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历史上A股的底部都是怎么走出来的?

2024年09月12日 09:13
来源: 天天基金
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  复盘历史,A股还有多久才能反弹?

  眼看着2700点近在眼前,不免有些苦恼,之前3000点的时候就有很多机构说跌到底了,怎么现在还在跌呢,到底什么时候才是个头啊?

  从历史底部的数据来看,当前A股多个指标已经达到或接近2000年以来多个底部了。

图片

  (图片来源:证券时报《对比四大历史底部,理性把握当前A股市场价值方位》,发布时间:2024/9/11,不作投资推荐)

  首先,是估值。当前沪深300指数滚动市盈率不足11倍,上证指数略高于12倍,均低于2005年和2008年两大历史底部水平。

  其次,主要指数的股息率已显著高于此前四大历史底部的股息率。有机构研究发现,一年期国债利率与A股近一年股息率利差收窄,甚至倒挂,往往是市场步入底部区域的信号

  除了估值低、股息率较高等见底特征外,投资机构普遍认为,历史上的重要底部往往会出现“政策底—市场底”组合。比如,2005年股权分置改革;2008年救市三大政策和“四万亿”投资计划;2019年初央行全面降准等。

  当前,A股市场政策底明显,活跃市场、提振信心的政策“组合拳”持续发力,国家队持续出手加仓ETF,年内A股回购金额也创出了历史新高。

  但是市场的反弹需要政策面、消息面、资金面等多方催化,并不是一蹴而就的。

  华金证券认为,行业轮动基本完成、微观资金已流出较充分显示A股调整已较充分。底部区域,等待催化,可能反弹。

  从基本面看,短期经济和盈利延续弱修复趋势。一是经济维持弱修复:首先,8月制造业PMI持续回落;其次,一线城市地产周销售同比增速有所回升,维持弱修复趋势。二是盈利继续处于回升趋势中。

  从流动性看:短期可能边际宽松。一是美联储9月大概率降息,国内可能进一步降息降准。二是短期外资可能有所流入。

  从风险偏好来看:短期可能有所修复。一是美国大选辩论来临,短期可能有一定扰动。二是国内政策对市场情绪可能有改善作用。

  对于配置方向,华金证券认为高股息板块短期拥挤度较高,但长期依然值得配置,短期科技成长和核心资产可能有配置机会。

  从历史上看,美联储降息后短期外资流入较多,外资流入偏好医药生物、电子、食品饮料、家用电器、计算机等行业。

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  (图片来源:华金证券研究所《等待催化,底部区域可能反弹》,发布时间:2024/9/7,不作投资推荐)

  中金公司也指出,市场显现较多底部特征,但信心修复仍需更多积极因素支持。近期A股市场延续弱势,主要宽基指数调整幅度有所增加,市场整体缺乏主线,前期强势板块出现补跌。从近期市场环境来看:1)A股上市公司盈利能力尚待修复。2)投资者期待稳增长政策进一步加码。3)海外扰动因素边际增加。

  展望后市,中金公司认为尽管近期内外部仍有较多压制因素,但市场本身处于价值区间,指数调整期间关注积极因素边际变化。近期市场已具备部分偏底部特征,后续关注财政支出进展,以及美联储降息节奏对我国货币政策、汇率、资本市场的边际影响。

  总结来看就是A股已经出现了多个底部信号,但是真正的反弹还需要更多利好政策的催化带动成交量提升,资金流入,信心增强。当下我们更多能做的还是保持耐心,执行自己的投资计划,等待随时可能到来的反弹。

(责任编辑:138)

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热门评论 查看全部评论
2024-09-12 10:54:58
如此股市天理难容!
置顶 删除 举报 评论 64
2024-09-12 10:03:29
真要是底部机构是不会发声的,只会默默的买进。
置顶 删除 举报 评论 43
清沙白鸟飞回 : 你说的对,无人敢说底,方才到阴极
2024-09-12 11:41:46
删除 举报 评论 点赞
2024-09-12 10:17:06
太会恶心人了
置顶 删除 举报 评论 25
2024-09-12 10:43:51
大A有底吗????
置顶 删除 举报 评论 20
哪壶不开就提哪壶 : 有踏马的破鞋底!
2024-09-13 23:04:06
删除 举报 评论 点赞
2024-09-12 16:11:52
外围大涨,我们走出独立行情;外围大跌,我们受外围影响
置顶 删除 举报 评论 11
全部评论
最新 最热 最早
2024-09-14 20:34:20
哈哈哈哈对于股民,基民是煎熬啊~能停住停住(不要赎回)买入补仓的好机会!当然当下不到半仓的人士切不影响生活的
置顶 删除 举报 评论 点赞
2024-09-13 22:16:57
熊市不言底!
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2024-09-13 22:04:06
马上2600保卫战
置顶 删除 举报 评论 点赞
2024-09-13 18:15:06
2000点很简单的,
置顶 删除 举报 评论 点赞
2024-09-13 17:48:19
大A有底吗?
置顶 删除 举报 评论 点赞
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