多只高溢价跨境ETF发布停牌公告 业内人士：个人投资者要避免盲目跟风

　　2月11日，多只高溢价跨境ETF发布停牌公告，包括德国DAX ETF、标普油气ETF，同时，日经ETF和纳斯达克ETF也发布溢价风险提示。

　　《每日经济新闻》记者注意到，上述那些跨境ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，从最新统计来看，有的跨境ETF溢价率高达40%以上。

　　根据已停牌产品的基金管理人表态，如果跨境ETF溢价长时间无法回归正常状态，基金公司或将继续采取更为严格的措施，并指出，将根据溢价率情况采取增加停牌次数、延长停牌时间等措施。

　　跨境ETF又见市场炒作

　　2月11日，A股市场出现调整，跨境ETF却再现炒作。标普油气ETF（159518）午盘收市时大涨5.72%，于是下午停牌。

　　根据嘉实基金发布的公告，该基金2月11日二级市场交易价格溢价幅度未回落，为保护基金份额持有人利益，经向深交所申请，于当日13时至收市实施临时停牌。仅半天时间，统计显示，该ETF成交15.51亿元，换手率为353.11%。

　　同样是高溢价的德国DAX ETF（159561）也在2月11日临时停牌。根据嘉实基金发布的公告，该基金在2月11日9时57分至收市实施临时停牌。在当日开盘交易的27分钟内，德国DAX ETF成交7.06亿元，换手率达到175%。

　　一般来说，跨境ETF的产品稀缺性和QDII额度的限制，是此类投资工具需求旺盛的关键。当QDII额度紧张，场外申购受限时，投资者就只能通过场内进行交易，短期激增的需求也会助推二级市场溢价。

　　《每日经济新闻》记者注意到，类似情况近期频频上演。2月 11 日 ，纳斯达克 ETF（513300）发布午间收盘二级市场交易价格溢价风险提示公告，同样发布此类公告的还有日经ETF（513520）。而在此前一天，沙特ETF（520830）、新经济ETF（159822）等也发布溢价风险提示公告，新经济ETF还在2月11日开市后阶段性停牌。

　　从基金管理人的表态来看，如果跨境ETF溢价长时间无法回归正常状态，基金公司或将继续采取更为严格的措施。以标普油气ETF、德国DAX ETF2月11日发布的停牌公告来看，基金公司就表示，将根据溢价率情况采取增加停牌次数、延长停牌时间等措施。

　　或与QDII基金限购有关

　　截至目前，跨境ETF当中仍有许多存在高溢价的情形。统计显示，截至2月11日收盘，有5只跨境ETF溢价率超过10%，13只超过5%。

　　相关跨境ETF出现场内高溢价，除了有基金份额净值波动的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素影响，可能使投资人面临损失。

　　如前所述，类似情况的出现，也与目前QDII基金的限购有关。

　　不过，《每日经济新闻》记者也关注到，近期的确有不少基金开始恢复申购业务。

　　2月11日，博时全球中国教育（QDII-ETF）发布公告称，将从2月11日开始，恢复申购业务，以满足广大投资者的投资需求。该ETF场内基金为教育ETF（513360），截至2月11日收盘，场内溢价率为4.14%。

　　资料显示，跨境ETF为投资者提供了一种便捷的方式参与全球主要经济体和市场的投资，目前已覆盖美国、德国、日本、沙特等国家及地区。高溢价率、高跟踪误差、高换手率，是规模较小的跨境ETF普遍存在的现象。

　　业内人士表示，在跨境ETF的投资中，要注意汇率风险、高溢价风险以及所在市场波动大、交易日不连贯、海外政策超预期等因素，个人投资者要避免盲目跟风。

（文章来源：每日经济新闻）

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