被超50个概念包围 四川长虹为何再次大涨？

　　开年后，又一次因为股价的剧烈波动，四川长虹电器股份有限公司（简称“四川长虹”，600839.SH）于2月11日向市场发出股票交易风险提示公告。不过，公告没能浇灭市场的热情，公告发出后的4个交易日，四川长虹又收获2个涨停。

　　截至2月21日收盘，四川长虹股价收涨5%，报12.18元/股。

　　微成都注意到，无论是去年10月份的股价波动，还是开年后的连续大涨，四川长虹股价涨势与其身上相关概念受到资本市场的追捧不无关系，而与四川长虹相关的概念超过50个。

　　那么，概念之下，四川长虹的业务情况如何？诸多概念中，华为概念最能触发市场神经，四川长虹与华为的合作又有哪些？

　　概念“带飞”股价

　　在二级市场，四川长虹身上汇聚了多个概念。

　　最新一个关联的概念是“DeepSeek”。2月14日，东方财富网将四川长虹列为“DeepSeek概念股”，原因是，长虹AI TV正式接入DeepSeek，并支持在“深度思考（满血E1）”和“快速响应”两个版本间自由切换，这意味着行业首个能深度思考的AI TV智能体已全面上线。

　　东方财富网上还显示，目前四川长虹与34个概念题材有关。除了目前备受瞩目的DeepSeek概念，还有低空经济、机器人概念、华为概念、国产芯片等众多热门概念。在同花顺平台，四川长虹被归入的概念门类更多，有51个。

四川长虹有关的概念图源：东方财富网

　　多元化业务支撑起了四川长虹身上的多元概念。四川长虹成立于1958年，原为军工企业，后转型制造彩电。上世纪90年代，四川长虹彩电市场占有率一度高达35%，被誉为“中国彩电大王”。

　　时至今日，家电依旧是四川长虹的主要业务。与此同时，近些年，四川长虹也在朝信息电子方向进行多元化布局，已成为集消费电子、核心器件研发与制造、ICT综合服务为一体的全球化综合型科技企业集团。

　　四川长虹股价几次大涨与相关概念受到资本市场的追捧不无关系：2月10日，华为欧拉概念上涨超5%，板块内四川长虹涨停；2月13日，算力概念震荡走强，四川长虹涨停。

　　再往前回溯，去年10月14日，华为海思板块逆势上涨，四川长虹应声大涨9.19%。两天后的10月16日，成渝城市群板块掀起涨停潮，西部大开发概念股四川长虹收获涨停。紧接着，10月17日，华为昇腾板块走强，四川长虹再收涨停。微成都注意到，诸多概念里面华为概念最能触发市场神经。

　　对于概念“带飞”股价，四川长虹曾多次提醒市场，不存在其他涉及公司应披露而未披露的重大信息，甚至表示在某些概念底下，未发现与公司业务直接相关的重大事件。

　　概念之下的多元化业务

　　概念之下，四川长虹的业务发展情况如何呢？

　　财报显示，2024年上半年四川长虹实现营业收入514.19亿元，同比增长10.24%；实现归母净利润约2.80亿元，同比增长38.71%；扣非归母净利润为1.86亿元，同比增长32.88%。

　　其集团业务可以划分为九大板块，分别为家电业务、通用设备制造业务、ICT综合服务业务、网络通讯终端业务、中间产品业务（以电子制造为代表）、物流服务业务、房地产业务、特种业务和其他业务（包括智慧健康、生物医疗、包装等）。

　　若以营收规模来区分，其业务大致可以分为三个梯队，第一梯队是家电业务、ICT综合服务业务，营收规模都在百亿以上；第二梯队是通用设备制造业务、中间产品业务，营收规模介于百亿与十亿间；第三梯队的业务包括网络通讯终端业务、物流服务业务、特种业务、其他业务和房地产业务，营收规模都在十亿元以下。

