【风口研报】半导体行业景气持续回升 芯片国产化有望进深水区

　　2月19日，两市股指盘中震荡上扬，午后再度飙升，沪指涨近1%，创业板指涨逾2%，场内超4600股飘红。

　　行业板块呈现普涨态势，电机、半导体、汽车零部件、通用设备、仪器仪表、电源设备、电子化学品、专用设备、消费电子板块涨幅居前，仅银行、煤炭行业逆市下跌。

　　据国家统计局最新数据显示，2024年中国芯片生产量达到了惊人的4514亿颗，同比增长22.2%，刷新了历史纪录。出口方面，出口芯片数量总额为2981亿块，同比上升11.3%；出口金额为1595亿美元（约1.15万亿元），同比上升16.9%。财通证券表示，自主可控与AI算力驱动，国内半导体制造迎重大机遇；平安证券认为，AI将是强引擎，半导体芯片国产化有望进深水区；光大证券指出，全球半导体行业景气持续回升，国内半导体领域自主可控的重要性再度凸显。

　　财通证券：国产GPU芯片助力半导体制造新机遇

　　自主可控与AI算力驱动，国内半导体制造迎重大机遇。为满足人工智能领域不断增长的算力需求，全球GPU芯片的需求量大幅提升。美国针对GPU芯片对华出口的管制日趋严格；国内GPU企业在中国大陆以外的晶圆代工渠道也面临着更多风险。自主设计+代工生产的国产GPU芯片已成为保障国内人工智能产业发展的关键替代品，其生产过程需要消耗大量的晶圆代工产能。中芯国际等企业有望满足此需求，实现工艺技术与营收规模的双重突破。

　　银河证券：DeepSeek推动国产AI芯片适配 助力供应链升级

　　DeepSeek这种“小而美”的模型的出现,为开发者、内容创作者乃至小型初创者提供了更多的选择，端侧小模型或将遍地开花，进一步带动了国产算力的需求。DeepSeek和国产算力芯片的适配不仅给予我国AI发展弯道超车的机会，也将进一步抬升我国半导体制造产业链的天花板。

　　平安证券：AI将是强引擎 半导体芯片国产化有望进深水区

　　国家刺激政策的出台，释放了市场流动性，同时行业又恰逢其处在恢复周期，业绩同比显著向好，估值也在提升。2025年，AI仍是行业最重要的动力源，下游资本支出依旧强劲，核心产品如GPU、ASIC、HBM、交换芯片等均会受到刺激，国产芯片如处理器等领域都面临较大市场机会。

　　华福证券：半导体领域受益于技术进步和市场需求增长

　　电子板块迎来大反弹机会，半导体弹性板块及消费电子AI终端供应链值得关注。半导体领域受益于技术进步和市场需求增长，消费电子方面则因AI技术融合带动终端产品升级，市场潜力巨大。整体来看，电子行业正处于复苏阶段，产业链上下游协同效应明显，创新驱动成为主要增长动力，未来前景乐观。建议投资者聚焦行业龙头和具备核心技术的企业，把握结构性机会。

　　光大证券：全球半导体行业景气持续回升 自主可控重要性凸显

　　全球半导体行业景气持续回升，国内半导体领域自主可控的重要性再度凸显，半导体相关材料、设备、工艺等领域的国产化进程或将进一步加快，进而推动半导体领域相关龙头企业投资价值的提升。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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