A股回调：近期科技股大涨，机构称市场出现分歧导致走势分化

　　2月25日，A股三大指数集体下跌。截至收盘，沪指跌0.80%，深成指跌1.17%，创业板指跌1.13%，北证50指数跌1.40%。全市场成交额19255亿元，较上日缩量1899亿元。全市场超3700只个股飘绿。

　　板块题材上，消费电子、机器人、汽车整车、低空经济板块涨幅居前；农业、白酒板块跌幅居前。

　　盘面上，消费电子板块涨幅居前，华为手机、AI眼镜方向领涨，大富科技(300134)、华映科技(000536)、福日电子(600203)、科森科技(603626)、云天励飞（688343）、卓翼科技(002369)涨停。消息面，2月24日，余承东在微博发视频称，华为3月将发布一款“别人想不到的”产品，这是第一款为原生鸿蒙而生的新形态手机。

　　机器人板块反弹，巨轮智能(002031)涨停，五洲新春(603667)、兆威机电(003021)涨停炸板。

　　低空经济板块持续活跃，山河智能(002097)、天成自控(603085)、四川九洲(000801)涨停。消息面上，《民用航空法修订草案》2月24日提请十四届全国人大常委会初次审议。修订草案规定，保障低空经济发展对空域利用的合理需求，明确划分空域应当兼顾低空经济发展需要。另外，中共中央、国务院发布关于进一步深化农村改革，扎实推进乡村全面振兴的意见。意见提出，支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景。

　　光刻机板块午后异动，东方嘉盛(002889)涨停，茂莱光学（688502）、蓝英装备(300293)涨超10%。农业板块领跌，康农种业（837403）、神农种业(300189)、登海种业(002041)等跌幅居前。

　　算力租赁概念股尾盘回落，拓维信息(002261)、浙数文化(600633)、航锦科技(000818)跌停。

　　中信建投表示，市场主线仍是AI+，若交易过热导致回调，预计仍是再布局与进攻机会。上周A股市场大涨主要受益于阿里巴巴的资本开支计划。超预期的资本开支加强市场对科技板块的信心，市场短期未必能有持续强催化，但中期产业景气演进是大势所趋，即使后续科技板块出现短暂的技术性回调，资金的浓厚参与意愿仍可能为行情提供支撑。

　　光大证券表示，近期科技股连续大涨之后，市场出现了一定的分歧，部分资金获利了结，导致市场走势分化。展望后市，市场成交额仍在2万亿以上，人气仍处于较高的水平，且市场震荡上行的趋势并未发生改变，预计市场短暂休整之后有望重回升势。

　　值得一提的是，今年以来，在美股上市的多只中国科技股龙头走出强劲的上涨行情。数据显示，摩根士丹利等资管巨头早在去年四季度便对阿里巴巴等中国科技龙头进行了大手笔加仓。此外，中国海外互联网ETF今年以来也获得了显著的资金流入。摩根资产管理中国资深环球市场策略分析师蒋先威认为，A股市场整体估值相对较低，科技板块重估或释放更多利好等因素，本轮行情可能发展更深或更长远；在投资策略上，软件细分赛道中具备用户优势的龙头企业或更有投资价值。

　　消息面

　　中国1年期银行同业存单利率升至10月以来最高水平

　　中国同业存单利率攀升至数月高位，逼近中国央行1年期流动性工具的利率。AAA评级1年期同业存单利率周一升至1.99%，为10月以来的最高水平。这与中国央行1年期中期借贷便利(MLF)利率2%近在咫尺。

　　央行今日开展3185亿元7天期逆回购操作

　　央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2月25日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3185亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%。同花顺iFinD数据显示，今日有4892亿元7天期逆回购到期。

　　DeepSeek开源周第二日：开源EP通信库

　　DeepSeek官宣，今日开源DeepEP，第一个用于MoE模型训练和推理的开源EP通信库。特点有：高效、优化的全员沟通；节点内和节点间均支持NVLink和RDMA；用于训练和推理预填充的高吞吐量内核；用于推理解码的低延迟内核；原生FP8调度支持；灵活的GPU资源控制，实现计算-通信重叠。

