行至年末 怎样对自己的投资做深度复盘？

　　2024年进入最后一个月。年初，我们在震荡中寻找市场的底部边缘，2月“深V”反弹的行情让大家都有所期待，而后持续的震荡不免让人焦灼；随着9.24政策组合拳点燃权益市场，资本市场的投资热情被彻底点燃。

　　行至年末，是时候对自己的投资做一做深度复盘了。在行情轮动，主线不明的时候重新审视个人的持仓组合及持基行为，为明年的“战斗”做好准备。

　　PART1 常规项目：业绩体检

　　透过基金的多项基础数据和关键指标，可以定期对持仓的基金做“基础扫描”，了解其“健康状况”如何。

　　业绩指标：收益率、排名、基金评级

　　风险指标：最大回撤、收益回撤比、夏普比率、波动率

　　1、看收益率

　　收益率作为投资者最关注也是最重要的指标，要“看明白”其中的门道也有一些小技巧。

某基金业绩表现，来源：天天基金网

　　首先，长短结合

• 　　短期收益率——基金近6个月、今年来收益表现

• 　　中长期收益率——近1年、近2年、近3年、成立以来收益表现，以及各年度收益率

　　在查看收益率时，投资者们大部分都知道了要查看短中长期收益表现，但往往会忽略各年度收益这一项。

　　随着市场行情的切换，把不同年度拆分来查看基金的收益表现也是十分必要的。对应年度级别的行情，一只较优秀的基金应该做到“牛市跟得上、熊市少亏钱”，因而有必要把基金收益表现放到各年度中与大背景相比较。

　　其次，避免一刀切

　　基金业绩作为判断基金赚钱能力最显性的指标，表现一旦欠佳往往容易引起投资者心绪起起伏伏，但一定避免“一刀切”式的判断。

　　如果是短期收益表现欠佳，投资者大可不必过于担忧，基金表现可能受到市场风格、情绪等多方面短期扰动因素的影响，一时失意不必仓惶“割肉”，避免错失后续可能上涨的行情；

　　但如果是长期收益表现欠佳，则需要进行进一步的判断——是市场调整带来的普跌，还是基金本身存在问题；再进一步，则需要判断基金所投行业的景气程度、重仓股是否踩雷、以及是否存在基金经理变动等管理方面的问题了。

　　2、看排名

　　“4433”法则是一个相对简单的基金筛选方法。

　　第一个4：近2、3、5年以来业绩排名同类前“1/4”

　　第二个4：近1年以来业绩排名同类前“1/4”

　　第一个3：近6个月业绩排名同类前“1/3”

　　第二个3：近3个月业绩排名同类前“1/3”

　　这个方法可以帮我们筛选出短、中、长期表现都比较不错的产品，但小编要提醒大家的是，作为一个参考指标，基金排名这一项不要过度依赖甚至“迷信”。

　　《每日经济新闻》就曾经统计过近10年来普通股票型冠军基金和混合型冠军基金的表现，发现冠军们在夺冠次年跑不赢行业平均收益率是普遍情况。“冠军基”的策略一般比较激进，大多是抓住了风口进行重仓押注，但如果出现风格逆转的行情，难以及时脱身。

　　3、看基金评级

　　通过一系列定性、定量的考评，第三方机构对多只基金进行评分、排名，然后出具的权威榜单。

　　目前官方认可的基金评价机构有7家，分别是：海通证券、上海证券、招商证券、银河证券、济安金信、晨星和天相投顾。

　　作为选择基金的重要参考，那些“捡到”更多“星星”（评级）的产品自然更受青睐。

　　4、看风险指标

　　上面几项指标对基金有了基础评判后，风险指标则会在各个侧面显示一只基金的“性价比”，基民朋友们也可以在这些指标参考对比中，找寻与自身风险偏好更贴近的产品。

　　（1）最大回撤和收益回撤比——

　　最大回撤反应基金在极端行情下控制净值下跌能力的强弱，我们当然希望最大回撤越小越好。

　　除此之外，收益回撤比这一指标表达的是基金“每承受1个单位的回撤，可以获得多少收益”。这个指标越高，则意味着基金的性价比越高。

　　（2）夏普比率和波动率——

　　夏普比率同样是衡量基金“性价比”的一个指标，夏普比率越大，则意味着基金的历史阶段绩效表现越好；一般来说，夏普比率超过1，就意味着这可能是一次“划算”的投资了。

　　波动率指的是基金回报的波动幅度，要注意的是，波动率大不一定意味着基金不好，但相对来说，该基金的持有体验可能没有那么“稳”；如果同类基金比较收益率相差不大，那当然选择波动率更小的来进行投资啦。

