两会｜香港上海汇丰银行主席王冬胜：深化两地互联互通机制，适时推出新股通

　　2025年全国两会期间，全国政协委员、香港上海汇丰银行有限公司主席王冬胜在接受证券时报记者·券商中国专访时表示，在内地和香港资本市场互联互通方面，未来潜力巨大，有着广阔的发展空间，业界及投资者也有进一步拓宽加深互联互通机制的呼声。

　　在今年，王冬胜重点围绕深化内地与香港资本市场的互联互通这一主题，就提升沪深港通、债券通、跨境理财通和ETF通等机制的深度和广度提出建议。

　　近年来，内地和香港资本市场互联互通持续深化。在过去的十年间，已逐步建立起从股票到债券、资管和衍生产品等全方位的资本市场互联互通体系，“不仅拓宽了境内外投资者开展跨境投资的渠道，也进一步巩固了香港国际金融中心的地位。”王冬胜指出。

　　进一步拓宽加深互联互通机制

　　随着中国金融市场开放不断提速，股票通、债券通、跨境理财通等机制持续优化扩容，交易规模增长迅速。

　　王冬胜认为，在内地和香港资本市场互联互通方面，未来潜力巨大，有着广阔的发展空间，业界及投资者也有进一步拓宽加深互联互通机制的呼声。为此，他带来以下具体建议：

　　例如：在债券通方面，目前“南向通”仅对合格境内机构投资者（QDII）和22家公开市场操作（OMO）银行开放，王冬胜认为，可以进一步扩大合资格投资者的范围。同时，可适当为“南向通”提供更大额度。在沪深港通方面，可以适当放宽内地个人投资者参与港股通的资产要求限制，同时提高每日交易额，增加市场的流动性，满足投资者的不同投资需求。此外，还可以考虑将更多二次上市、尚未盈利的生物科技公司等纳入互联互通机制，为投资者提供更多选项。

　　ETF通方面，2022年7月开通后经过多次扩容及优化，现阶段符合条件的南向ETF产品数量约17只，仍有进一步扩大的空间。王冬胜表示，优化ETF通投资标的以及加强境内外投资者教育，将会有助于带动境内外ETF投资氛围及参与度。

　　“跨境理财通方面，可在风险可控的前提下扩大试点范围，从一些一线城市开始先行先试，再逐步将制度创新成果向全国复制推广。”王冬胜认为，另外，可以将更多合适产品纳入“南向通”合资格产品范围，例如中高风险的非复杂债券、不受香港证券及期货条例监管的保本标准化结构性存款、低风险的保本股票挂勾投资产品等，满足大湾区居民多元化的投资需求。

　　此外，在IPO方面，王冬胜建议，深化两地互联互通机制，适时推出新股通，可采取试点方式，在强化风险、完善规则的基础上推进。对内地而言，新股通可满足内地投资者配置全球资产的需求，同时有限度地推进资本项下人民币可自由兑换。对香港来说，新股通可吸引其他地区的企业来港上市，进一步激发市场活力。

　　研究拓展新的方式或渠道

　　“展望未来，我觉得除了优化现有的互联互通机制之外，还需要研究拓展新的方式或渠道。”王冬胜指出。去年4月，监管机构公布了五项优化措施，包括放宽沪深港通下股票交易所买卖基金（ETF）合资格产品范围，支持人民币股票交易柜台纳入港股通，以及将房地产投资信托基金（REIT）纳入沪深港通。

　　他表示，除了上述继续优化ETF通之外，把人民币股票交易柜台纳入港股通，可以便利内地投资者参与互联互通在汇率方面的安排，无需兑换成港元，即可直接用人民币投资人民币计价股票。这也有助于提升人民币柜台股票的成交量，并吸引更多上市公司设立人民币交易柜台。

　　REIT的特色之一是为投资者带来稳定回报，一直以来获国际投资者的垂青，因此也可以利用互联互通渠道让内地投资者参与。而在亚洲房地产投资信托基金的发展历程中，香港是其中一个先行者，首只REIT在港上市已经20年。

　　此外，商品期货也是互联互通可以拓展的领域之一，“据我们了解，不少国际和内地投资者希望通过互联互通参与商品市场。”王冬胜表示。

　　香港是走向世界的门户

　　当谈及如何看待香港国际金融中心的发展时，王冬胜认为，香港国际金融中心的基石是不断强化其作为“超级联系人”和“超级增值人”的角色。通过把握内地市场高水平开放的机遇，香港将继续成为内地与国际资金、规则、人才等要素对接的枢纽。

　　“与其他国际金融中心相比，香港最大的优势在于‘一国两制’，并充分体现在国家经济改革开放的过程中。”王冬胜指出，一方面，香港帮助内地企业和投资者对接国际金融资源和服务，另一方面，内地资本市场逐步开放、迈向国际化的过程也造就了香港成为全球最大的离岸人民币中心。

　　值得注意的是，近期，香港金融管理局推出了“人民币贸易融资流动资金安排”，汇丰成为首批参与银行，利用额度为多名企业客户安排贸易贷款，配合客户在不同行业的需要。根据环球银行金融电信协会（SWIFT）的数据，人民币目前已跃升为第二大贸易融资货币，占全球贸易融资总额约6%，这充分显示出人民币正被越来越多的全球企业和金融机构所接受。

　　王冬胜表示，香港是国际金融中心，也是内地走向世界的门户。而国际金融中心需要全球投资者的广泛参与，加快资金融通，促进商贸活动，“作为香港主要的金融机构，汇丰一直肩负作为金融桥梁的重任。未来我们将继续发挥优势，积极推动香港与内地金融市场的联结，助力香港巩固国际金融中心的地位。”

（文章来源：证券时报·e公司）

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