基金投顾组合频繁限购 投资工具短缺难题待解

　　伴随QDII基金的不断限购，多元策略基金投顾组合也跟进限购，部分组合的日申购限额仅500元。业内人士认为，多元策略组合聚焦全球多资产配置，为保证策略的有效性，不得不跟随其配置的底层基金进行限购。

　　2月12日，兴证全球基金旗下“兴证全球多元收益”投顾组合公告称，根据底层基金最新限购情况，虽然开放该组合的资金转入申请，但其单日转入限额仅为500元。天天基金网数据显示，该组合的持仓占比中，约两成是QDII基金。

　　兴证全球基金投顾人士表示，目前QDII额度紧张，难以满足部分持有人的短期投资需求，确保长期收益体验仍是第一目标。后续，他们会对持仓基金的限购情况实时监控，并进行调整。

　　Choice数据显示，近期多只QDII基金宣布限购或加大限购力度。比如华安纳斯达克100ETF联接（QDII）2月12日将单日可购买额度从去年末的300元进一步降低至100元，建信纳斯达克100指数（QDII）、广发全球精选股票（QDII）等也发布了类似公告。

　　业内人士认为，由于多元策略组合多数聚焦全球多资产配置，因此难以绕过QDII基金的限购问题。记者尝试在天天基金网购买华宝证券旗下的“时光旅行者”、华夏财富旗下“华夏全天候多元稳健配置”等多元策略投顾组合，也被告知有购买限额。

　　“我们多元策略组合的申购限额几乎每天都在变，需要密切跟踪底层基金的限额变化。”有基金投顾业务相关人士说，特别是配置QDII基金较多的组合，当某个方向的品种都限购时很难找到替代品。

　　去年以来，凭借全球多资产配置的特点与优势，多元策略的投顾组合为投资者带来较为可观的收益。天天基金网数据显示，自上线以来，兴证全球多元收益、时光旅行者、中欧财富旗下的“中欧多元配置”等投顾组合，持仓正收益用户的占比均超九成。然而，在海外盛行的这类策略，在国内面临着投资工具少的难题。

　　华宝证券基金投顾业务负责人认为，由于在经济环境、资本市场成熟度、市场结构等方面存在较大的差异，多元资产配置策略在本土化过程中面临可选投资工具相对有限的问题。比如借道公募QDII基金投向海外资产，就会面临外汇额度限制的问题。

　　为应对QDII基金限购的情况，基金投顾机构也在探索解决办法，比如设置储备基金池等，以应对底层基金购买额度告急的情况。

　　以中欧财富投顾为例，其在底层基金的筛选上，会梳理全市场的QDII基金，为同类别的成分基金储备备选基金。同时，在系统层面，还引入备选基金制度，即遇到目标基金单日申购限额后，会依次买入备选基金，尽可能保障海外投顾策略的正常运行，让投资者买入时不受单一成分基金限购的影响。

　　“如果发生更极端的限购情况，我们多元配置组合也有‘减少QDII’的策略版本，在力争策略波动率不变的情况下，增配国内股票、债券、商品等资产来取得多元配置的效果。”中欧财富投顾人士说。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：基金投顾组合频繁限购 投资工具短缺难题待解)

(责任编辑：137)