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跨境ETF集体回落 高溢价炒作暂告一段落

2025年01月13日 08:17
作者:王鹤静
来源: 中国证券报
编辑:东方财富网
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摘要
【跨境ETF集体回落 高溢价炒作暂告一段落】近期接连被资金“爆炒”的跨境ETF开始集体冲高回落,高溢价状况有所缓解。业内人士认为,近日跨境ETF交易价格大幅偏离单位净值,反映出市场的非理性投资行为。跨境ETF溢价率居高不下、折溢价套利机制失效,或与基金规模较小以及QDII投资额度受限有关。投资者挑选ETF时,需关注产品规模、流动性、跟踪误差、费率以及折溢价等因素,尤其在产品溢价率较高时,要格外警惕价格回归可能带来的亏损。

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  近期接连被资金“爆炒”的跨境ETF开始集体冲高回落,高溢价状况有所缓解。1月10日,亚太精选ETF(159687)、标普ETF(159655)、沙特ETF(520830)等高溢价跨境品种尾盘集体跳水,溢价率均回落至10%以内。

  业内人士认为,近日跨境ETF交易价格大幅偏离单位净值,反映出市场的非理性投资行为。跨境ETF溢价率居高不下、折溢价套利机制失效,或与基金规模较小以及QDII投资额度受限有关。投资者挑选ETF时,需关注产品规模、流动性、跟踪误差、费率以及折溢价等因素,尤其在产品溢价率较高时,要格外警惕价格回归可能带来的亏损。

  高溢价状况缓解

  上周前四个交易日(1月6日至1月9日),跨境ETF表现火热,持续吸引资金关注。

  数据显示,标普消费ETF(159529)、沙特ETF(159329)4个交易日累积涨幅分别高达29.18%、20.60%。1月9日,这两只ETF尾盘涨停,标普消费ETF的溢价率更飙升至50%以上。

  4个交易日中,9只跨境ETF的日均换手率都达到100%以上。其中,德国ETF(159561)、标普消费ETF、沙特ETF(159329)位居前三,日均换手率分别达到903.03%、844.48%、692.61%。

  1月9日晚间,南方基金、嘉实基金、国泰基金、景顺长城基金集体发布公告称,沙特ETF(159329)、德国ETF(159561)、标普500ETF(159612)、标普消费ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值,出现较大幅度溢价,特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,投资者如果盲目投资,可能遭受重大损失。为维护投资者利益,4只ETF于1月10日开市起停牌,复牌时间另行公告。

  1月10日,除上述4只跨境ETF停牌外,亚太精选ETF、标普ETF(159655)、沙特ETF(520830)等其他高溢价跨境品种尾盘集体跳水。亚太精选ETF当日盘中一度上涨近8%,收盘下跌5.02%;标普ETF(159655)、沙特ETF(520830)当日均跌超3%,目前这3只跨境ETF的溢价率均回落至10%以内。在所有跨境ETF中,当日仅有标普油气ETF(513350)、标普油气ETF(159518)实现上涨,其余全部收跌。

  切勿盲目跟风炒作

  面对跨境ETF的持续高溢价,多家基金公司曾连发数十条溢价风险提示,并多次停牌。但相当部分资金似乎“不听劝”,继续大举涌入跨境ETF二级交易市场。

  以标普消费ETF为例,截至1月10日,该基金已经连续17个交易日采取了停牌措施。此前多为早盘停牌一小时,但在复牌后,溢价率不跌反增几乎成为常态。直至1月9日,该ETF溢价率超50%,1月10日开市起,该ETF停牌,复牌时间另行公告。

  对于标普消费ETF的停牌情况,景顺长城基金在接受中国证券报记者采访时表示,当前该ETF出现了较为明显的交易价格及交易量异常。为更好地保护投资者利益,向市场充分警示风险,引导广大中小投资者理性投资,根据证券交易所业务规则规定,申请暂停标普消费ETF的交易。

