2025科技大年：政府工作报告指路 AI风口下如何掘金？

　　AI产业正迎来“转型牛”的春天。

　　3月5日的最新政府工作报告中，“创新”和“高质量发展”贯穿始终。报告提出要培育壮大新兴产业、未来产业，尤其要大力发展商业航天、低空经济、生物制造、量子科技、具身智能、6G、大模型、智能网联、新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新兴产业。

　　3月5日，科创综指ETF华夏（589000）正式上市交易，全天成交2.33亿元，当天收盘涨0.3%，溢价率0.06%，换手率15.18%。

　　随后国泰君安证券火线解读，2025年的投资主战场在科技，建议关注AI新基建与智能终端、具身智能、自主可控等领域的投资机会。谈及AI产业，该机构表示，中国AI产业的突破不仅缩小了与美国的差距，更凝聚了商业机会、社会资本与人心共识，为2025年的科技“转型牛”奠定了基础。

　　爆火至全球的DeepSeek早已使得海外资产开始重新审视起中国AI产业，在资本市场上，“AI+”上、中、下游产业链的投资情绪早已被彻底点燃。以科技为圆心的中国资产，正在经历市场的重新定价。而AI产业链的渗透率提升与商业化落地，正推动行业从主题炒作迈向基本面支撑的新阶段。

　　1、成长大年的AI叙事

　　开年以来，科技成长投资风格领跑A股，DeepSeek带动下的人工智能领域表现更是突出。

来源：Wind，数据截至2025年3月5日

　　DeepSeek的横空出世不仅降低了AI的应用门槛，还驱使行业从主题炒作转向基本面落地，进而带动AI行情持续演绎。

　　开源证券策略团队在3月1日发布的研究报告中表示，2025年是科技成长的大年，从行情驱动力、时间长度和行情斜率三维度分析，本轮科技行情与2013年更为相似，成长品种将成为贯穿2025年全年的投资机会。

　　而DeepSeek带来的中国AI渗透率提升的叙事非常完备，多家公司接入DeepSeek的现象，也会不断强化和推动“AI+”从硬件到应用的叙事——落地性强、可持续。

　　该机构还表示，在科技投资上投资者往往还会关注拥挤度。如果行情的核心驱动力是长线叙事或者较强的驱动力，拥挤度的阶段性高峰甚至还会持续创新高，也不会成为行情结束的催化剂。截至3月5日，万得DeepSeek概念指数自2月份以来以超过40%的惊人涨幅刷新市场认知。

　　今年以来，该指数的43只成分股中仅有3只个股呈现小幅亏损，其余个股均有涨幅。其中，每日互动和并行科技的涨幅更是超过200%。

　　2、中国资产的重新定价

　　AI投资赛道热度持续攀升，投资者如何把握投资机遇？

　　华夏基金人工智能AI ETF基金经理李俊于近日分享，以半导体和AI技术为核心的新的生产力，承载了大家更高的期望。DeepSeek的弯道超车，可能意味着AI产业即将迎来颠覆式的发展。而且DeepSeek也带来了海外资产对中国科技板块以及中国核心资产的重新定价。

　　德意志银行在其最新发布的研究报告中宣称，2025年将是中国企业和中国资产崛起的一年，AI、机器人技术以及新能源汽车正是推动中国当前科技热潮的关键领域。

　　在李俊看来，科技板块中最具有吸引力的领域就是数字经济，而在这个领域中，人工智能又是非常核心的环节。在AI产业链中，他更看好应用端的机会，如智能车、医疗、传媒等领域。

　　中信建投证券研究所所长及TMT行业首席分析师武超则在近期展望2025年AI投资机会时指出，AI一定会成为所有产业驱动的根基。“2025年国产算力水到渠成，AI应用落地生根”。应用和算力，是她最看好的两个方向。

　　她认为，算力依然会因为应用迭代和大模型自身需求的迭代，不断有螺旋上升的需求。而大模型成本的下降，会进一步推动应用的落地生根，2025年，大模型厂商的资本开支会进入新的放量周期，这也将带动产业链中各个环节景气度的提升。

　　应用方面，武超则认为AI可深度融合金融、医疗、办公、教育等行业。“这些领域会有很多To B、To C的场景，也可以容纳很多传统行业和创业公司”。她尤其看好To C方向的智能车。

　　“从算力投资的源头上来说，将来消耗算力的一个大场景，应该就是自动驾驶。未来自动驾驶是最大的应用场景，它带动的机会不仅仅是那些算力公司或者汽车公司，也会带动车联网等”。

　　有第三方财富机构认为，在AI发展的四个阶段中，算力和数据是地基，模型是核心，而应用则是未来。AI的长期前景非常值得期待，不过短期也要警惕过热风险。

　　3、AI风口下如何掘金？

　　李俊表示，目前整个科技行业板块的交易集中度较高，投资热情高涨，但不少普通投资者以投股票为主，不少个股也呈现明显过度炒作的迹象。

　　科技股投资的特殊性往往在于技术迭代与市场预期的错位，这可能让投资者因为选错公司而造成投资亏损增大。对于普通投资者来说，布局科技板块，投资ETF可能是更优选择，毕竟ETF的投资已经是大势所趋，且产品费率低，人工智能、机器人等相关领域的ETF产品也非常丰富。

　　以华夏基金为例，该公司旗下的“科技十巨头”，全面覆盖AI板块的上、中、下游全产业链。在科技全产业链中，有恒生科技指数ETF（513180）、科创50ETF（588000）、人工智能AI ETF（515070）；应用端布局的ETF有游戏ETF（159869）、恒生医药ETF（159892）；算力端有芯片ETF（159995）、信创ETF（561570）、云计算50ETF（516630）；终端布局的ETF有机器人ETF（562500）、消费电子ETF（159732）。

　　在大的产业趋势下，应对阶段性的调整，投资者可以在产业链内部做好布局，找到相对有性价比的方向。在当前科技产业新一轮向上的大周期中，这十只ETF有望帮助投资者更有效地捕获时代行情。

　　而且，市场已经对部分ETF用真金白银表达了看好。截至3月3日，机器人ETF（562500）的最新规模超过105亿元，今年以来增加的规模超过63亿元，是今年以来全市场机器人ETF中规模增加最多的一只ETF。而人工智能AI ETF（515070）的最新规模也超过了50亿元。

　　截至3月3日，素有“ETF第一大厂”之名的华夏基金依然以超过6400亿元的规模位居全市场榜首。华夏基金也是旗下ETF最多的基金公司，共有94只，占公司所有基金数量的10.67%（据Wind数据统计，截至2024年末），公司的ETF产品线也较为完备。

　　华夏基金旗下ETF布局

来源：华夏基金，截至2024年三季度末

　　此外，近期不少基金公司还表达了对于今年主动权益机会的看好，如果投资者想增加投资组合的锐度，可以考虑在以上ETF配置的基础上，搭配其他科技类主动权益基金，比如华夏软件龙头混合、华夏半导体龙头混合、华夏数字经济龙头混合等。

　　风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

（文章来源：21世纪经济报道）

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