携手泰国公司推椰子水 周黑鸭不满足于卖卤味了

　　周黑鸭已经不满足于卤味业务了。

　　近日，周黑鸭（01458.HK）与泰国IMCOCO集团在武汉周黑鸭总部举行战略合作签约仪式，并联合推出天然椰子水品牌“丫丫椰”。

　　跨界背后，反映出周黑鸭的增长“焦虑”。回顾2024年上半年，周黑鸭业绩堪忧，营收、净利润均出现同比下滑，且净利润下滑幅度近七成；近年的股价走势亦持续低迷，自2021年中的高位逐步下跌，累计跌超8成。

　　事实上，不止周黑鸭，另外两家卤味巨头绝味食品和煌上煌业绩同样面临增长困境。陷入经营之困的卤味巨头们，企图通过跨界挽回业绩。前有绝味食品跨界奶茶，后有周黑鸭卖椰子水，跨界布局真能成为卤味品牌疲软业绩的解药吗？

　　卤味配椰子水

　　数年来，周黑鸭一直作为休闲卤味企业被外界熟知，其主营业务为卤鸭、鸭副产品，卤制红肉、卤制蔬菜等。

　　而此次，周黑鸭却突然将眼光瞄准了饮料赛道。据悉，作为周黑鸭专属饮料品牌，“丫丫椰”将全面上线周黑鸭零售门店及合作渠道。此次合作标志着周黑鸭开启“卤味+饮料”的全新消费场景。

　　在大消费行业分析师杨怀玉看来，周黑鸭跨界进军椰子水，一是随着消费市场的多样化，单一产品线难以满足消费者的多样化需求。二是卤味行业竞争激烈，为了保持品牌活力，周黑鸭需要不断寻求新的增长点。

　　“椰子水作为一个新兴的健康饮品，符合现代消费者追求健康、自然的生活方式，周黑鸭希望通过进入椰子水市场来吸引更多年轻消费者，扩大市场份额。此外，椰子水作为年轻消费者偏好的饮品，有助于品牌形象的年轻化。”杨怀玉称。

　　但也有专家不看好此次跨界，知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为，椰子水市场已存不少知名品牌，消费者忠诚度高，周黑鸭作为新进入者，需在产品口感、品质及营销上突围。其次，饮品的铺货渠道与卤味存在差异，布局难度大。此外，饮品研发、生产、供应链管理与卤味不同，周黑鸭需快速积累经验。

　　但从行业角度看，周黑鸭此番入局的椰子水有很大市场机会。根据“马上赢”统计数据，在即饮果汁类目内，椰子水类型产品在2024年“涨”势凶猛，其市场份额从年初不到5%变为目前超过10%，一举实现了“翻倍”增长。

　　然而，随着越来越多品牌进入了这一领域，在推动份额增长的同时，因椰子水产品和价格的差异性较小，也难以避免地陷入了同质化竞争与内卷的“致命螺旋”。

　　在这一背景下，市场加速洗牌不可避免。近两年，不少曾经热卖的椰子水品牌在掉队的边缘，各种新品牌不断涌现。

　　据马上赢最新发布的数据显示，if长居椰子水类型产品第一且增长迅猛，椰树、维他可可等品牌都曾经上榜CR5，但如今类目的快速增长却没能让他们守住自己的市场份额，已经在掉队的边缘。

　　2024年，椰子水竞争格局变化较大，多个新品牌上榜CR5，但CR5合计市占率却从约85%下滑至约75%，快速增长的椰子水类目迎来了许多新玩家，对老玩家造成了一定的冲击。

　　马上赢认为，快速加入的新玩家们在产品概念、成分、还原方式等产品属性上大力做文章，也加剧了行业的内卷。

　　在椰子水行业竞争激烈的当下，如何稳稳地站住脚跟尚且是个难题。在这个逐渐拥挤的市场，丫丫椰如何从0到100突围，依旧面临不小挑战。

　　焦虑的卤味品牌

　　卖椰子水，周黑鸭或许有更多思考，毕竟眼下的周黑鸭正处于焦虑之中。

　　巅峰时期，周黑鸭的市值一度达到260亿港元，但是，过去四年，周黑鸭的股价一路下跌。截至1月16日收盘，周黑鸭股价为1.59港元，较高点下跌超8成，跌没了220亿港元，约合人民币200亿元灰飞烟灭。

　　从业绩表现来看，周黑鸭近年来业绩一直起起伏伏，但未有突破。财报显示，2019—2023年，周黑鸭营收分别为31.86亿元、21.82亿元、28.70亿元、23.43亿元、27.44亿元，同期净利润分别为4.07亿元、1.51亿元、3.42亿元、0.25亿元、1.16亿元。可见，周黑鸭2023年业绩虽有增长，但仍远低于2019年水平。尤其是净利润指标，周黑鸭2023年净利润不及2019年的三成。

