电气风电：2024年上半年亏损3.87亿元

　　电气风电（688660）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入12.18亿元，同比下降71.28%；归母净利润亏损3.87亿元，上年同期亏损3.71亿元；扣非净利润亏损3.94亿元，上年同期亏损4.47亿元；经营活动产生的现金流量净额为-25.3亿元，上年同期为-16.38亿元；报告期内，电气风电基本每股收益为-0.29元，加权平均净资产收益率为-6.82%。

　　以8月26日收盘价计算，电气风电目前市盈率（TTM）约为-3.08倍，市净率（LF）约为0.72倍，市销率（TTM）约为0.56倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.49亿元，同比下降73.77%，环比增长59.54%；归母净利润-1.75亿元，同比增长14.48%，环比增长17.49%；扣非净利润-1.77亿元，同比增长30.63%，环比增长18.28%。

　　2024年上半年，公司毛利率为16.13%，同比上升10.59个百分点；净利率为-31.76%，较上年同期下降23.01个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.73%，同比上升12.28个百分点，环比下降6.24个百分点；净利率为-23.36%，较上年同期下降16.20个百分点，较上一季度上升21.81个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-6.82%，较上年同期下降1.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.30%，较上年同期增长0.97个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-25.30亿元，同比减少8.92亿元；筹资活动现金流净额25.83亿元，同比增加17.37亿元；投资活动现金流净额-3.66亿元，上年同期为-9.68亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4624.24万元，上年同期为-174355.40万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为347.79%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.05次，上年同期为0.14次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业20/25）；固定资产周转率为0.55次，上年同期为2.54次（2023年上半年行业平均值为0.98次，公司位居同行业3/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.34次、0.49次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5.49亿元，较上年同期减少1.33亿元；但期间费用率为45.07%，较上年同期上升28.98个百分点。其中，销售费用同比下降26.66%，管理费用同比下降21.7%，研发费用同比下降28.74%，财务费用同比增长78.82%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为由于公司的有息负债高于去年同期，同比利息支出增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同资产较上年末减少22.22%，占公司总资产比重下降4.33个百分点；存货较上年末增加52.23%，占公司总资产比重上升3.66个百分点；应收账款较上年末减少19.05%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；其他非流动资产较上年末增加5.18%，占公司总资产比重上升1.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少27.37%，占公司总资产比重下降7.96个百分点；长期借款较上年末增加115.06%，占公司总资产比重上升6.01个百分点；其他流动负债较上年末增加218.99%，占公司总资产比重上升5.64个百分点；合同负债较上年末增加107.02%，占公司总资产比重上升3.32个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为25.41亿元，占净资产的46.33%，较上年末增加8.72亿元。其中，存货跌价准备为2.64亿元，计提比例为9.42%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为78.14%，相比上年末上升0.86个百分点；有息资产负债率为19.54%，相比上年末上升2.77个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.92，速动比率为0.75。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为上海电气集团股份有限公司、上海电气投资有限公司，取代了一季度末的王丽、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、庞寅持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.77万户，较一季度末下降了2145户，降幅7.18%；户均持股市值由一季度末的16.79万元下降至13.86万元，降幅为17.45%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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