期和30年期国债收益率开始逆转。发生了什么？

　　债市为何调整？

　　8月5日，大行出售债券引起市场小幅调整，成为了大家关注的焦点。上周三，央行进行的零元逆回购操作也提高了大家的谨慎情绪，债市窄幅震荡。同样是上周三，中国银行间市场交易协会对多个商业银行启动自律调查，并在上周四早间发布公告称中小金融机构内存在出借债券账户和利益输送的违规行为，对此类案件线索会再加紧调查处理。

　　多个消息面叠加影响，截至上周四收盘，长债跌势明显。其中30年期主力合约大幅下跌，收盘跌0.52%。此外，10年期国债期货主力合约跌0.27%，中短债的影响稍微小些，5年期和2年期主力合约分别跌0.13%和0.03%（数据来源：Wind）。周五债市的回调仍在继续。

　　债市后市怎么看？

　　目前来看，央行在必要的时候使用工具来进行调控的决心是较为坚定的。再加上因为前期债市涨幅明显，债市回调时前期获利盘选择及时了结的概率更大，因此更容易引起债市的波动。上周可能只是一个“序幕”，债市短期的回调还没有完成。

　　从风险点来看，我们认为，短期内（往后看1个月），需要警惕8月利率债单月净融资规模破万亿，历史经验来看单月净融资破万亿容易引发债券市场的扰动。再往后看（半年区间内），11月可能是全年利率债净融资的高峰，同样值得关注。

　　但是从中长期看，当前宏观经济仍处于弱复苏，货币政策或维持宽松，债市仍处于友好环境，整体风险可控，交易机会仍在，但随着扰动的增加，波动也会随之加剧，对个人投资者来说，交易难度较大，需保持谨慎。

　　如果你正在为债市的回调感到焦虑，我们也有些话想对你说。

　　1、债券通常是稳定有票息收益的资产，无须过分纠结入场时间，无论何时上车，长期看大概率是稳步向上的曲线；

　　2、债券类基金或者组合，大家的持有期限也建议在6-12月以上，这样正收益的概率更大，不必因一时的波动而焦虑或甚至因短期的浮亏而匆匆离场；

　　低利率时代，债券型基金是求稳资金很好的去处，但我们也需根据实际情况来调整对它的投资收益预期和回撤预期，除了银行存款，几乎没有什么投资标的可以做到“只涨不跌”。

　　前不久大热的电视剧《玫瑰的故事》里，黄爸爸说过一句话，“人这一辈子，只要开心的时候比难受的时候多，那你这辈子就值了。” 这句话其实放在债券类投资里也很适用，“上涨的时候比下跌的时候多”，那这笔求稳的钱就是一笔“值得”的投资。

　　（文章来源：中欧财富）

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