国泰君安：当前光伏板块已处于预期底部位置 行业基本面底部企稳

　　国泰君安研报表示，当前光伏板块已处于预期底部位置，行业基本面底部企稳，供给侧积极变化正在发生，后续行业景气上行与供需改善预期持续提升，板块机会有望显现，维持行业增持评级。建议重点关注：1）库存持续向下，盈利有望率先改善的电池、硅片、光伏玻璃环节，以及各环节格局较优的龙头企业。2）新技术持续突破，BC电池组件效率优势领先，铜浆、叠栅等技术创新逐步应用。

　　全文如下

　　【电新】看好光伏底部向上，关注供需改善与新技术

　　投资建议：我们判断当前光伏板块已处于预期底部位置，行业基本面底部企稳，供给侧积极变化正在发生，后续行业景气上行与供需改善预期持续提升，板块机会有望显现，维持行业增持评级。建议重点关注：1）库存持续向下，盈利有望率先改善的电池、硅片、光伏玻璃环节，以及各环节格局较优的龙头企业。2）新技术持续突破，BC电池组件效率优势领先，铜浆、叠栅等技术创新逐步应用。

　　光伏景气回升价格持续修复,行业自律效果逐步显现。伴随行业自律持续推进,春节前后光伏产业链价格已开始呈现全面上涨的态势。根据infolink报价，光伏硅片与电池片的价格近期均有明显上涨；硅业分会对于各品质的硅料的周度报价也呈现全面上涨；组件环节最新的招标各家一线龙头企业积极响应协会成本以上价格的号召,海外如欧洲市场价格也已开始酝酿涨势。一季度正处于光伏行业需求淡季，但是伴随行业自律持续推进，当前行业库存已处于健康甚至是触底阶段，价格开始上涨趋势。我们判断，随着后续景气回升需求起量，结合行业自律与供给侧改革的推进，光伏产业链价格有望进入全面上涨通道。

　　行业底部企稳板块机会显现，关注供需格局优化与新技术进展。当前光伏板块已处于预期底部位置，行业基本面正处于底部企稳阶段，供给侧发生的积极变化开始逐步体现，后续行业景气上行与价格、盈利逐步修复，以及行业供需改善预期持续提升，板块机会有望显现。建议投资者关注供需格局优化与新技术突破两大环节：1）库存持续向下，盈利有望率先改善的电池、硅片、玻璃环节，以及各环节格局较优的龙头企业。2）新技术持续突破，BC电池组件效率优势领先，铜浆、叠栅等技术创新逐步应用。

　　催化剂：产业链价格修复、供给侧指导政策出台、新技术加速突破。

　　风险提示：需求不及预期；格局恶化导致产品继续降价；贸易壁垒。

（文章来源：每日经济新闻）

(原标题：国泰君安：当前光伏板块已处于预期底部位置，行业基本面底部企稳)

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