　　PART2 进阶项目：配置体检

　　我们当前选购的基金是否适合自己呢？当初进行投资时是跟随了大V的建议，亦或是市场跟风买入，还是精挑细选自己琢磨之后选定的呢？定期对持仓进行回顾就十分必要了。

　　基金类型主要有：股票型、债券型、混合型、货币型

　　基金风格主要有：成长与价值型；大盘型、中盘型、小盘型；行业型与全市场型；境内市场型与境外市市场型

　　构建资产组合的方式有很多种，核心要义是通过配置策略来分散风险，小编例举一种方式做个栗子来说说~

　　一个健康的资产组合可以包括安全垫、核心资产和风格资产。

　　安全垫：通常配置货币型基金或纯债基金，这部分资产虽然收益不高，但胜在稳定。设置合理的安全垫可以有效降低投资风险，保障财产安全；

　　核心资产：这部分资产短期业绩不一定亮眼，但中长期持有更优机会为投资者带来持续和相对稳定的收益。可配置2~3只全行业的权益型宽基，也可以是整体较为稳定的大中盘指数型基金、或“固收+”产品；

　　风格资产：这部分资产风险较高，主要用于博取投资收益，但配置比例不宜过高，且如果不能准确择时，分批入场更好。可以配置2~4只行业主题基金或者具有明显风格特征的权益型基金，不重仓压住一个行业或一个主题，而是分散投资弱化风险。

　　只有多元均衡地配置才有可能做到“熊市喝汤、牛市吃肉”，毕竟投资的本质就是在收益和风险之间找平衡。

　　PART3 深度项目：行为体检

　　除了客观地对基金表现、持仓组合进行评测之外，投资过程中我们也需要对自己的投资行为做复盘。

　　毕竟投资收益的多少一方面受基金净值的涨跌影响，而另一方面也深深收到基民行为损益的影响。快和小编一起对应以下项目做个自测，看看是否有操作失误需要注意的~

　　1、未使用“闲钱”进行理财

　　“闲钱理财”是大家最常听、但也最容易忽视的一项基础操作。使用闲钱理财可以更好地对自己的财务进行规划，也更有利于降低单一投资带来的风险。当某一投资的表现不佳时，不至于精神压力过大，或者被迫忍痛割肉，错过反弹的机会。

　　2、重仓单一行业/风格基金

　　重仓押注单一方向，选对了风口就是结构性牛市，要是选错了则会亏到怀疑人生。万事万物皆周期，在轮动较快的A股市场，进行资产的均衡配置才能有效提升自己投资组合抵御风险的能力。

　　3、仓位不合理

　　老基民、股民可能早就深有感悟“小仓位大赚、大仓位大赔”或者“浮盈加仓、一把赔光”，这些都是仓位管理不佳导致投资亏钱的常见案例。不注重仓位管理进行“一把梭”，当市场下跌时除了“别动躺倒”别无他法，即使看着遍地的廉价筹码也只能“干瞪眼”。

　　任何时候都避免让自己陷入赌徒的困境，不空仓、 不满仓，留出子弹，避免涨时踏空、亏时肉疼。

　　4、交易频繁

　　频繁交易往往是“投资大敌”。一方面，追涨杀跌博短线交易，一旦踩错节奏往往容易“抄底抄在半山腰”或是“高位套牢”导致更大的损失；另一方面，频繁进出、过度交易造成的交易损耗有可能悄悄“偷走”投资收益。

　　市场短期的热点总是层出不穷，管住手、抗住波动才能避免“抄底变抄家”，还是那句话，耐得住寂寞才守得住繁华。

　　经过三项“体检复查”，我们对所投的基金及自身的投资操作应该已经心中有数了。实际上，按季度、半年度或年度进行定期的复盘审视，是投资进程中十分必要的举措。希望小编的这份“体检指南”可以帮助大家在投资之路上定期检查、适时调整，祝大家投资理财顺利~

　　（文章来源：华夏基金）

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