2025年该怎么投？

　　站在辞旧迎新的节点上，“2025年怎么投”依旧是每一位投资者热切关注的话题。

　　近日，《国际金融报》记者就股票、基金、黄金的投资机会及风险点，采访数位业内资深人士，以期为投资者提供参考。

　　展望2025年，受访人士认为，投资者还是要继续做好大类资产配置，在股票市场不具显著投资机会的时候，可通过国债、商品等资产配置捕捉多维资产收益。

　　股票：避免追涨杀跌

　　“2024年的股市跌宕起伏，我的心情也跟着仿佛坐上了过山车，忽上忽下。”90后股民李明（化名）向记者倾诉。

　　李明说，“去年股市真的很戏剧化，9月初那会我的账户近乎‘腰斩’，但在之后的几个月里A股‘站起来了’，我的账户也慢慢企稳回升。”

　　据介绍，2024年李明投资了AI（人工智能）概念、半导体、电子元件、纺织、通讯等多个板块。截至目前，投资的AI概念个股浮盈30%。

　　“从整体来看，目前我的股票账户总浮亏在13%左右。A股今年年初的表现也不太给力，2025年估计又是挑战心态的一年。”年初的连环下跌又把李明吓得够呛。

　　据上海证券交易所披露数据，2024年A股股票账户新开户总数达到2499.89万户，相较于2023年的2144.36万户，增长了16.6%。在这一年中，个人投资者开设了2492.14万个新账户，占比约为99.7%。

　　在散户众多的A股市场里，面对不确定风险，投资者究竟该保持怎样的投资策略？

　　宁水资本建议，一方面，当前宏观经济基本面的修复偏缓，在此背景下投资者的股票资产选择要更加关注价格安全边际。另一方面，在指数弱震荡格局下，投资者应该轻指数重个股，优选标的的同时合理控制仓位，避免追涨杀跌。与此同时，还要做好大类资产配置，在股票市场不具显著投资机会的时候，可通过国债、商品等资产配置，捕捉多维资产收益。

　　圆融投资权益投资部研究总监潘辛毅指出，自去年“924”以来，A股市场计入了过多的政策预期，但随着宏观经济数据的不断发布，市场开始不断修正前期的乐观预期，同时叠加跨年期间流动性相对紧张，市场出现大幅调整。不过，预期未来经济终会复苏，但需要政策特别是财政政策扶持，投资者在选择标的上应更注重公司基本面及其行业发展趋势，预计2025年A股将震荡上行，下半年可能存在大幅波动风险。

　　基金：分散投资配置

　　与波动较大的权益类基金相比，债基和“固收+”基金依旧是不少投资者眼里的“香饽饽”。

　　“鸡蛋真的不能放在一个篮子里。”投资者多多（化名）告诉记者，2024年依旧是债基给她带来了颇丰的收益，权益类基金只是减少了亏损而已。

　　据多多介绍，虽然去年9月以来权益类基金大幅回暖，但其持有的部分权益类基金亏损至今仍在20%以上。与此同时，她持有债基的收益率平均在3%以上，特别是2024年底债市迎来火爆行情，年底债基狂撒福利，目前她收益最高的债基收益率超过6%。

　　“从我的经验来看，买基金还是要分散风险，我会继续买入债基，并关注权益类基金的投资机会。”多多表示。

　　岁末年初，又到了广大基民重新审视投资基金方向的时候。2025年基金到底该怎么选？

　　“2025年纯债基金和‘固收+’基金依然是投资配置中的重要一环。”铨景基金FOF基金经理郑彦欣向记者分析道，从目前化债的力度看，债券型基金风险可控，需要关注的风险是具体债券型基金产品的体量、分散度以及管理人对债券底层的研究深度。

　　排排网财富研究员卜益力认为，对于风险偏好相对较低的投资者，纯债基金和“固收+”基金仍是配置的重点板块，但当前债券利率处于较低位置，后续债券产品的收益或有所降低。同时，警惕利率波动风险，对于利率更为敏感的利率债产品可能会出现较大波动。

　　总的来看，郑彦欣建议，投资者应保持大类资产均衡配置的投资理念，可以考虑债券型基金作为基本盘，配合股票型基金进行灵活搭配。

　　卜益力则建议，投资者可以采取定投的方式投资基金，以平滑投资成本，分散投资风险，通过长期定投积累份额来实现配置。在具体配置上，可以采取多元化的资产配置策略，以分散单资产波动的风险。例如，除了纯债基金和“固收+”基金作为底仓配置外，还可以关注权益类基金（如科技、红利等板块）、海外资产（如美股、美债等）以及大宗商品（如黄金等）。

　　黄金：仍有配置价值

　　回顾2024年，金价年尾震荡回调，但丝毫不影响黄金成为去年“最耀眼”的资产之一。

　　“去年一年金价真的疯狂，银行积存金从年初的每克490元左右，年底直接冲到每克620元左右。”有着多年积存金投资经验的黄易（化名）向记者说道。

　　据黄易介绍，她接触积存金是从2019年开始的，当时金价每克仅300多元，定投小习惯让她积累了小小的财富。

　　“投资积存金这么多年，发现金价真的一路上涨，太惊人了。我的经验就是不要割肉，保持一个稳定的心态，放长线钓大鱼。相比其他投资标的来看，金价确实一直挺稳健。”黄易告诉记者。

　　对于现在不少年轻投资者投资的金豆豆，黄易向记者坦言，不少金豆豆存在工费，且纯度也无法保证，建议还是不要盲目跟风，可考虑银行积存金进行投资。

　　2024年以来，黄金价格一路飙涨，多次刷新历史纪录。据《国际金融报》记者统计，2024年全年，国内黄金T+D累计涨幅28.11%；伦敦金累计涨幅27.23%。

　　步入2025年，黄金作为人气投资标的，其行情表现还会依旧“闪耀”吗？

　　“黄金2025年的涨幅大概率不如2024年大，但黄金依然值得投资。”中辉期货资管部投资经理王维芒在接受记者采访时分析称，未来的地缘政治情况、全球债务扩张、央行购金、去美元等因素是支撑黄金价格的中长期因素。不过，美联储的降息节奏预期以及通胀反复仍将会是黄金价格波动的短期风险。

　　“2025年金价总体走势预计将较为温和。”黑崎资本首席战略官陈兴文表示，一方面，全球经济复苏的预期和货币政策的调整可能会对金价形成一定的压力；另一方面，央行购金需求、地缘政治风险等因素仍可能为金价提供支撑。

　　“进入2025年，在美联储降息背景下黄金仍有配置价值，预计黄金会呈震荡上行走势，但上行斜率减小。”潘辛毅表示，黄金具有比较显著的金融属性和避险属性，在2020年以来美元超发的市场背景下，美元计价黄金有动力通过持续涨价来匹配超发的货币。与此同时，国内经济发展来到瓶颈期，各类资产均出现不同程度贬值的同时国内无风险收益率快速下降，同时伴随俄乌战争、中东动荡等地缘冲突加剧，居民无论出于避险还是保值增值目的均仍有配置黄金的动力。

　　记者：陆怡雯

（文章来源：国际金融报）

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