发掘高性价比标的 机构近一个月调研超55000次

　　机构正在加大调研力度。近一个月来，机构调研次数超55000次，处于历史高位。业内人士表示，在上市公司半年报密集披露的过程中，基金经理加大调研力度，可以更好地了解上市公司的真实情况，把握投资机会。

　　机构密集调研

　　“最近时间特别紧凑，因为上市公司半年报密集披露，需要对相关数据进行追踪。仅仅纸面分析是不够的，还要加大实地调研力度，希望获取公司以及行业的更多信息。”一位基金经理告诉记者，他最近不是线上参加电话会，就是外出调研。

　　Choice数据显示，近一个月来，机构调研次数达到55511次。从机构调研方向看，医疗器械行业调研次数超过5000次，计算机软件、电子设备制造、半导体、生物医药、专用设备等行业调研次数均在2500次以上。

　　多位知名基金经理现身上市公司的调研名单。例如，8月24日，睿远基金傅鹏博、泉果基金赵诣、大成基金韩创、高毅资产邓晓峰、东吴基金刘元海、勤辰资产崔莹、运舟资本周应波等调研了立讯精密。

　　基金中报显示，截至二季度末，傅鹏博管理的睿远成长价值混合持有立讯精密超3500万股，赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合的持股数量也在2300万股以上。

　　华测检测的调研名单中也出现知名基金经理。8月12日至14日，睿远基金赵枫，嘉实基金谭丽，长安基金徐小勇，华安基金杨明，汇添富基金胡昕炜、劳杰男等调研了华测检测。

　　在业内人士看来，近期市场持续调整，由于估值已经处于底部区域，很多标的性价比较高，在深入调研后可以更好地把握机会。

　　聚焦上市公司基本面

　　从调研纪要来看，机构主要关注上市公司基本面、竞争优势、后续潜力等。

　　以华测检测为例，有机构提问“除了医药医疗板块毛利率下滑，其他业务线毛利率提升的主要原因是什么？后续综合毛利率如何”，华测检测表示，医药医学板块短期承压，营业收入、毛利率同比有所下滑，随着药品检测、医疗器械、药学CMC等业务占比不断提升、CRO业务逐步转好，医药医学板块有望逐步向好。毛利率提升受多方面因素影响，食品、环境和贸易保障等业务的测试需求增加，实验室的设备利用率和人员产出提高，带动毛利率提升。

　　多位基金经理表示，后续在选股过程中更加看重基本面。傅鹏博表示，上市公司半年报陆续披露，将继续积极寻找高景气和成长类公司，筛选过程和标准会更加谨慎，充分评估标的现金流创造能力。

　　投资机会丰富

　　在调研中，基金经理看到了企业最新发展情况，以及随之而来的投资机会。

　　富国成长动力混合基金经理曹晋称，在调研企业的过程中，他看到很多企业家孜孜不倦地深耕，对研发持续投入。目前一些行业处于周期底部，行业库存去化进展顺利，产品价格短期也企稳回升，股票市场隐含的预期回报率很高。

　　在业内人士看来，机构密集调研，反映出其对后市相对乐观的态度。这份乐观也在仓位上有所体现。据国泰君安证券测算，截至8月30日，普通股票型基金仓位为87.39%，和8月23日相比上升0.35个百分点，偏股混合型基金仓位为84.31%，上升0.79个百分点。从调仓方向看，主要增持金融、消费、军工等行业。

　　私募仓位也处于相对高位。私募排排网数据显示，截至8月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为73%，仓位在五成及五成以上的私募基金占比为86.3%。

　　“我们继续调整仓位，增配电子、汽车、家电等行业。”望正资产表示，经过3年多调整，有相当一部分股票已处于高性价比区间，展现了较强的韧性。当前市场处于底部区域，中长期要有坚定信心。

（文章来源：上海证券报）

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