证监会何艳春：操纵类案件出现新特点 “编题材、讲故事”的蛊惑型操纵有所增加

　　2月21日，证监会行政处罚委办公室主任何艳春在“依法从严打击证券违法犯罪促进资本市场健康稳定发展”发布会上表示，操纵类案件呈现出一些新的特点，包括从利用资金优势的传统“坐庄型”操纵向基于特定时段和关键时点的短线化操纵演进；借助配资资金或资管产品实施“加杠杆”、游资抱团炒作的“团伙型”操纵数量增多；上市公司“内部人”组织参与的“伪市值管理”信息型操纵、“编题材、讲故事”的蛊惑型操纵有所增加；利用复杂金融产品、新型交易技术实施的操纵行为偶有发生。这给操纵市场行为的识别、调查、处罚带来了新挑战。

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　　最高检、证监会发声！坚持依法从严打击证券期货违法犯罪

　　2月21日，最高检与中国证监会联合召开“依法从严打击证券违法犯罪促进资本市场健康稳定发展”新闻发布会。

上证报记者史丽摄

　　通过惩治违法“已然”、震慑违法“未然”

　　为资本市场公平秩序保驾护航

上证报记者史丽摄

　　中国证监会副主席李明在发布会上表示，欺诈发行、财务造假、操纵市场等违法行为扰乱破坏市场秩序，侵蚀市场信用根基，甚至还会诱发金融风险，严重侵害人民群众利益，严重打击投资者信心。

　　他说，证监会稽查执法的职责使命，就是遵循反证券欺诈的基本逻辑，通过惩治违法“已然”，震慑违法“未然”，激浊扬清，修复信用，为资本市场公平秩序保驾护航，为广大投资者根本利益提供坚强有力的法治保障。

　　坚决扭转“公众公司不公”“董事不懂事”“私募不私”等乱象

　　李明在发布会上表示，通过监管执法有效压实相关各方法律责任。例如，压实大股东、实控人的信义义务，“董监高”人员的忠实勤勉义务，中介机构的“看门人”义务，资产管理人的受托义务等等，坚决扭转“公众公司不公”“董事不懂事”“私募不私”等乱象，推动上市公司治理和内控水平不断提升，引导市场各方基于法律规则和市场逻辑有序博弈，持续增强市场自我约束、自我纠偏、自我修复的内生活力。

　　更多站在保护投资者角度

　　既做好“技术判断”、更做好“价值判断”

　　李明在发布会上表示，我国股市中小投资者占比高达96%，风险承受能力薄弱，自力救济能力相对不足，是案件中“看不见的当事人”。对于执法个案中的证据采信、法律适用、法益平衡等具体问题，证监会在依法行政前提下，更多站在保护投资者的角度，既做好“技术判断”，更做好“价值判断”。

　　持续加强对财务造假、操纵市场两类违法行为的打击力度

　　李明在发布会上表示，证监会聚焦执法重点，不断强化对欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等投资者最关切、最痛恨、“最不能忍”的违法行为的打击惩治。

　　他介绍，2024年查处包括财务造假在内的信息披露违法案件135件，同比增长17%，居各类案件数量之首；处罚操纵市场案42件，案均罚没款约1.2亿元，居各类案件罚没金额之首。此次发布的指导性案例，财务造假案例占比一半，操纵市场占比1/4。今后，对这两类违法的打击力度还将持续加强。

　　对欺诈发行、财务造假、操纵市场、违规减持等恶性违法重拳出击

　　李明在发布会上表示，下一步，证监会将深入推进新“国九条”和资本市场“1+N”政策文件落地，强本强基，严监严管，强化监管执法政治担当，不断提升违法违规线索发现能力，压降办案周期，提升办案质效，对欺诈发行、财务造假、操纵市场、违规减持等恶性违法重拳出击，从严惩处，持续巩固并不断加强资本市场执法高压态势，继续发挥好与司法部门、金融监管部门等相关各方的治理合力，共同护航资本市场高质量发展。

　　证监会发布第一批行政执法指导性案例

　　在发布会上，中国证监会发布了第一批行政执法指导性案例。李明表示，4宗案例涵盖财务造假、欺诈发行、内幕交易、操纵市场等主要违法类型，体现严肃整治重点领域违法行为的决心，彰显全力维护资本市场平稳运行的监管态度。

　　最高检发布以证券犯罪为主题的第55批指导性案例

上证报记者史丽摄

　　在最高检与中国证监会2月21日联合召开的“依法从严打击证券违法犯罪促进资本市场健康稳定发展”新闻发布会上，最高检发布了以证券犯罪为主题的第55批指导性案例。

　　最高检副检察长葛晓燕在发布会上表示，这次发布的指导性案例涵盖财务造假、欺诈发行、违规披露、内幕交易、操纵证券市场等重点打击领域，对上市公司实控人、董事长、高管、金融从业人员、中介组织人员以及非法获取内幕信息人员等全链条追责，引导警示上市公司、金融机构、中介组织等市场各方主体依法融资、合法交易、诚信经营、履职尽责，推动形成崇法守信的良好资本市场生态。

　　全链条从严追诉财务造假犯罪

　　夯实资本市场诚信基石

　　葛晓燕在发布会上表示，全链条从严追诉财务造假犯罪，夯实资本市场诚信基石。

　　葛晓燕表示，2022年至2024年，全国检察机关共起诉欺诈发行证券，违规披露、不披露重要信息，背信损害上市公司利益等财务造假犯罪案件69件185人，最高检挂牌督办31件重大案件，已有27件提起公诉。对组织、指挥造假的大股东、实控人、董监高，积极参与造假的公司企业人员以及配合的中介组织人员、第三方人员依法进行全链条追责。

　　葛晓燕表示，2022年至2024年，全国检察机关共起诉证券犯罪366件1011人，起诉案件数、人数年均增长30.5%、16%。

　　坚持依法从严打击证券期货违法犯罪

　　葛晓燕在发布会上表示，下一步，检察机关将继续全面贯彻落实党中央部署，坚持依法从严打击证券期货违法犯罪，持续加强与中国证监会等相关部门的协作配合，依法保护投资者合法权益， 以检察履职服务保障资本市场高质量发展。

（文章来源：证券时报）

(原标题：证监会何艳春：操纵类案件出现新特点 “编题材、讲故事”的蛊惑型操纵有所增加)

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