对负面信息“脱敏” 中国科技股迎来价值重估

　　年初，腾讯控股和宁德时代被美国国防部列入涉军名单，股价遭遇重挫。近期，两家公司股价迅速走出阴霾，腾讯更是创下3年多来新高。而受实体清单等影响、频繁被负面舆情“空袭”的科技板块正走出独立行情。

　　华南某公募基金投研总监认为，科技股“脱敏”根本上受益于国内的政策支持、企业韧性和市场空间等，体现的是自信、自立和自强。在科技股正经历价值重估的当下，随着DeepSeek等公司的崛起，我们的发展底气和信心会更加充足。

　　科技公司股价与负面“脱敏”

　　1月7日，受利空消息影响，腾讯控股、宁德时代股价遭遇重挫，其中腾讯股价下跌超过7%，次日股价再跌近3%。在阶段性底部盘整不久后随即重拾升势，至2月18日反弹逾三成，创下3年多来新高。宁德时代股价也迅速回升。

　　这并非孤例，早在2021年，小米集团也曾被拉入“黑名单”，但当前的小米股价已一骑绝尘。商汤科技、科大讯飞、中国移动等公司股价亦在短暂下跌后犹如被压缩的弹簧走出上升趋势，至纯科技、南大光电等个股在被列入“实体清单”后首个交易日更是以上涨收盘。

　　越来越多的个股走势表明，上“黑名单”的科技类上市公司正与负面消息“脱敏”。面对复杂多变的内外部形势，中国资本市场企稳回升，展现出较强韧性，为经济高质量发展积极贡献力量。

　　科技股正经历价值重估

　　华南某头部公募基金投研总监对证券时报记者表示，科技公司对利空消息“脱敏”，根本上受益于国内的政策支持、企业韧性和市场空间等，“脱敏”的背后，体现的是自信、自立和自强。

　　首先，从政策支持的角度来看，我们已经积累了比较丰富的应对经验，逆周期调控政策起到较好的对冲作用，无论是远景规划，还是产业政策、资本市场改革，政策力度是空前的，也是有效的。

　　其次，从市场空间来看，世界第二大经济体所蕴藏的市场潜力为企业提供了底气，特别是随着全国统一大市场的建立、规则与标准的统一、国内大循环为企业应对变局和利空提供了支撑。

　　“他强任他强，清风拂山岗；他横任他横，明月照大江”。该投研人士强调：“与利空消息‘脱敏’会是常态，特别是随着DeepSeek等公司的崛起，我们的发展底气和信心会更加充足。做好自己的事，以不变应万变，是我们硬科技发展的必由之路。”

　　此外，韧性源于强大的基本面和长线资金的“压舱石”作用。多家上市公司在进入“实体清单”后依旧交出了稳健的财报答卷，其中以中芯国际为代表的半导体企业营收持续保持高增速。亦有业内人士指出，机构逆向增持优质资产，平缓波动曲线，增强市场韧性与抗风险能力。

　　不仅如此，近期A股、港股以及中概股行情也联袂展示了“核心资产”的重心正在向科技板块转移。交银国际在近期研报中表示，在AI浪潮驱动下，港股和中概股将持续受益于技术创新带来的价值重估。站在新一轮技术革命的前沿，科技公司成为推动中国经济高质量发展的核心引擎。

　　外资集体唱多

　　因此，嗅觉敏锐的德银、高盛等知名机构纷纷看涨中国股市。

　　高盛在最新的研究报告中指出，随着DeepSeek的迅速崛起，科技股迎来了重新估值的重要机遇期。高盛还特别提到，在AI技术蓬勃发展的大背景下，A股市场也将从中受益。德银同样对中国股票市场充满信心，他们预计，2025年将成为中国企业在国际舞台上大放异彩的一年，中国股票长期存在的估值折价问题将得到根本性扭转。

　　富达基金管理(中国)有限公司联席投资主管聂毅翔认为，A股估值无论是横向还是纵向对比，都处于较具吸引力的水平，加上中国资产在全球投资者的资产配置中显著低配，以及与全球其他资产的低相关性，预计2025年海外资金将回流中国市场，增加对中国核心资产的配置。

　　挪威主权基金更是“知行合一”。数据显示，截至2024年末，该基金持有价值478.54亿美元的中国股票，持仓市值同比增长约18%。其中，对腾讯、阿里巴巴、小米等公司股票的持仓市值大幅增加。该基金CEO1月22日曾建议，未来几个月逆向投资者应该考虑卖出美国科技股，买入中国资产。

（文章来源：证券时报）

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