九坤向左 幻方向右？

　　近一个月上涨27%！量化股票多头产品净值正在回升，巨头们坐不住了，纷纷有新动作。

　　量化股票多头类产品净值回升

　　近期市场情绪明显升温，成交量迅速放大。波动率和流动性的回升，带来量化最喜欢的生存“土壤”，不少量化股票多头产品净值明显回升，近一月涨幅超过20%的不在少数。

　　以一家头部量化私募为例，旗下的中证500指数增强代表产品10月18日的最新净值较9月20日的净值上涨已超23%，中证1000指数增强代表产品10月18日的最新净值较9月20日的净值上涨超27%。

　　在量化股票多头类产品净值全面回升之际，记者从渠道人士处获悉，近日，九坤投资旗下部分产品将打开申购，主要涉及量化选股、中证500指数增强、量化多空三类策略的产品。2018年以来，九坤投资经常对各种策略产品封盘，此次开放释放了看好后市的信号。

　　此前，进化论资产也发布公告称，鉴于近期客户资产配置需求的增长，以及公司对当前中国经济和股市前景的信心，旗下指数增强基金受到了较多关注。为满足投资者需求，公司300指增、500指增及1000指增产品均开放额度。

　　幻方宣布关停中性策略

　　九坤向左，幻方向右？在九坤宣布开放申购的同时，幻方量化宣布要关停中性策略产品线。

　　幻方量化10月18日向投资人公告称，因市场环境变化，对冲系列产品难以同时取得收益和缩小风险敞口，潜在收益风险比明显下降，未来收益将明显低于投资人预期。考虑到对冲产品的风险属性，公司将逐步把对冲全系产品投资仓位降低至0，同时自2024年10月28日起免除对冲系列产品后期的管理费。公司对冲产品存量规模较小，预计不会对市场产生影响。同时，幻方建议投资人综合判断，适时调整投资组合。

　　事实上，幻方量化关停中性策略产品线，并非与九坤投资开放申购的“意见相左”，而是将资产向多头策略转变，释放了看多的信号。业内人士分析，由于近日市场呈现单边行情，空头端的头寸风险敞口扩大，提升了对冲成本，一些量化中性策略产品出现不同程度的净值回撤。

　　量化私募积极看多

　　展望后市，量化私募积极看多。黑翼资产表示，短期来看，整个市场的Beta表现会比较好。目前A股市场中很多上市公司估值偏低，短期内会经历一个估值修复的过程。完成估值修复后，要观察政策能否在经济数据和公司盈利中得到体现。

　　世纪前沿指出，随着政策密集出台带来的信心转向，市场情绪的中期底部已经明确。在经历短时间的拉升普涨行情之后，市场有望逐步回归理性，有基本面改善和业绩驱动的公司或走出分化的表现。随着市场的回暖，成交额拉升、交投情绪活跃，一定程度上有利于超额收益的获取。量化策略在Alpha和Beta两端的后市表现值得期待。

　　聚宽投资表示，从国家出台的一系列强有力的财政与货币政策，以及历史上美联储降息对全球资产定价的调整情况来看，后市A股市场或步入一个长期相对友好的投资窗口期，或将长期利好指增产品的Beta收益。同时，量化超额能力与市场流动性高度相关，随着市场成交量和波动率的逐步提升与恢复，预计量化或迎来一个较为有利的市场环境。

（文章来源：中国证券报）

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