一周前瞻 | 中美重磅经济数据接踵而至！美联储会议纪要携手非农强势来袭；聚焦2025年CES消费电子展，美股1月9日休市一日

　　本周重磅日程一览

• 　　美联储官员开年集体发声！12月FOMC会议纪要或提供美联储转鹰线索

　　1月9日周四，美联储将公布2024年12月货币政策会议纪要。在12月会议上， 官员们预测2025年仅降息两次，美联储主席鲍威尔表示，进一步的调整将取决于通胀的轨迹。尽管自2022年以来，物价压力已大幅缓解，但近几个月来，美联储2%目标的进展一直起伏不定。美联储青睐的通胀指标11月份同比上涨2.4%，与6月份的水平一致。

　　经济学家们也在期待，已经“打破规则”开始展望特朗普政策的美联储官员们，会在纪要中提供更多细节，例如特朗普计划中的政策如何影响经济，进而影响利率前景。

　　美联储两名官员周六强调，美联储必须完成遏制物价飙升的斗争，并实现2%的通胀目标。旧金山联储银行行长Mary Daly在小组讨论中表示，尽管过去两年在降低物价压力方面取得了重大进展，但通胀率仍然“令人不安地高于我们的目标”。美联储理事Adriana Kugler在美国经济学会在旧金山举办的活动上呼应了这一观点。“显然我们的工作还没有完成，”她说，“我们还没有达到2%，所以我们的目标肯定还是要到达那里，我们知道工作还没有完成。”

• 　　美国将公布数个劳动力市场数据，美股1月9日休市悼念美国前总统吉米·卡特

　　美国将公布数个劳动力市场数据，从周二的Jolts职位空缺数据开始，到周三的ADP就业数据，最后是周五的非农数据。

　　值得注意的是，12月非农数据是几个月来首次不受一次性因素影响的报告。而10月份数据受到飓风和波音罢工的负面影响，而11月数据则因有利的10月基数效应而出现逆转。12月的报告应能更清楚地反映出当前美国劳动力市场的动态。

　　瑞银预计12月美国新增就业人数将接近最近的均线，并继续显示劳动力市场逐渐降温，为美联储进一步降息提供空间。鉴于目前的市场定价，强劲的劳动力数据不太可能导致美联储进一步降息，而疲软的数据可能会让市场考虑进一步降息。但美国数据不太可能在现阶段削弱美元指数。

　　荷兰国际银行预计劳动力市场不会迅速恶化，只会逐渐恶化，这与美联储对宽松政策保持谨慎一致。12月点阵图出现鹰派倾向后，1月份降息确实需要一系列听起来像衰退的数据。该行预计，如果出现短期回调，美元将在下跌时出现强劲买入。宏观和政治因素继续指向美元指数110大关。

　　此外，美国总统拜登确定2025年1月9日为全国哀悼日，以悼念美国前总统吉米·卡特。当天联邦政府所有行政部门和机构将关闭，纽交所和纳斯达克将休市。

• 　　中国将公布一系列宏观经济数据，包括CPI、PPI，社融、新增人民币贷款等

　　周一，中国12月财新服务业PMI将公布。此前，国家统计局发布的12月PMI指数为50.1%，较上月回落0.2个百分点。

　　国泰君安指出，12月PMI数据有三个亮点，或说明出口和服务业将延续高景气：一是新出口订单提升较缓、生产指数回落，或造成抢出口不存在的“假象”，但与季节性相比新出口订单和生产指数仍强，在手订单和原材料采购指数的连月提升也说明抢出口可能已经出现。港口高频数据预告12月出口增速较高。

　　周四，国家统计局将发布2024年12月居民消费价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）月度报告。国家统计局此前发布数据显示，11月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，环比下降0.6%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.5%，环比上涨0.1%。

　　此外，中国央行也将公布12月份货币供应量、社融以及新增人民币贷款数据等。

　　中央经济工作会议部署了2025年经济工作的重点任务，定调货币政策要“适度宽松”，并提出保持流动性“充裕”，在不少分析观点看来，今年还会继续适度降准降息，与此同时，2024年创设的公开市场买断式逆回购操作、国债买卖等货币政策新工具也将为流动性供给提供更多选择。货币政策表述调整，意味着2025年货币政策将继续保持对实体经济较大的支持力度。

• 　　全球最大科技盛会CES将举行，黄仁勋或带来英伟达新GPU消息！

　　一年一度的国际消费类电子产品展览会（International Consumer Electronics Show，简称CES）将于周二至周五（7日至10日）举行。英伟达、AMD、英特尔、三星、索尼等大厂也都选在1月6日密集举行发布会，由于时差的缘故，大概对应中国市场的周二凌晨至午前。对资本市场而言，大量上市公司都会选在开展前发布参展公告。

　　在2024年火遍全球的英伟达，是本届CES上最受关注的厂商之一，据悉，英伟达CEO黄仁勋将会在CES上发表主题演讲。黄仁勋也需要向资本市场证明，人工智能芯片的需求将会在2025年以及之后很长一段时间保持强劲。此外，市场猜测，英伟达的机器人战略或将揭开神秘面纱，人形机器人的商业化落地似乎指日可待。

