【风口研报】中国海军四川舰下水 国防军工行业需求将迎来结构性反转

　　12月27日，沪指盘中窄幅震荡，深证成指、创业板指尾盘回落，科创50指数跌近1%，万得微盘股指数涨近2%，场内超3500股飘红。

　　行业板块涨多跌少，农牧饲渔、航天航空（军工）、农药兽药、石油行业、水泥建材、电网设备板块涨幅居前，半导体、通信设备、电子元件板块跌幅居前。

　　据新华社报道，中国海军076两栖攻击舰首舰在上海下水，命名为四川舰，舷号为“51”。据介绍，四川舰是海军新一代两栖攻击舰，是推进海军转型建设发展、提升远海作战能力的关键装备。国泰君安表示，军工板块长期趋势向好，板块利润表与现金流量表或持续改善；国盛证券认为，2025年是产业反转拐点之年也或是重要布局期；国金证券指出，当前国防军工订单以点及面逐步复苏，或即将进入订单密集下发时期。

　　国泰君安：军工板块长期趋势向好

　　2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。参照以往经验，预计十四五规划将循序渐进落地，2025年板块利润表与现金流量表或持续改善。最新推荐标的：中航沈飞、中航光电、航天电器、菲利华等。

　　国盛证券：重点关注军工三大主线

　　2025年是产业反转拐点之年也或是重要布局期，军工行业即将迎来3年反转期，2025年机遇与挑战并存，重点关注三大主线：一是稳健的主战装备方向，关注产业链链主和核心卡位标的；二是导弹、军工电子、新质战斗力等弹性方向；三是军贸、低空经济、国产大飞机等新增量方向。

　　国金证券：2025年有望成为国防军工大年

　　当前国防军工订单以点及面逐步复苏，或即将进入订单密集下发时期。2025作为“十四五”收官之年和“十五五”发展规划之年，国防军工行业景气度上行具备高确定性，2025年有望成为国防军工大年。

　　中邮证券：军工行业结构分化加剧 未来有望迎来高质量发展

　　随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：1、传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标的。 2、军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，产业链相关标的。

　　兴业证券：国防军工行业需求将迎来结构性反转

　　当前阶段行业景气度最弱的阶段已然过去，在“十四五” 规划执行进入能力集成交付关键期的背景下，需求拐点日益临近。2025年作为 “十四五” 收官之年，国防军工行业需求将迎来结构性反转并有望延续至2026年。2025年，80%以上的装备方向将延续稳中有增，部分前期进度延后较多的方向将迎来系统性恢复。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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