A股谁是新主线？机构最新研判

　　本周五，A股市场出现回调。综合多家机构对A股后市走势的研判，跨年反弹行情还会延续，个股机会仍将活跃，下一阶段股指以震荡为主；市场结构上或出现“高低切换”，活跃资金驱动的中小市值题材阶段性调整，国央企高股息或重新成为市场主线，而从中期视角看，科技成长仍然是市场主线。

　　影响后市投资大事件：

　　证监会：突出维护市场稳定这个关键

　　中国证监会12月14日消息，中国证监会党委书记、主席吴清当日主持召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议要求，研究部署证监会系统贯彻落实工作。会议强调，突出维护市场稳定这个关键；更加有力有效服务经济回升向好，着力提升监管效能，深化资本市场投融资综合改革。

　　财政部：明年要实施更加积极的财政政策

　　据财政部网站12月14日消息，12月13日，财政部党组书记、部长蓝佛安主持召开党组会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究财政部门贯彻落实工作。会议指出，按照中央经济工作会议部署安排，明年要实施更加积极的财政政策，确保财政政策持续用力、更加给力。

　　2024年国家医保药品目录新增91种药品

　　新华社记者12月14日从全国医疗保障工作会议上获悉，2024年，基本医保“大礼包”不断扩容。国家医保药品目录新增91种药品，总数增至3159种；第十批国家组织药品集采成功采购62种药品；29个省份及新疆生产建设兵团将辅助生殖项目纳入医保，今年以来共惠及超100万人次。

　　机构后市投资观点：

　　中信证券：主题轮动持续

　　从政策定调看，货币政策想象空间更大，宽松的宏观环境足以支撑市场的活跃度；从经济运行看，12月以来地产市场初步有企稳迹象，预计“两新”政策将无缝衔接，政策真空期内消费和投资均有一定支撑；从市场环境看，预计短期内活跃资金和散户继续推动主题板块轮动，境内主观多头机构整体仍缺乏定价能力。配置方面，可以重点关注明年有新产业趋势或者行业格局变化的领域，内需消费可以重点关注互联网、新零售和银发经济相关领域，绩优成长可以重点关注自动驾驶产业链和AI智能穿戴撬动的消费电子板块。

　　国泰君安：跨年反弹行情还会延续

　　跨年反弹行情还会延续，个股机会仍将活跃，下一阶段股指以震荡相持为主，建议关注以下方向：一是估值分位不高且存在催化的AI应用、信创、军工；二是受益地产政策预期、促消费预期以及年货旺季临近的厨电、家居、休闲食品、港股互联网等；三是作为中期主线的科技成长，推荐新能源、半导体、机械、汽车。此外，逐步布局高分红股票。

　　中泰证券：市场结构上或出现“高低切换”

　　市场结构上或出现“高低切换”，即活跃资金驱动的中小市值题材阶段性调整，国央企高股息或重新成为市场主线。考虑到市场结构变化与政策方向，当前时间点，如下“低位方向”值得重点关注：一是银行股（资本金注入利好）；二是建筑（“化债”下应收账款改善）；三是军工；四是粮食安全（“两重”发力方向）。

　　安信基金：更关注成长方向股票配置

　　当前市场的核心变量是货币政策，货币政策预期的改变导致风险偏好发生改变，使得市场更加活跃。从国内政策边际变化的角度看，或许可以对市场乐观一些。股票方面，现阶段更关注偏成长方向的配置，降低了对周期类资产的预期；可转债方面，价格水平修复至当前位置，性价比有所下降；纯债方面，在通胀发生实质性改变之前，纯债仍是有配置价值的品种。

　　长城基金：债券利率或进一步下行

　　中期来看，基于明年货币政策转向，债券利率下行空间或进一步打开，看好未来一年债券市场行情。短期来看，随着跨年行情的到来，在流动性宽松、险资资金入场的背景下，债券利率或进一步下行。

　　鹏华基金：依然看好AI、机器人等方向

　　当前A股处于业绩真空期，各方参与热情在9月底之后居高不下，或是适合参与各类市场机会的时间窗口。科技成长板块中，依然看好AI、机器人等方向。在经历股债跷跷板的波动后，债市于近期走强，但随着收益率点位降低，波动可能加大。

（文章来源：中国证券报）

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