　　在黄仁勋出场前，AMD和英特尔将率先举行主题演讲。市场预期AMD发布Radeon RX 9070 XT显卡。由于英特尔去年底刚刚“六年三度换帅”，主题演讲只能由临时联席CEO，同样也是芯片设计条线的CEO霍特豪斯主持。

• 　　港股IPO密集“发车”！8只新股正在进行跨年招股

　　2025年新年伊始，香港IPO市场已经呈现一片畅旺的形势。8只新股正在进行跨年招股，包括布鲁可、海螺材料、赛目科技、宜宾银行等，如果按上限定价，这8只新股最高募资额合计或超过45.52亿港元，预计将分别在1月8日至15日登陆港交所，搭上新一年上市的“首班车”。

　　香港投资推广署表示，展望2025年，预计将持续有大规模公司来香港上市，一方面是中国证监会鼓励中国内地龙头企业来港上市，以及中国内地计划适度地宽松货币政策将继续推动IPO趋势。除此之外，香港固有的上市优势也使得香港作为上市目的地的吸引力与日俱增。

　　1月6日周一

　　关键词：中国财新服务业PMI，美国标普全球服务业PMI

　　周一，经济数据方面，财新将公布中国服务业PMI，美国将公布标普全球服务业PMI终值，以及美国工厂订单月率。

　　财经事件方面，美联储理事丽莎·库克发表讲话，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一场小组讨论。

　　新股方面，港股市场中， $海螺材料科技 (02560.HK)$ 、 $汇舸环保 (02613.HK)$ 新股申购结束。

　　1月7日周二

　　关键词：美国消费性电子展（CES）开幕、中国外汇储备、美国ISM非制造业PMI、布鲁可新股认购结束

　　周二，经济数据方面，中国将公布外汇储备，美国将公布12月ISM非制造业PMI、11月贸易帐、11月JOLTs职位空缺。

　　财经事件方面，2025年美国消费性电子展（CES）今日开始举办， $英伟达 (NVDA.US)$ CEO黄仁勋将在北京时间1月7日上午10点30分发表演讲；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。

　　新股方面，港股市场中， $布鲁可 (00325.HK)$ 、 $纽曼思 (02530.HK)$ 新股申购结束， $脑动极光-B (06681.HK)$ 公布中签结果。

　　1月8日周三

　　关键词：“小非农”美国ADP就业人数

　　周三，经济数据方面，有美国“小非农”之称的ADP就业数据今晚重磅先行。

　　新股方面，港股市场中， $汇舸环保 (02613.HK)$ 、 $海螺材料科技 (02560.HK)$ 公布中签结果， $新吉奥房车 (00805.HK)$ 、 $宜宾银行 (02596.HK)$ 新股申购结束， $脑动极光-B (06681.HK)$ 新股今日上市。美股市场中， $COR3 & Co (COC.US)$ 新股申购结束。

　　财经事件方面，今日为2025年美国消费性电子展（CES）举办的第二日。次日凌晨3:00，美联储公布12月货币政策会议纪要。

　　1月9日周四

　　关键词：美股全日休市、美联储公布12月货币政策会议纪要，中国宏观经济数据

　　周四，经济数据方面，中国将公布一系列宏观经济数据，包括M2货币供应量，CPI、PPI，社融数据、新增人民币贷款等；美国将公布失业数据，包括当周初请失业金人数、挑战者企业裁员人数。

　　新股方面，港股市场中， $海螺材料科技 (02560.HK)$、 $汇舸环保 (02613.HK)$ 今日上市； $布鲁可 (00325.HK)$ 、 $纽曼思 (02530.HK)$ 公布中签结果。美股市场中， $COR3 & Co (COC.US)$ 公布中签结果并上市。

　　财经事件方面，凌晨3点，美联储公布12月货币政策会议纪要；2026年FOMC票委、费城联储主席哈克在一场有关2025年经济预测的活动上发表讲话，2025美国消费性电子展（CES）进入举办第三日。

　　次日凌晨，2026年FOMC票委、费城联储主席哈克在一场有关2025年经济预测的活动上发表讲话。

　　此外，为悼念前总统卡特逝世，纳斯达克交易所、纽约证券交易所，以及芝加哥期权交易所（CBOE）将全天停止交易。

　　1月10日周五

　　关键词：美国非农就业人口数据、达美航空业绩、布鲁可上市

　　周五，经济数据方面，美国将公布2025年首个非农就业数据，其次还将公布美国失业率、一年期通胀率预期初值、密歇根大学消费者信心指数初值。

　　财经事件方面，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策前景发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。

　　美股业绩方面， $达美航空 (DAL.US)$ 将公布2024年Q4营收。

　　新股方面， $宜宾银行 (02596.HK)$ 、 $新吉奥房车 (00805.HK)$ 公布中签结果， $布鲁可 (00325.HK)$ 、 $纽曼思 (02530.HK)$ 今日上市； $赛目科技 (02571.HK)$ 新股申购结束。

（文章来源：哈富证券）

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