5年来首次！历史上成交额连续新低后A股都是怎么走的？

　　历史成交额连续新低后A股怎么走？

　　近期制约A股走势的还是这低迷的成交，已经连续三天不足5000亿了，创了2019年12月以来接近5年的新低。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2019/1/1~2024/8/14，不作投资推荐）

　　没有增量资金入场，场内资金也无心交易，市场自然也难有表现。

　　不过，都说“地量见地价”，市场情绪低迷之际也意味着没有多少做空的资金了，一旦有资金入场形成合力，就能够迎来反弹。

　　对于近期成交量下滑的原因，华夏基金指出，本轮市场成交的下行有一部分原因是，政策层面前期对量化资金的规范化限制；另外，各个板块波动幅度收窄，对一些日内套利资金的交易意愿也有所制约；最后，成交低迷的背后也客观反映出社融、M2、社零、房地产、工业增加值等重要数据发布前，市场情绪趋于谨慎。

　　东北证券认为，虽然地量后不一定立马上涨，但底部区域的量能极度萎缩，至少可以侧面印证空头力量接近枯竭。此外，结合消费数据稍好于预期，地产放松政策加码，债市杀跌，资金有望回流A股，低估值临近双底，因此倾向于“双底”将构筑成功，预期后市向上修复为主。

　　从历史上来看，兴业证券复盘了历史上2019年以来十一次成交低点后的市场表现。

　　兴业证券指出，随着量能见底回升，市场大概率将出现阶段性修复。市场成交量低点后的30个交易日中，主要宽基指数胜率均超过80%，其中全A与创业板指胜率为100%，中证500、中证1000与中证2000的胜率也达到了90%以上，而从涨跌幅均值看，创业板指、中证1000与中证500的涨幅居前。

　　（图片来源：兴业证券研究所《【兴证策略】缩量后的市场表现有何特征？》，发布时间：2024/8/13，T日为成交量低点的日期，不作投资推荐）

　　8月以来超200亿布局这些方向

　　那么增量资金都在哪呢？

　　一方面，上市公司出手回购提振信心。东方证券研究则显示，2024上半年的回购比以往都活跃。截至6月30日，已公布具体预案日期的回购预案1809件，同比增长122%，预案规模1536亿元，实施规模993亿元，均远超往年同期。

　　另一方面，从长期资金动向来看，险资在权益市场频频举牌。中国保险行业协会网站显示，已有9家上市公司被举牌，被举牌公司主要涉及公用事业、环保、交通运输、银行等行业。业内人士认为，在新“国九条”等资本市场改革举措以及宏观经济企稳背景下，权益投资有望带来更好的总投资收益弹性。此外，随着上市公司半年报逐渐披露，从近期社保基金、险资、QFII等持仓动向来看，其整体持仓规模也在稳定上升，可见长线资金对市场的态度依旧积极。

　　还有基金市场，场内ETF继续被资金逆势加仓，8月以来9个交易日已经有超200亿元流入股票型ETF。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2024/1/1~2024/8/13，不作投资推荐）

　　从份额来看，8月以来流入较多的还是沪深300、上证50以及半导体、芯片等方向。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2024/8/1~2024/8/13，不作投资推荐）

　　可见在筑底的过程中，积极因素正在不断累积，机构普遍认为，当前A股市场具备较高的性价比和较强的吸引力，不应当对市场的中长期走势感到过度悲观。

　　目前市场更多缺的是信心，虽然磨底的过程很难熬，但相信周期的力量，控制好仓位，做好资产配置，打有准备的仗。

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