财政部三大AMC股权划转 中央汇金旗下7张券商牌照如何整合遐想再起 有两种最大可能

　　财政部所持三大AMC公司股权迎来大调整。

　　2月14日，财政部控股的三家AMC公司中国信达、长城资产、东方资产齐发公告，部分股权将划转至中央汇金。具体来看，中国信达约58%股权、长城资产73.53%、东方资产71.55%，将无偿划转至中央汇金，中央汇金也将成为上述三家公司的控股股东。此外，中证金66.7%股权划转至中央汇金。

　　同日，申万宏源、东兴证券、信达证券发布相关公告：

　　申万宏源称，公司接到汇金公司通知，中证金66.7%股权拟划转至汇金公司，汇金公司已就持有公司股份情况在香港提交披露；

　　东兴证券收到控股股东中国东方通知，财政部拟将其所持有的中国东方的股权全部划转至汇金公司。划转完成后，公司实际控制人将由财政部变更为汇金公司。

　　信达证券收到控股股东中国信达通知，财政部拟将其所持有的中国信达的股权全部划转至汇金公司。划转完成后，公司实际控制人将由财政部变更为汇金公司。

　　中央汇金在接收股权后，旗下券商牌照数量将增至7张，涵盖银河证券、中金公司、申万宏源、中信建投，以及原东方资产旗下的东兴证券、长城资产旗下的长城国瑞和信达资产旗下的信达证券。

　　券商并购整合迎来催化，财政部将信达资产、东方资产和长城资产的股权划转至中央汇金，或为券商牌照的整合铺平道路。传闻已久的“中金+银河”能否成行？事实上，“中金+银河”的合并方式被传闻多次，也被否认多次，另一传闻模板，则是由中金及银河分别合并AMC旗下的证券资产。

　　财政部三家AMC公司控股权划转汇金

　　中国信达公告称，近日接到控股股东财政部的通知，财政部拟将其持有的221.37亿股公司内资股（占公司已发行股份总额的约58%）无偿划转至中央汇金。无偿划转完成后，财政部将不再持有公司股份，汇金公司将直接持有公司221.37亿股内资股，成为公司控股股东。本次无偿划转完成后，公司仍为国有控股金融机构。

　　长城资产发布公告称，公司收到通知，根据党和国家机构改革有关部署，公司控股股东财政部拟通过无偿划转方式将所持376.7亿股本公司股份（约占公司已发行股份总数的73.53%）全部划转至中央汇金。

　　本次划转完成后，财政部不再持有长城资产公司股份，中央汇金将持有376.7亿股长城资产股份，约占公司已发行股份总数的73.53%，成为公司控股股东。本次划转完成后，公司仍为国有控股金融机构。

　　东方资产发布公告称，公司于2025年2月14日收到通知，根据党和国家机构改革有关部署，公司控股股东财政部拟通过无偿划转方式将所持488.3亿股本公司股份(约占公司已发行股份总数的71.55%)全部划转至中央汇金。

　　本次划转完成后，财政部不再持有东方资产股份，中央汇金将持有488.3亿股公司股份，约占公司已发行股份总数的71.55%，成为公司控股股东。本次划转完成后，公司仍为国有控股金融机构。

　　此外，中证金发布公告，公司近日接到通知，根据党和国家机构改革有关部署，公司股东拟将所持公司66.7%股权划转至中央汇金。

　　中投体系下将拥7张券商牌照

　　有分析指出，此次财政部就旗下三大AMC股权划转，是监管与股东角色分离，划转后，财政部的监管角色与股东角色得以厘清，有助于提升国有金融企业的市场化运作能力；优化国有金融资本管理，通过中央汇金的专业化管理，国有金融资本的配置效率和风险防控能力将得到进一步提升。

　　此外，市场分析认为，此次股权划转将为券商并购整合带来新的契机。随着中央汇金旗下券商牌照的增加，市场对券商整合的预期也在不断升温。此前，关于银河证券、中金公司、东兴证券、信达证券的整合传闻就不绝于耳，此次股权划转无疑为这些传闻增添了更多想象空间。

　　有券商首席策略分析师称，早在对华融处理完毕后，就已有对三家AMC的股权调整的准备动作。央企要求要投资重点明确、聚焦主责主业，剥离非主营业务。三家AMC公司的旗下公司都会有相应的处置，例如信达旗下信达证券、信达澳亚基金等都会做相应的剥离。这既是央企的并购重组，也是产能出清。

　　此外，有研究人士迅速在微信群发布快评称，三大AMC的股权划拨，出发点是完善国有金融资本管理体制，此前已有传言。三大AMC当前业务活动由国家金融监督管理局监管，财政部和央行负责检查监督，划转后能够将政府部门的监管角色和股东角色分开，通过厘清这些职责使国有金融企业受到更好的约束。

　　2023年3月《深化党和国家机构改革方案》印发，提出完善国有金融资本管理体制，推进管办分离、政企分开，把中央金融管理部门管理的市场经营类机构剥离，相关国有金融资产划入国有金融资本受托管理机构，由其根据国务院授权统一履行出资人职责。

　　上述研究人士同时指出，划入后中投体系将拥有7张券商牌照、存在整合可能。三大AMC旗下分别有券商牌照，分别为信达证券（净资产173亿、PB 3.32x）、东兴证券（净资产267亿、PB 0.98x）、长城国瑞证券（净资产40亿、未上市）；若并入后中投体系下将拥有7张券商牌照（包括银河、中金、申万、中信建投），或存在整合潜在可能。

　　在未完成划转前，中央汇金公司旗下的证券公司包括中金公司、申万宏源、中国银河、中信建投。东方资产旗下券商为东兴证券，长城资产旗下有长城国瑞，信达资产有信达证券。

　　长江证券在研报中指出，根据履行出资责任部委及其主业与金融相关度进一步细分来看，具有金融属性的综合类央企、汇金系金融属性较强，证券公司是金融领域布局重要组成，旗下券商在资本实力、发展模式、盈利能力等方面均表现优异；而国资委旗下产业类央企、财政部及其他央企类主业与金融相关性较低，旗下券商在资本实力、股东资源、管理模式较前两类存在一定差距。在做大做强及央国企聚焦主业指引背景下，可关注同一实控人间兼并重组、非主业控股券商股权转让等方向。

　　有券商分析指出，三大AMC划入中投主要意义在于完善国有资本金融资产管理。券商并购整合有望提速。后续划分到中投体系下的AMC系券商或存在整合潜在可能，相似股东背景/注册地的整合更易推进。

（文章来源：财联社）

(原标题：财政部三大AMC股权划转，中央汇金旗下7张券商牌照如何整合遐想再起，有两种最大可能)

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