标普、纳指震荡下行！美股市场还能投吗？

　　2025年春节以来，美股在全球市场中表现相对疲软，纳斯达克指数已回落到18000点附近，与港股和A股的强势形成鲜明对比。当地时间2025年3月6日，美股三大指数集体收跌，纳斯达克指数下跌2.61%，标普500指数下跌1.78%；成分股方面，博通、英伟达、特斯拉跌超5%，Meta跌超4%，亚马逊和阿斯麦跌超3%。科技股是美股的重要支撑，更关系着全球资金再平衡的方向，行情解读如下。

　　【异动解读：特朗普关税政策是美股震荡的最主要因素】

　　市场此前认为，特朗普的政策会“先内后外”，利好比利空更容易见到。但事实上，特朗普的关税大棒挥舞得比大家想的更有力度，对中国连续两个月都全面新加了10%的关税。加拿大、墨西哥的25%也将生效，欧盟的25%威胁也已经放出。利用关税高压逼迫全球站队、加速重塑全球贸易格局，目前看起来优先级比较高。

　　虽然特朗普昨日签署对墨西哥和加拿大关税的修正案，使符合美墨加协定的产品暂时免征关税。但特朗普表示：推迟关税决定与美国股市的走势无关。关税政策频出和不确定性使得市场避险情绪高涨，美股资产短期相对承压。

　　【后市展望】

　　天弘基金认为，关税方面，特朗普政策存在约束且 3月份减税等增长政策有望出炉。一方面，关税和移民政策都会对美国增长和美联储政策造成不可忽视的风险，但特朗普同样会面临中期选举的现实约束和通胀的压力，如果通胀失控，导致美联储政策被迫收紧，将不可避免的对美股市场和美国经济都造成冲击，很难想象不会对2026年底的中期选举造成影响。另一方面，特朗普政策存在流程差异，关税政策其可以直接凭借行政命令进行发布，但减税等增长政策需要通过国会，受市场欢迎的政策大概率都在后面，3月后增长性政策或重回投资者视野并提振美股市场。

　　美股科技方面，短期回调有利于估值消化，美股科技长期趋势不会逆转。DeepSeek春节后的异军突起，引发美股科技的调整，但本轮回调主要是估值收缩，盈利贡献仍是增加的，这也从侧面反映出美股科技巨头的基本面依然强劲，本轮更多是此前过度乐观预期的回吐。往后看，短期科技股的调整并非坏事，可以挤掉并不合理的估值泡沫，否则持续的上涨也难以为继。实际上以英伟达为代表的美股巨头的股价已经回到2024年年中水平，而其刚刚发布的四季度业绩仍然表现亮眼；当前英伟达前瞻估值约为27X，几乎是过去5年以来的最低水平。所以我们当前对于美股并不担心，而DeepSeek的出现，无疑将继续加速AI应用落地，中长期利好整个行业的发展。

　　【投资机会】

　　天弘基金表示，长期来看，美国经济走向软着陆叠加美联储降息周期，是美股相对较好的宏观时期；AI科技发展至少还有5-10年，依然是中长期的重要主线。看好美股的投资者或可关注天弘标普500（C类：007722）、天弘纳斯达克100指数（C类：018044）。前者汇聚了美股各行业的龙头公司，整体风格偏蓝筹；后者聚焦美股科技，成长属性凸显，均有望助您把握美股长期投资收益。根据最新公告，3月5日开始，天弘基金决定将天弘纳斯达克100指数A/C和天弘标普500A/C的限购金额从单日单户100元调整为1000元。长期看好美股的投资者可把握美股回调的时间点进行逢低布局。

　　风险提示：市场有风险，投资需谨慎，以上个股仅作客观展示，不做个股推荐。观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。上述提及个股均为指数成分股，仅作展示，不做个股推荐。

（文章来源：界面新闻）

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