全球科技巨头 为何都在看AI？

　　近日，美股科技巨头相继披露三季度财报，最大的看点之一是，几家科技巨头继续加码AI投资。

　　微软：三季度资本支出同比增长50%，达150亿美元，支出大增主要由积极的AI投资和通用服务器补货推动。

　　谷歌：三季度资本支出同比增长62%，达130亿美元，并预计2025年支出将大幅增长，主要由AI基础设施投资推动。

　　亚马逊：预计今年资本支出将达到创纪录的750亿美元，较去年增长55%，大部分支出用于支持云业务等技术基础设施需求。

　　不断加码的巨额投资，反映的是美股科技巨头在AI领域的激烈竞争，这一领域需要大量的高端芯片，以及大规模的数据中心构建。

　　AI浪潮带来的巨大投资机遇，不光美股科技巨头紧抓不放，在A股，AI领域的投资方兴未艾，延伸到产业链的方方面面。

　　一、AI投资爆发

　　截至2023年底，中国AI初创企业的风险融资额达到2333.5亿美元，位居世界第二，但相比排名第一的美国，仍差距较大，当下我国在人工智能领域持续加码资金投入和政策支持，以缩小差距。

　　数据来源：深圳市人工智能行业协会《白皮书 | 行业深度解析：中国AI在全球舞台的崛起与挑战》；截至2023年底，单位：亿美元

　　以工业机器人为例，内地工业机器人企业今年第三季度股权融资规模爆发式增长，达到300.12亿元，比2022和2023年两年加起来还要高。

　　数据来源：Wind、截至2024.11.4

　　在上游的算力端，AI的爆发式增长对算力的需求与日俱增，微软、苹果、亚马逊、谷歌等巨头持续加码AI算力投入，AI时代的“卖铲人”，能提供高端算力芯片的英伟达一度成为全球市值第一的公司；

　　同时，国产算力也迅速崛起，头部公司持续算力芯片业务，有望迎来海内外算力加速共振。

　　二、AI的核心是芯片

　　投资圈流行一句话：AI的尽头是算力，算力的核心是芯片。

　　据Wind统计，A股全部芯片上市公司，最近5年研发费用节节走高，5年研发支出复合增速达21.71%。

　　数据来源：Wind、上市公司年报，截至2023.12.31；注：统计范围为申万二级行业分类：SW半导体

　　业绩层面，受益于市场需求回暖、国产化加速、终端创新赋能等，半导体行业2024Q3业绩表现亮眼，多家公司经营业绩实现高增长。

　　据上市公司定期报告，2024年前三季度，半导体行业相关上市公司的营业总收入为3776.91亿元，同比+22.84%；归母净利润为257.31亿元，同比+42.58%。（数据来源：Wind、上司公司定期报告，截至2024.9.30）

　　这或许表面，尽管研发投入的开花结果需要时间积累，但科研成果转化蕴藏着的巨大潜能，已经在初步兑现，值得投资者重视。

　　三、如何进行科技投资？

　　AI领域的投资机会引起了机构广泛兴趣，在最新的三季报里，华安基金李欣表达了对AI、半导体领域的看好：

　　在投资角度，我们国内有大量优质公司长期深度参与全球AI产业链分工，例如光模块、高速数通PCB、AI服务器等；同时，我国本土的AI核心产业链也在快速发展，在AI算力芯片、交换机芯片、光通讯芯片等核心环节，也有一批快速发展的公司值得深度研究和投资。

　　半导体作为AI产业的基础，从先进制程半导体制造到半导体设备、功率芯片等环节，都在AI带来的这一波产业变革中得到快速的发展机遇，其中有很多值得投资的优秀标的。（资料来源：华安智能装备主题基金2024年第3季度报告）

　　当下，全球AI领域投资方兴未艾，带动新一轮科技浪潮。对普通投资者来说，科技行业天然具有“高成长、高回报、高波动”属性，尽管预期回报有吸引力，但科技行业的专业性较高带来一定研究壁垒，再加上高波动也导致参与难度较大，因此选择专业人士管理或是不错的选择。

　　（文章来源：华安基金）

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