政策利好与市场需求双轮驱动 A股大消费板块持续活跃

　　12月11日，A股大消费板块持续活跃，食品饮料、白酒、啤酒、消费电子、乳业及零售等细分板块延续强势。

　　多只消费股昨日涨停

　　具体来看，截至当日收盘，在大消费板块中，良品铺子股份有限公司、甘肃皇台酒业股份有限公司、中百控股集团股份有限公司、西安饮食股份有限公司、杭州解百集团股份有限公司、湖南友谊阿波罗股份有限公司、北京华联商厦股份有限公司、海欣食品股份有限公司、山东惠发食品有限公司、桃李面包股份有限公司等多股涨停。其中，浙江一鸣食品股份有限公司达成12连板，每股股价31.72元，再创公司股价新高。

　　值得关注的是，中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议明确，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。

　　有业内人士表示，扩大内需兼顾提振消费和改善民生，有助于提升居民的消费意愿和消费能力，“随着促消费政策持续发力，大消费板块迎来配置窗口期。”

　　上海星图金融服务集团有限公司旗下星图金融研究院高级研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示，政策往往是激发市场合力的决定性因素。当某个行业或板块受到重大政策扶持时，市场对该板块未来的预期通常会显著提升。

　　“居民收入的逐步改善将增强消费信心和能力，是消费复苏的坚实基础，政策支持则在其中起助推作用。通过减税降费、发放消费券、推动基础设施建设等举措或将有效促进消费需求释放。”中国信息协会常务理事朱克力在接受《证券日报》记者采访时表示，服务消费的反弹、绿色转型和环保意识的提升、数字转型和线上购物的火热等，为大消费板块的活跃提供有力支撑。政策利好在提升消费者信心的同时，直接促进消费市场持续修复，将为经济回升向好注入强劲动力。

　　华泰证券发布研报称，继续看好消费板块基本面向好与估值修复行情，建议关注四条投资主线：第一，国货崛起，美护、家电、宠物、纺织服装等赛道的国货产品力和品牌力不断提升；第二，情绪消费，供给端产品不断迭代，将商品、服务打造为传递情感价值的媒介，叠加需求端悦己消费兴起，推动潮玩、IP经济持续扩容；第三，随着居民消费理念日趋理性，“质价比”成为居民消费决策的核心，主打“好而不贵”的新性价比消费有望持续快速增长；第四，“出海”已成消费板块企业的必选题，供需双向催化下，中国企业正积极参与到全球市场竞争当中，可关注品牌、文化、服务“出海”。

　　政策利好推动

　　据了解，为促进消费，今年以来国内相继推出并落地实施了一系列有力举措。

　　3月份，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》；4月份，商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》；7月份，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新；11月份，商务部会同上海、北京、广州、天津、重庆等5个国际消费中心培育建设城市，开展中国国际消费中心城市精品消费月活动……

　　在政策利好的推动下，国内消费市场呈现出稳中有升的发展态势。国家统计局数据显示，10月份社会消费品零售总额约4.54万亿元，同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点；1月份至10月份，社会消费品零售总额约39.90万亿元，同比增长3.5%，增速比前三季度回升0.2个百分点。

　　陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问丁臻宇向《证券日报》记者表示，从长周期来看，在国内政策刺激下，A股与实体经济有望同步出现向上的拐点。此外，9月份以来，制造业采购经理指数（PMI）连续3个月上升，预示着国内经济正在复苏，市场情绪已经好转，预计将助推股市继续上行。

　　随着春节脚步渐近，消费行业正积极准备迎接传统消费旺季。中国银河证券发布研报称，若2025年宏观经济回暖叠加消费和社保支持政策落地，预计居民收入与消费意愿或将增强，推动消费行业需求端温和改善。

　　朱克力表示，从细分领域来看，旅游业中的酒店、景区、旅行社等将直接受益于旅游市场复苏，餐饮业中的特色餐饮、品牌餐饮等有望吸引更多消费者，文化娱乐行业中的电影制作与发行、演出策划与执行等也将拥有更多机会。从产品来看，健康食品、智能家居、国潮文创等符合消费者需求的产品有望热销。

（文章来源：证券日报）

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