IPO雷达｜索迪龙转战北交所，业绩大幅波动，大客户“依赖症”犹存

　　在折戟创业板IPO将近两年后，2025年2月17日，索迪龙携手国泰君安证券转战北交所。这一次，索迪龙能如愿以尝吗？

　　上海索迪龙自动化股份有限公司（“索迪龙”）长期专注于工业传感器的研发、生产及销售。索迪龙工业传感器的主要产品包括光电传感器、接近传感器、安全传感器及状态监测系统等。报告期内，公司的主要收入来源于直接销售及受托加工；其中，直接销售又分为自主品牌销售与 ODM 模式销售。

　　2022年6月，索迪龙向深交所递交创业板上市申请，公司原本计划通过此次IPO发行不超过1886.56万股新股以募集5.61亿资金投向“智能工业传感器与控制器改扩建”、“研发中心升级”、“营销及服务网络建设”等三大项目及补充流动资金。

　　不到一年时间，2023年4月，索迪龙申请撤回发行上市申请文件，深交所终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

　　据报道，除了基本面一般外，监管层现场检查，索迪龙被检查出存有诸多内控不规范的问题，是造成其IPO最终以撤回申请的方式饮恨而终的重要原因。

　　索迪龙是在2022年7月15日由中国证券业协会举行的2022年第三批首发申请企业现场检查抽签中被抽中获检的。经查，索迪龙在此次IPO报告期内在直接与间接人工归集与分配方面存在定额工时数据不准确、员工内介费归集不准确的情形；在成本核算方面存在未设置定额工时复核流程、制造部未保留各产品车间现场作业票历史记录等情形；在制造费用归集与分配方面存在劳务外包费用分配不准确、供劳务外包与委托加工供应商使用固定资产折旧分配不准确的情形；在内控制度建立与执行方面存在备用金、保证金管理不健全、部分管理制度缺失以及现金管理与发行人制度不符的情形；还存在房屋建筑物的入账原值未经最终财务决算以及危废处理费跨期处理影响报告期利润的情形。

　　索迪龙转战北交所，面临业绩下幅波动，客户集中等问题。数据显示，2021年度-2024年1-9月，公司营业收入分别为23,185.21万元、21,730.25万元、19,784.59万元、16,033.64万元；净利润分别为5,601.25万元、5,475.70万元、3,746.16万元、4,036.97万元；扣非净利润分别为5,386.24万元、5,219.33万元、3,581.08万元、3,593.18万元。

　　值得注意的是，欧姆龙既是公司的大客户又是竞争对手。2021年度-2024年1-9月，公司对第一大客户欧姆龙分别销售8,521.11万元、6,352.49万元、3,968.06万元、4,676.95万元，占营业收入比例分别为36.75%、29.23%、20.06%、29.17%。

　　新三板公开转让说明书显示，欧姆龙的部分产品与索迪龙存在一定的竞争关系。索迪龙还与客户A、邦纳电子等客户存在竞争关系，如果上述客户考虑到竞争关系减少订单，将会使公司收入下滑，进而对经营业绩造成不利影响。

　　此外，索迪龙研发投入也偏低，公司虽拥有61项专利，但实际上的发明专利仅5项，2023年研发费用率不足5%，远低于行业龙头。

　　据索迪龙公开转让说明书披露，董事长陈坤速直接持有公司53.42%的股份，并通过其担任执行事务合伙人的索鑫合伙、索飞合伙分别控制公司21.13%、8.37%的表决权，陈坤速合计控制公司82.92%的表决权，为公司的控股股东、实际控制人。

（文章来源：深圳商报·读创）

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