  此外,兴业证券、民生证券、银河证券等多家券商近期针对标普消费ETF、沙特ETF(520830)等跨境品种的溢价风险做出提示。券商人士表示,交易所将对上述品种的异常交易行为进行从严认定,并视情况从重采取列为重点监控账户、暂停投资者账户交易、限制投资者账户交易、认定为不合格投资者等自律管理措施,请投资者理性投资、审慎交易。

  随着1月10日跨境ETF二级市场交易价格集体回落,高溢价情况有所缓解,1月12日晚间,南方基金、嘉实基金、国泰基金、景顺长城基金再度集体发布公告称,沙特ETF(159329)、德国ETF(159561)、标普500ETF(159612)、标普消费ETF于1月13日开市起复牌,若当日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落,基金有权向交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施向市场警示风险。

  市场非理性行为

  业内人士表示,正常情况下,跨境ETF的交易价格应贴近其单位净值,近日出现大幅偏离,反映出市场的非理性投资行为。至于跨境ETF溢价率为何居高不下,折溢价套利机制为何在平复跨境ETF的溢价率上失效,或与基金规模较小、QDII投资额度受限等因素有关。

  跨境ETF屡屡遭遇资金“爆炒”,东方财富证券分析,一方面是因为跨境ETF筹码相对干净,套牢盘、潜在砸盘少,并且“顺势”,被短线资金看重;另一方面,跨境ETF场内“T+0”,场外结算则需要3个交易日,日内回转交易资金无需考虑大幅溢价风险,即便做错了也能随时止损,流动性风险比较低。此外,投机资金一般会选择二级市场上比较容易炒作的筹码进行短线交易,而跨境ETF衍生品比较稀缺,导致跨境ETF被“T+0”资金大幅炒作。

  对于高溢价ETF而言,银华基金提示,买入风险相对较大,溢价套利者可能会踩踏式卖出锁定利润,从而将溢价填平,高溢价或不可持续。

  景顺长城基金建议,投资者挑选ETF时,需关注产品规模、流动性、跟踪误差、费率以及折溢价等因素,尤其在产品溢价率较高时,要格外关注价格回归可能带来的短期额外亏损。高溢价不具有可持续性,切勿盲目跟风。

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(文章来源:中国证券报)

(原标题:跨境ETF集体回落 高溢价炒作暂告一段落)

(责任编辑:43)

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2025-01-13 08:58:44
不是你们停购,早买爆了
置顶 删除 举报 评论 47
2025-01-13 09:00:11
别吹那么早,你这骗子
置顶 删除 举报 评论 29
2025-01-13 09:03:31
不给买罢了
置顶 删除 举报 评论 19
2025-01-13 08:29:08
寒武纪溢价多少?有没有95%
置顶 删除 举报 评论 13
一尘5188 : 99%都不止
2025-01-13 08:56:06
删除 举报 评论 1
2025-01-13 10:47:38
实在是走投无路!只有去炒跨境ETF!!!
置顶 删除 举报 评论 8
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2025-01-13 09:15:42
跨境ETF高溢价现象的缓解,有利于市场回归理性,降低投资风险。投资者需关注产品的基本面和市场动态,避免盲目跟风炒作。
取消置顶 删除 举报 评论 1
专吃龙回头带血筹码 : 跨境ETF今天继续大涨!小编打脸了!
2025-01-13 10:58:20
删除 举报 评论 1
2025-02-02 15:18:43
理性投资?这么叫理性投资呢,买了股票放着一直任由下跌就理性等待吗?扯蛋吧
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2025-02-02 15:16:01
股票就是用来炒的不是用来投资的,投资的话回报有多少?连底裤都没了。
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2025-01-13 16:24:37
所以会回去炒AI嘛?我的$人工智能AIETF(SH515070)$ 早已饥渴难耐
置顶 删除 举报 评论 5
2025-01-13 12:08:48
溢价说明供应不足
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