　　2024年上半年，周黑鸭营收为12.6亿元，同比下滑11%；净利润为3291.3万元，同比大跌67.7%。周黑鸭方面表示，消费需求尚未明显改善，门店销售承压，同时集团直营门店数量同比增加导致人工、租金等刚性费用同比上升，产生负经营杠杆影响。

　　不过，它开始收缩的门店规模无疑也对营收造成影响。卤味行业的收入大部分来自于线下门店，但在2024年上半年，周黑鸭的门店数量减少了360家。财报显示，截至报告期末，周黑鸭门店总数为3456家，而在2023年底，其门店数量为3816家。

　　作为创始人，周富裕坐不住了。2024年6月，退居幕后7年多的周富裕重新出山，任周黑鸭行政总裁一职。

　　如果说，周黑鸭是因为业绩萎靡而不得不去挖掘新增量寻找第二增长曲线，那么放眼行业，“卤味三巨头”如今日子其实都不算好过。

　　从财报数据来看，除了周黑鸭外，卤味“三巨头”中的绝味鸭脖、煌上煌近期营收都有不同程度的下滑。2024年前三季度，绝味食品和煌上煌营收双双下滑。其中绝味食品实现营收50.15亿元，同比下降10.95%；煌上煌营收为14.52亿元，同比下滑8.11%。

　　同时，扩张暂停的不止周黑鸭，绝味鸭脖2024年上半年内地门店数共减少981家，煌上煌净减少445家。

　　卤味集体跨界寻增长

　　事实上，周黑鸭不是近期唯一跨界的卤味企业。去年以来，绝味食品、煌上煌纷纷宣布跨界奶茶或者休闲零食。

　　就在去年9月，绝味食品卖奶茶曾经引起外界热议。煌上煌则在去年10月开设两家全新概念门店，店内陈列多款休闲零食；去年12月又宣布拟筹划投资收购休闲零食企业展翠食品的控股权，但时隔仅半个月，公司就宣布终止上述收购事项。

　　卤味巨头热衷跨界背后，还有一个现实情况是，消费需求下降导致卤味行业整体承压。

　　此前在2024年半年报中，对于营收下滑，绝味食品称，主要是因为销量下滑；煌上煌表示，公司门店拓展不达预期，肉制品业老店单店收入同比下降，业绩达成不理想；周黑鸭则称，消费环境尚未明显恢复，外部需求不振，销售量下降。

　　卤味产品终端销售量的减少，主要是价格贵和消费降级两大因素。

　　根据中银国际的研究数据，2012年周黑鸭的鸭脖销售价格为45元/斤，到了2020年，价格上涨至60元/斤。目前，根据周黑鸭天猫旗舰店，300g锁鲜装鸭脖价格为35.9元，相当于59.83元/斤。

　　不仅仅是周黑鸭，绝味食品也在2022年对部分产品提价，提价幅度7%-10%。目前来看，绝味天猫官方旗舰店250g鸭脖的售价为29.9元。

　　而售价和上游原材料价格关系紧密。光大证券研报显示，绝味、周黑鸭、煌上煌等卤味企业的成本构成中，原材料普遍占比70%～80%，极易受到上游原材料价格的影响。

　　据公开数据，2021年-2022年，上游养殖户投苗少，导致市场供给偏紧，毛鸭及鸭副产品价格也一路上涨，直接影响公司在这两年的盈利能力。随着2023年以来，毛鸭及鸭副价格持续下探，卤味企业的原材料成本压力才有所减轻。

　　在原材料因素之外，还有来自消费端的变化。在消费降级以及市场环境的影响下，休闲卤味的消费场景，也让顾客们从可选择消费变成减少消费。

　　所以，需要跨界寻找新增量的难题，不仅摆在周黑鸭面前。

　　但杨怀玉认为，跨界布局可以在一定程度上缓解卤味品牌疲软的业绩，但并不是万能的解药。虽能为品牌带来短期的销售增长和市场关注度，但长期的业绩增长还需要依赖于核心业务的持续创新和优化。且跨界布局需要投入大量的资源，包括资金、人力和技术等，如果不能合理分配资源，可能会分散品牌的核心竞争力。进入新的市场存在不确定性，如果市场反应不如预期，可能会对品牌造成负面影响。

　　詹军豪表示，卤味品牌应在主业上聚焦品质与创新。严格把控原材料与生产环节，确保食品安全与口味稳定。不断创新产品，如推出新口味、新包装，满足消费者多样化需求。优化门店体验，提升服务质量。同时，借助数字化手段，精准营销，提高运营效率，深耕卤味主业，才能实现长效发展。

（文章来源：蓝鲸财经）

(原标题：携手泰国公司推椰子水，周黑鸭不满足于卖卤味了)

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