丽江股份：2024年上半年净利润1.12亿元 同比下降7.22%

　　中证智能财讯 丽江股份（002033）8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.85亿元，同比下降1.93%；归母净利润1.12亿元，同比下降7.22%；扣非净利润1.12亿元，同比下降11.32%；经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比下降34.86%；报告期内，丽江股份基本每股收益为0.2044元，加权平均净资产收益率为4.44%。

　　以8月15日收盘价计算，丽江股份目前市盈率（TTM）约为21.64倍，市净率（LF）约为1.95倍，市销率（TTM）约为5.98倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业收入2.05亿元，同比下降3.52%，环比增长13.88%；归母净利润5649.77万元，同比下降14.2%，环比增长1.23%；扣非净利润5695.74万元，同比下降19.68%，环比增长3.19% 。

　　资料显示，公司主要业务经营旅游索道及其相关配套服务；对旅游、房地产、酒店、交通、餐饮等行业投资、建设等。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，索道运输收入1.98亿元，同比增长1.46%，占营业收入的51.52%；印象演出收入0.75亿元，同比下降1.79%，占营业收入的19.42%；酒店服务收入0.69亿元，同比下降12.73%，占营业收入的17.84%。

　　2024年上半年，公司毛利率为57.21%，同比下降4.93个百分点；净利率为33.02%，较上年同期下降1.74个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为56.30%，同比下降6.45个百分点，环比下降1.94个百分点；净利率为31.36%，较上年同期下降3.74个百分点，较上一季度下降3.56个百分点。

　　分产品看，索道运输、印象演出、酒店服务2024年上半年毛利率分别为83.82%、57.00%、9.46%。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为4.44%，同比下降0.45个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为4.85%，较上年同期下降0.39个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.39亿元，同比下降34.86%；筹资活动现金流净额-2.19亿元，同比减少2.2亿元；投资活动现金流净额4127.31万元，上年同期为3657.71万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.48亿元，相比上年同期下降59.83%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为124.72%，净现比为123.40%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.14次（2023年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业7/12）；固定资产周转率为0.33次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.35次，公司位居同行业6/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为27.76次、10.08次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6167.30万元，较上年同期减少792.65万元；期间费用率为16.03%，较上年同期下降1.71个百分点。其中，销售费用同比下降2.79%，管理费用同比下降14.64%，财务费用由去年同期的-232.20万元变为-120.55万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为报告期利息收入减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加42.67%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；固定资产较上年末减少1.95%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；货币资金较上年末减少6.25%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；应收账款较上年末增加91.12%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少63.04%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；应付账款较上年末减少25.21%，占公司总资产比重下降0.80个百分点；应交税费较上年末增加54.09%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；合同负债较上年末增加155.77%，占公司总资产比重上升0.24个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1494.2万元，占净资产的0.62%，较上年末减少278.23万元。其中，存货跌价准备为221.81万元，计提比例为12.93%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为8.74%，相比上年末下降1.13个百分点；有息资产负债率为0.02%，相比上年末下降0.02个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.03，速动比率为2.97。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为农银汇理策略精选混合型证券投资基金，取代了一季度末的融通动力先锋混合型证券投资基金。在具体持股比例上，富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、农银汇理策略收益一年持有期混合型证券投资基金、刘利利持股有所上升，谢鸿伟持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.94万户，较一季度末下降了5339户，降幅9.75%；户均持股市值由一季度末的10.11万元下降至9.73万元，降幅为3.76%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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