通化金马：2024年上半年净利润1246.83万元 同比增长15.70%

　　中证智能财讯 通化金马（000766）8月21日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入6.49亿元，同比下降10.89%；归母净利润1246.83万元，同比增长15.70%；扣非净利润640.14万元，同比下降16.96%；经营活动产生的现金流量净额为3810.84万元，同比下降7.28%；报告期内，通化金马基本每股收益为0.0129元，加权平均净资产收益率为0.54%。

　　以8月20日收盘价计算，通化金马目前市盈率（TTM）约为288.09倍，市净率（LF）约为5.64倍，市销率（TTM）约为9.43倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.54亿元，同比下降15.79%，环比增长19.64%；归母净利润328.21万元，同比下降13.96%，环比下降64.27%。

　　资料显示，公司主要从事医药产品的研发、生产与销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，生化药收入4.27亿元，同比下降2.87%，占营业收入的65.73%；中成药收入2.16亿元，同比下降24.17%，占营业收入的33.26%；原料药收入606.31万元，同比增长51.66%，占营业收入的0.93%。

　　2024年上半年，公司毛利率为75.23%，同比上升0.56个百分点；净利率为1.90%，较上年同期上升0.49个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为77.14%，同比上升1.31个百分点，环比上升4.19个百分点；净利率为0.90%，较上年同期上升0.05个百分点，较上一季度下降2.20个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.54%，较上年同期增长0.08个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.17%，较上年同期增长0.03个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3810.84万元，同比下降7.28%；筹资活动现金流净额6767.80万元，同比增加2.07亿元；投资活动现金流净额-1683.77万元，上年同期为8915.66万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2593.70万元，相比上年同期下降35.99%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为99.91%，净现比为305.64%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业77/113）；固定资产周转率为0.90次，上年同期为0.96次（2023年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业68/113）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.31次、0.42次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4.68亿元，较上年同期减少5269.73万元；但期间费用率为72.16%，较上年同期上升0.62个百分点。其中，销售费用同比下降12.96%，管理费用同比增长9.59%，研发费用同比下降15.58%，财务费用同比下降3.72%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加49.14%，占公司总资产比重上升1.82个百分点；固定资产较上年末减少3.03%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；存货较上年末增加5.71%，占公司总资产比重上升0.31个百分点；无形资产较上年末减少4.17%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加80.32%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；应付账款较上年末减少27.75%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加16.44%，占公司总资产比重上升0.60个百分点；应交税费较上年末减少57.75%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.33%，相比上年末上升0.62个百分点；有息资产负债率为39.15%，相比上年末上升1.52个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.88，速动比率为1.27。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，上海木恺贸易有限公司持股有所上升，刘维国、大连喜来商贸有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，通化金马23.62%股份处于质押状态。其中，第一大股东于兰军质押1.50亿股公司股份，占其全部持股的78.95%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.78万户，较一季度末下降了1.16万户，降幅19.52%；户均持股市值由一季度末的30.07万元上升至32.70万元，增幅为8.75%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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