　　深圳加快国产核心软件规模化推广应用

　　2月25日，深圳市七届人大六次会议召开，深圳市市长覃伟中作政府工作报告。报告显示，2025年深圳将高水平打造中国软件名城，加快国产核心软件规模化推广应用，支持开源软件、鸿蒙原生应用发展，建成深圳工业软件园。据了解，2024年深圳全社会研发投入2236.6亿元，同比增长18.9%，连续9年保持两位数增长，总量跃居全国城市第二。该年度，全球第三大移动操作系统原生鸿蒙在深圳宣布正式商用。

　　阿里Qwen团队发布新推模型QwQ

　　阿里Qwen团队今日早间在社交媒体宣布发布新推理模型——深度思考 (QwQ) 。这是在QWQ-MAX-PREVIEW支持下，一个基于Qwen2.5-Max的推理模型。类似DeepSeek R1和kimi的推理模型，QwQ可同时支持深度思考和联网搜索，并会展示完整的思维链。Qwen团队称，QWQ-MAX官方版本即将发布，同步会发布Android和iOS应用程序,还会发布更小的可在本地设备部署的模型，如QWQ-32B等。

　　珠海正推动筹建珠澳低空产业联盟推进试点申报

　　低空经济产业加速落地。从珠海市相关主管部门获悉，珠海市当前正在积极推进城市空中交通管理试点申报工作，该事项涉及空域资源的统筹规划与协调。同时，珠海市相关部门正在有序推进珠澳低空产业联盟筹建事宜，因相关工作尚处于筹备阶段，涉及多方协调与论证，现阶段暂不宜对外披露具体进展情况。下一步，珠海市将围绕建设标志性珠海现代化产业体系，在加快低空经济高质量发展方面重点开展以下工作：一是在飞行服务保障上，优化低空交通管理服务系统，持续深化基础设施规划；二是在应用场景拓展上，整合市区低空场景资源，推动跨岛物流、巡检巡查等场景商业化运营；三是在产业发展上，加快低空经济产业园和验证测试基地建设，完善产业服务配套；四是在投融资支持上，鼓励企业申报政策性融资，做强产业基金群，支持本地优质企业发展。

　　特斯拉FSD正式命名为“智能辅助驾驶功能”

　　2月25日，据特斯拉官网，FSD驾驶套件被更名为“智能辅助驾驶功能”，售价仍是6.4万元。此前FSD功能被直译为“完全自动驾驶能力”。特斯拉方面相关人士透露，公司已将FSD的中文表述定为“智能辅助驾驶功能”或“智能辅助驾驶系统”。

　　稍早时候，特斯拉开始分批次为客户推送2024.45.32.12软件更新，最主要的升级就是“城市道路Autopilot自动辅助驾驶”(优化现有NOA自动辅助导航驾驶功能)，包括在路口识别交通信号灯进行直行，左转，右转，掉头等动作。并根据速度和路线自动进行变道动作。在不设置导航路线时，会根据道路实际情况选择最优道路行驶。相关功能面向选配了FSD智能辅助驾驶功能且搭载HW4.0辅助驾驶硬件的部分车辆推送。

　　蜜雪冰城认购或创港股纪录

　　截至今日上午11点，蜜雪冰城(02097 HK)公开发售环节融资认购倍数达到3449.8倍，认购金额达到1.19万亿港元，成为现象级IPO。

　　融资认购最多的券商为富途证券，达到7352亿港元，占比达到61%，其次为辉立证券，达到2000亿元，占比16%，其次为信诚证券、老虎证券等。蜜雪冰城公开发售融资认购金额非常接近于快手的1.2万亿港元，不过目前蜜雪冰城统计的是融资认购数额，未统计本金认购，如果加上本金认购，可能已超过快手，而且蜜雪冰城认购还未截止。

　　机构预计2025年全球新车销量将达9060万辆

　　研究机构TrendForce最新调查显示，2025年全球新车销量预计将达到9060万辆，同比增长2.4%。中国将占最大份额达29%，其次是美国18%，西欧为15%。TrendForce预测，到2025年新能源汽车将占中国新车销量的50%，中国智能汽车领域的竞争预计将加剧。

　　消息来源：证券时报、澎湃新闻、蓝鲸财经

（文章来源：南方都市报）

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