规模达32.83万亿元！2025如何“借基入市” ？

　　中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2024年12月末，公募基金规模合计32.83万亿元，较11月底增长0.84万亿元，债券基金是推动公募规模增长的主力。

　　开放式基金中的股票基金、债券型基金、QDII基金均在2024年12月份实现规模增长，混合型基金和货币基金规模则同期有所缩减。

　　从2024年全年的情况来看，公募基金总份额增长了3.71万亿份，总规模增长了5.23万亿元。从公募基金2024年全年总规模变化情况来看，已6次刷新纪录。

　　规模达32.83万亿元

　　根据中基协数据，截至2024年12月底，我国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计32.83万亿元，较11月底增长0.84万亿元。

　　具体来看，开放式基金中的股票基金、债券基金、QDII基金均在2024年12月份实现规模增长，混合型基金和货币型基金则有所缩水。

　　从开放式权益基金来看，股票型基金在2024年12月份额增长680.2亿份，规模增长171.91亿元，混合型基金规模缩水42.54亿元。

　　固收类产品方面，2024年12月份债券基金份额大增7398.04亿份，规模增长8681.09亿元，是推动公募规模增长的主力。

　　2024年12月，货币基金遭遇了赎回，份额减少849.62亿份，规模下降860.26亿元，月末货基总规模降至13.61万亿元。

　　此外，QDII基金在2024年12月份额增加了27.81亿份，规模增长214.81亿元。

　　结合基金发行情况看，Choice数据显示，以基金成立日口径统计，2024年12月份共有112只基金成立，发行份额1495.14亿份，平均发行份额13.47亿份。12月新成立基金中，债券型基金挑大梁，发行份额1088.08亿份，占比72.77%，较11月大幅提升。股票型基金和混合型基金发行份额占比分别为18.86%、5.8%。

　　从2024年全年的情况来看，公募基金总份额增长了3.71万亿份，总规模增长了5.23万亿元，增长力量主要来自货币型基金、债券型基金和股票型基金。

　　从公募基金2024年全年总规模变化情况来看，2月底达29.3万亿元、4月底达30.78万亿元、5月底达31.24万亿元、7月底达31.49万亿元、9月底达32.07万亿元、12月底达32.83万亿元，6次刷新纪录。

　　2025基金如何配置

　　公募基金规模屡创新高，已突破32万亿元，各路资金“借基入市”。在基金种类越来越多样化的背景下该如何配置基金？

　　摩根士丹利基金指出，2025年宏观经济在政策推动下或保持平稳增长，货币政策由稳健转向适度宽松，同时A股盈利有望改善，因此A股市场有估值扩张的投资机会，人工智能、高股息、产业升级与出海三大方向值得重点关注。过去一年国内科技公司在迅速追赶海外AI巨头，部分大模型的能力已经可以对标海外，AI技术的快速迭代、相关成本的持续下降，为AI应用的落地奠定了良好的基础，AI模型与终端产品开始出现深度融合，应用场景快速渗透，2025年有望成为AI应用爆发元年。

　　固收类基金方面，中金公司研报指出，2025年预计牛平转牛陡，需重视短久期品类。同时受益于短端利率补降预期，利率走低下居民存款及理财的转移需求，叠加长债利率点位“透支”可能性所带来的潜在回撤风险，短债基金或成为纯债产品中的重要发展方向。此外，低利率叠加“资产荒”，关注固收端、权益端与策略端增强手段。关注能够在固收底仓以外提供增厚的产品品类，固收端建议关注QDII债基，波段交易型债基；权益端建议关注“+价值红利”以及“+低价转债”两类增强方式相关产品；策略端建议关注场外被动债基或债券ETF产品作为beta工具的轮动或择时策略。

　　在QDII基金方面，国金证券研报指出，在美股QDII投资节奏上，建议逢回调布局。虽然美国已进入降息周期，但美联储降息操作恐将存在预期差，引发短期资产波动，建议以更长期视角进行美股资产配置。科技仍为核心投资方向，AI为长期投资主题。亚太市场方面，日本、中国台湾、韩国等成熟经济体聚集了科技产业链处于中上游的优质企业，接收美国核心技术产业链外溢，精于高附加值产品制造，并提供生产性服务，且估值性价比相对美股科技更高。

（文章来源：国际金融报）

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