首页 > 正文

银河证券:关注增量政策成效释放 看好银行配置价值

2024年10月31日 08:41
来源: 证券时报·e公司
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【银河证券:关注增量政策成效释放 看好银行配置价值】财政货币政策逆周期调节加强,促进经济回暖。地产政策组合拳加码,支撑短期信贷。加速商品房去库存、盘活存量土地,改善房企流动性,叠加地方化债加力,有助银行资产质量优化。降准降息及存款利率、存量房贷利率下调落地,银行息差受影响中性。

  中国银河证券研报称,财政货币政策逆周期调节加强,促进经济回暖。地产政策组合拳加码,支撑短期信贷。加速商品房去库存、盘活存量土地,改善房企流动性,叠加地方化债加力,有助银行资产质量优化。降准降息及存款利率、存量房贷利率下调落地,银行息差受影响中性。关注后续政策实施成效。我们继续看好银行板块配置价值,维持推荐评级。个股方面,推荐工商银行建设银行邮储银行江苏银行常熟银行

  全文如下

  【银河银行张一纬】行业动态 2024.10丨关注增量政策成效释放,看好银行配置价值

  核心观点

  9月经济数据修复迹象显现:三季度我国GDP同比增长4.6%,增速较二季度略有放缓。9月,工业增加值同比增长5.4%,较8月和去年同期均回升。以旧换新促进内需回暖,带动制造业边际改善。9月,固定资产投资同比增长3.33%,好于上月和去年同期,制造业、地产投资增速边际上升;社会消费品零售总额同比增长3.2%,较8月有所上升;出口金额同比增长2.4%,较上月有所回落;PMI为49.8%,较8月回升0.8个百分点。

  增量政策组合拳加力提效,助力经济回暖:发改委、财政部、住建部分别于本月召开新闻发布会,宣布一揽子增量政策,持续稳增长、扩内需、化风险。实施提振消费行动;年内提前下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元两重项目清单,政府投资加速,支撑短期信贷投放。发行特别国债补充国有大行核心一级资本,预计将结合市场化方式注资,资本补充规模1-1.5万亿,撬动增量信贷10.5-15.2万亿,投向聚焦五篇大文章等重点领域。加大地方化债力度,拟一次性增加较大规模债务限额置换隐债,中长期地方风险出清、经济基本面改善整体利好银行。运用专项债、专项资金和税收等多项政策促进房地产盘活存量、推动房市止跌回稳;年底前房地产白名单贷款规模增加至4万亿;通过货币化安置等方式新增实施100万套城中村和城市危房改造,测算撬动银行增量信贷1-2千亿元。建立中小微企业融资协调机制,缓解企业融资困难。存量房贷利率调整基本完成,房企流动性有望改善,利好银行资产质量。定期存款挂牌利率和LPR均下调25BP,银行息差受影响整体中性。

  银行重仓比例小幅上升,红利资产仍受青睐:公募基金发布2024Q3重仓持仓数据,对银行板块持仓低配比例为8.46%,环比收窄0.69个百分点。重仓持仓占比2.79%,较上季度上升0.02个百分点,排名全行业第12位,较上季度上升1位。股份行、农商行持仓占比环比上升0.04、0.01个百分点,国有行、城商行占比下降。个股来看,高股息策略仍受青睐,部分股份行和区域行关注度上升,预计受9月末政策拐点显现影响。

  政府债贡献社融上升,M2及非银存款改善:9月新增社融3.76万亿元,同比少增968亿元。政府债发行加速,持续驱动社融,9月新增政府债1.54万亿元,同比多增5437亿元。实体信贷需求制约仍存,票据冲量明显,9月金融机构人民币贷款同比少增7200亿元,票据融资多增2186亿元。M2同比增长6.8%,增速环比回升;9月末,金融机构人民币存款余额同比增长7.1%,9月非银存款受股市回暖影响,同比多增15750亿元。

  投资建议

  财政货币政策逆周期调节加强,促进经济回暖。地产政策组合拳加码,支撑短期信贷。加速商品房去库存、盘活存量土地,改善房企流动性,叠加地方化债加力,有助银行资产质量优化。降准降息及存款利率、存量房贷利率下调落地,银行息差受影响中性。关注后续政策实施成效。我们继续看好银行板块配置价值,维持推荐评级。个股方面,推荐工商银行(601398)、建设银行(601939)、邮储银行(601658)、江苏银行(600919)、常熟银行(601128)。

  重点上市公司估值(2024/10/28)

图片

  风险提示

  经济增速不及预期,资产质量恶化;利率持续下行,净息差承压。

(文章来源:证券时报·e公司)

(原标题:银河证券:关注增量政策成效释放 看好银行配置价值)

(责任编辑:13)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信基金安信证券资产安联基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金国联证券资产管理光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国新证券股份国金基金国信证券国融基金格林基金广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华鑫证券华安证券资产管理汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金金鹰基金建信基金金元顺安基金江信基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金交银施罗德基金