央行重磅！8月净买入千亿国债！百万亿市场重大变化

　　官宣，央行，亲自下场了！

　　8月30日，央行“公开市场国债买卖业务公告”专栏，迎来第1号公告，公告显示，央行8月开展了公开市场国债买卖操作，买入了短期限国债，卖出了长期限国债，全月净买入1000亿元。

　　截至2024年6月末，中国债市规模达165万亿元，央妈一手“做多”，一手“做空”，对这一百万亿级市场影响巨大，卖出长债为了啥？

　　央妈的心情大概确实不大好，在流动性宽松的大背景下，大A徘徊在3000点以下的同时，资金因为没有更好的去处，疯狂涌入“安全资产”债市，国债期货价格蹭蹭上涨，主要品种收益率则哐哐下跌。

　　在多头的疯狂买入下，超长期国债收益率跌破2.5%，10年期国债收益率跌破2.2%。

　　国债收益率，也叫信号利率，它一旦发出“降息”信号，市场上其他利率也有下行的预期，所以国债收益率被看作是各类资产收益率的“锚”。

　　其一意味着借贷利率也有下行预期。

　　其二意味着其他投资收益率一旦低于2.2%，就失去了吸引力。

　　市场资金过多流入债市，其他领域（包括A股）缺乏资金流入，不仅影响经济预期，也影响央妈货币政策的执行。

　　据统计，4月以来，央行持续提示债市长端利率风险，特别关注中小机构大量持有中长期债券的期限错配和利率风险。

　　央妈苦口婆心劝告，一些中小机构依然我行我素，截至8月底，50年期、30年期、20年期国债收益率水平均在2.35%左右，收益率曲线超长端极度扁平化，长债收益率跌到2.5%以下、存款大量进入债市、过度炒作，“安全”资产真的还安全吗？

　　口头警告提醒无效，央妈不得不放出大招——亲自下场卖出长债，影响力空前增强。

　　在下一盘大棋

　　央妈此次操作，可是在下一盘大棋，其一，开启国债买卖操作序幕，是央行完善流动性管理工具箱，提高货币政策传导效率，构建利率走廊的重要举措。

　　其二，大大提升对国债市场供求的影响，有助于引导债市收益率回归合理水平，央妈下场，买入短债，可压低短债收益率，卖出长债，可抬高长债收益率，有利于维持斜向上的收益率曲线。

　　左手做多，右手做空，净买入了1000亿元！既“敲打”了长债，防止资金抱团和过度交易长债，避免重现“硅谷银行”市场踩踏和流动性风险，又呵护了流动性，避免对债市正常交易造成太大冲击。

　　关注投资新机会

　　根据流动性状况和债市行情，未来，央行操作预计仍会是双向的，既可能卖，也可能买。

　　对债券投资者来说，经历大幅上涨的债市或进入供需再平衡阶段，需注意，管理好债券投资头寸，如果收益率出现过于明显的上行，还可能带来新的投资机会。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：央行重磅！百万亿市场重大变化)

(责任编辑：43)