赛轮轮胎：2024年上半年净利润21.51亿元 同比增长105.77%

　　中证智能财讯赛轮轮胎（601058）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入151.54亿元，同比增长30.29%；归母净利润21.51亿元，同比增长105.77%；经营活动产生的现金流量净额为3.17亿元，同比下降83.23%；报告期内，赛轮轮胎基本每股收益为0.66元，加权平均净资产收益率为12.79%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期轮胎销量增加。

　　以8月21日收盘价计算，赛轮轮胎目前市盈率（TTM）约为9.65倍，市净率（LF）约为2.27倍，市销率（TTM）约为1.37倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入78.58亿元，同比增长25.53%，环比增长7.71%；归母净利润11.18亿元，同比增长61.85%，环比增长8.13%；扣非净利润10.37亿元，同比增长35.21%，环比增长2.20%。

　　半年报显示，公司集新材料、新技术、新装备、新工艺、新管理、新模式于一体，以“做一条好轮胎”为使命，致力于为全球轮胎用户提供更优质的产品与服务，公司产品包括半钢子午胎、全钢子午胎以及非公路轮胎，所有产品均严格遵循相关技术标准，出口产品满足国际市场相应的产品认证标准。公司产品广泛应用于轿车、轻型载重汽车、大型客车、货车、工程机械、特种车辆等领域。

　　2024年上半年，公司毛利率为28.77%，同比上升4.79个百分点；净利率为14.41%，较上年同期上升5.06个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.77%，同比上升2.65个百分点，环比上升2.09个百分点；净利率为14.43%，较上年同期上升2.95个百分点，较上一季度上升0.04个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为12.79%，同比上升4.47个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为8.7%，较上年同期上升3.41个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.17亿元，同比下降83.23%；筹资活动现金流净额20.83亿元，同比增加12.55亿元；投资活动现金流净额-22.80亿元，上年同期为-10.73亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-20.17亿元，上年同期为4.78亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为91.94%，净现比为14.71%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.43次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业7/19）；固定资产周转率为1.14次，上年同期为1.00次（2023年上半年行业平均值为1.03次，公司位居同行业10/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.82次、2.08次。

　　2024年上半年，公司期间费用为18.17亿元，较上年同期增加3.99亿元；但期间费用率为11.99%，较上年同期下降0.20个百分点。其中，销售费用同比增长32.55%，管理费用同比增长31.36%，研发费用同比增长23.27%，财务费用同比增长16.3%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期人工及宣传费增加；管理费用的变动主要因为本期股份支付费用增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加1.67%，占公司总资产比重下降2.86个百分点；应收账款较上年末增加34.83%，占公司总资产比重上升2.30个百分点；交易性金融资产较上年末增加1226.04%，占公司总资产比重上升1.76个百分点；在建工程较上年末增加57.14%，占公司总资产比重上升1.10个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加52.05%，占公司总资产比重上升4.42个百分点，主要系本期根据经营需要短期借款增加；应付票据较上年末减少32.73%，占公司总资产比重下降3.88个百分点；长期借款较上年末增加29.75%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；应付职工薪酬较上年末减少32.05%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.10%，相比上年末下降4.12个百分点；有息资产负债率为27.54%，相比上年末上升1.67个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.24，速动比率为0.87。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国工商银行股份有限公司-富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的全国社保基金一零一组合。在具体持股比例上，新华联控股有限公司、香港中央结算有限公司、大成新锐产业混合型证券投资基金、招商安华债券型证券投资基金、全国社保基金一一一组合持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.39万户，较一季度末增长了1.17万户，增幅36.50%；户均持股市值由一季度末的149.99万元下降至104.79万元，降幅为30.14%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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