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国泰君安:预计2025年将成为国产AI眼镜爆发元年

2025年01月15日 08:56
作者:阙福生
来源: 证券时报网
编辑:东方财富网

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  国泰君安研报称,1)本届CES2025 AI眼镜站C位,中国AI眼镜厂商表现亮眼。多款产品将于2025年上半年发售,预计2025年将成为国产AI眼镜爆发元年。2)以Meta商业化成功案例为蓝图,AI+拍摄类眼镜产品全球范围内快速跟进。在当前技术条件下,产业内尚未打破性能、便携和成本之间的不可能三角,转向先驱已经验证过产品策略,可能更具落地性。3)硬件方面:产品向更轻量化进化,已达可持续穿戴标准;各厂商更注重拍摄能力提升。AI眼镜若要真正成为下一代硬件形态,核心痛点在于能否长时间佩戴。国产参展商品大部分眼镜克重都比Meta AI眼镜更轻。4)从AI向完全体AR+AI眼镜过渡仍有难点,各家技术方案多点布局,加大马力、不怕试错。受限于发展初期,AI眼镜产业链、AI大模型交互等方面仍需进一步完善。若在产品技术方案、产品定位、产品定价等方面存在问题,企业都有可能在市场竞争中落后。

  全文如下

  【家电】CES2025眼镜站C位,国内公司加速入局

  投资建议:本届CES2025 AI眼镜站C位,中国AI眼镜厂商表现亮眼。多款产品将于2025年上半年发售,预计2025年将成为国产AI眼镜爆发元年。推荐标的:TCL电子持股11.5%的雷鸟创新背靠大厂,已发布多款AI眼镜产品,国内份额领先,预计将充分受益产业爆发,推荐TCL电子(24PE:10.4x);康冠科技创新显示业务增速较快,公司进入AI显示落地应用的多元发展期,旗下KTC品牌展出AI眼镜,预计将受益产业爆发,推荐康冠科技(24PE:19.0x)。

  以Meta商业化成功案例为蓝图,AI+拍摄类眼镜产品全球范围内快速跟进。在当前技术条件下,产业内尚未打破性能、便携和成本之间的不可能三角,转向先驱已经验证过产品策略,可能更具落地性。我们观察到本次参展类Meta类产品产品定位明晰:千元级别AI眼镜,主打渗透率提升;2000-3000元价位AI眼镜,全面对标Meta,甚至在部分参数以及使用体验上超越Meta,以雷鸟V3为代表。

  硬件方面:产品向更轻量化进化,已达可持续穿戴标准;各厂商更注重拍摄能力提升。我们认为AI眼镜若要真正成为下一代硬件形态,核心痛点在于能否长时间佩戴。国产参展商品大部分眼镜克重都比Meta AI眼镜更轻。另外各厂商敏锐捕捉到用户的视觉记录和分享需求,努力在保证续航、便携性前提下提升AI眼镜拍摄能力。软件方面和商业合作方面:国内参展厂商优先与阿里合作。AI眼镜厂商对AI服务商的合作选择,更多是在商业模式、双方技术实力和产业影响力等方面综合博弈结果。多数国内参展厂商优先与阿里合作,预计通义大模型在眼镜端侧交互层面相对领先,并有望在后续迭代中取得较好发展。类似Meta与Rayban合作,多数国产厂商也和眼镜厂商合作开发AI眼镜。预计一方面眼镜厂商提供海量用户实际眼镜佩戴数据,有助于产品设计进化;另一方面借助眼镜厂商线下网点,打通零售最后一公里,AI眼镜有望在国内快速铺货。

  从AI向完全体AR+AI眼镜过渡仍有难点,各家技术方案多点布局,加大马力、不怕试错。受限于发展初期,AI眼镜产业链、AI大模型交互等方面仍需进一步完善。若在产品技术方案、产品定位、产品定价等方面存在问题,企业都有可能在市场竞争中落后。本届CES展我们可以看到单一厂商在多种眼镜形态、技术方案、产品定价上都有所布局,若某一方向有产业链爆发可快速跟进。从硬件角度来看,单片全彩Micro LED与光波导技术可能是实现轻量化与高亮度显示的潜在最佳方案;光学方案效率(入眼峰值亮度)直接影响显示效果和续航表现,这仍是行业瓶颈;此外芯片算力、交互方式等也存在很多难点。

  风险提示:产品更新迭代不及预期风险。

(文章来源:证券时报网)

(原标题:国泰君安:预计2025年将成为国产AI眼镜爆发元年)

(责任编辑:13)

 
 
 
 

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