　　2024年上半年，家电业务营收占比约44%，ICT综合服务业务占比约34%，两者累计贡献了近八成的营收。

　　主营业务毛利率方面，家电业务为14.09%，在所有业务中排名第三。这个毛利率水平稍逊于同行业的格力电器、美的集团、海尔智电的相关业务。2024年上半年，格力电器家电制造业务的毛利率约为34%；美的集团的暖通空调和消费电器产品毛利率分别约为26%和33%；海尔智电的电冰箱、洗衣机、空调产品的毛利率则在30%左右。

　　ICT综合服务业务毛利率为3.71%，在所有业务中排名第8。该业务是四川长虹下属控股子公司长虹佳华控股有限公司（简称“长虹佳华”，03991.HK）旗下业务，业务方向主要有两个，分别是ICT消费者产品分销业务和ICT企业产品分销业务（提供云计算、大数据、人工智能、数实融合、网络安全等应用解决方案）。

　　长虹佳华与华为合作较多，自2020年起就成为华为企业业务的中国区总经销商。时任华为中国政企业务总裁的蔡英华被问及和长虹佳华加深合作的原因时，提到长虹佳华在分销领域拥有完善的、覆盖全国的渠道体系和成熟丰富的分销经验。

　　长虹佳华官网显示，其代理的华为产品涉及安全领域、云计算、基础设施、人工智能领域，包括AI服务器、AI加速卡、混合闪存存储、全闪存存储、数据中心交换机等。

图源：长虹佳华官网

　　数据显示，长虹佳华2021年至2023年的毛利率分别为2.96%、3.32%、3.50%。

　　此外，四川长虹九大业务中，2024年上半年毛利率居前二的业务分别为房地产业务（48.65%）和网络通讯终端业务（19.05%）。目前，这两项业务营收占比较小，分别为0.95%和1.45%。

　　与华为的合作有哪些？

　　四川长虹身上的华为概念尤其引发市场遐想。那么，四川长虹与华为的合作有哪些呢？

　　除了上文提及的长虹佳华是华为企业业务的中国区总经销商，微成都梳理发现，四川长虹还通过四川华鲲振宇智能科技有限责任公司（简称“华鲲振宇”）、四川省华存智谷科技有限责任公司（简称“华存智谷”）与华为有合作。

　　天眼查显示，四川长虹大股东四川长虹电子控股集团有限公司（简称：长虹控股）持有华鲲振宇3%的股份，此外，四川长虹出资48.39%成立的申万长虹基金持有华鲲振宇2%的股份。

图源：天眼查

　　而华鲲振宇是华为计算最佳战略伙伴、鲲鹏&昇腾生态唯一的双战略级合作伙伴，基于“鲲鹏+昇腾”的基础软硬件根技术能力提供全栈自主计算产品及解决方案。

　　营收方面，据成都高新发展股份有限公司（000628.SZ）此前发布的相关并购公告，华鲲振宇2021年、2022年、2023年1-9月分别实现营业收入10.86亿元、34.24亿元、39.49亿元，实现的净利润分别为0.11亿元、0.43亿元、0.47亿元，盈利水平较低。另据媒体报道，2024年华鲲振宇完成销售收入120.4亿元，同比增长50.5%。

　　微成都注意到，四川长虹与华鲲振宇不止于投资关系。据华鲲振宇微信公众号2023年的一篇文章介绍，华鲲振宇“天宫”产线坐落于长虹双创产业工业园，传承长虹冠军集群制造能力，实现自主建设、自主研发和自主配套……信创服务器月产能已超1万台。

　　该工业园建设投资主体四川爱创科技有限公司的主要股东是长虹控股以及四川长虹下属子公司。

　　此外，华鲲振宇持有华存智谷10%的股权。根据华存智谷官网，其与华为也开展了较多合作。官网介绍道，公司通过与华为、华鲲振宇等公司紧密合作，搭载华为“鲲鹏”处理器，形成了“天宫”存储产品布局。此外，华存智谷还表示，公司中高层全部为华为原存储产品线管理团队和技术专家。

（文章来源：红星资本局）

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