热度退潮 QDII基金逐渐开放申购

　　受ETF规模增长影响，国内股票型基金的份额和规模上升，截至1月底，份额为34159.31亿份，环比增加501.46亿份，资金呈现出重回A股趋势。

　　近期，一度炙手可热的QDII产品不再“闭门谢客”，陆续放开直销和代销渠道的申购申请，跟踪纳指、标普500指数等美国市场的跨境ETF高溢价明显回落。与此同时，国内热门科技主题基金转而开启限购，显示出资金偏好生变。

　　QDII基金陆续“开门迎客”

　　近日，QDII基金陆续“开门迎客”。3月8日，汇添富基金发布多则公告，对旗下多只QDII基金恢复代销渠道申购业务，与此同时，放开了旗下另一只债券型QDII基金的大额申购。

　　公告表示，3月10日起，汇添富全球消费行业混合人民币（QDII）A类和C类份额、汇添富全球汽车产业升级混合（QDII）、汇添富全球医疗保健混合（QDII）三只基金将恢复代销渠道的申购、定期定额投资业务。

　　不过，为了保障基金平稳运作，基金公司仍然采取了大额限购措施，上述3只基金每日人民币份额在代销渠道大额申购、定期定额投资业务金额限制均为1000元。

　　3月5日，汇添富基金还发布了汇添富纳斯达克100ETF发起式联接基金（QDII）恢复申购、定期定额投资业务的公告，同时采取一定大额限购措施。这只基金在2月14日才恢复办理线上直销系统的申购、定投业务。

　　此外，华夏基金也在3月5日公告称，对华夏纳斯达克100ETF发起式联接基金（QDII），恢复在代销机构办理申购及定期定额申购业务。2月27日，这只基金恢复了在直销机构的申购及定期定额申购业务。单个投资者对华夏纳斯达克100ETF发起式联接基金（QDII）A人民币份额、美元份额，在直销机构的单日累计限制申购（含定期定额申购）金额分别不超过人民币10000元、美元现汇1500美元；在代销机构的单日累计限制申购（含定期定额申购）金额分别不超过100元、15美元。同时，对华夏纳斯达克100ETF发起式联接基金（QDII）C在直销、代销平台每日分别限购10000元、100元。

　　此前，汇添富纳斯达克100ETF发起式联接基金（QDII）、华夏纳斯达克100ETF发起式联接基金（QDII）均处于“闭门谢客”状态。其中，汇添富纳斯达克100ETF发起式联接基金（QDII）在2024年12月26日宣布暂停申购，华夏纳斯达克100ETF发起式联接基金（QDII）则是在2025年2月17日宣布暂停申购。

　　基金公司放开QDII申购背后，是QDII基金“拥挤度”下降。

　　今年1月，QDII基金遭遇资金赎回。据基金业协会披露的数据，截至2025年1月末，QDII基金总规模为6170.37亿元，相比2024年12月末的规模增加了57.19亿元；但QDII基金总份额下降至5791.08亿份，相比2024年12月末的5877.89亿份减少了86.81亿份，这意味着QDII基金出现赎回现象。

　　溢价率走低

　　此前，海外科技板块表现强劲，投资者纷纷涌入QDII产品。随着近期海外市场热度下降，资金流入趋缓，而国内权益市场火热，QDII基金或面临资金“抽水”。

　　从溢价率来看，跨境ETF溢价率纷纷收窄。例如，春节前，共12只跨境ETF溢价率超过5%，其中5只溢价率超过10%，溢价率最高的1只达到51%。截至3月8日收盘，跨境ETF的溢价率普遍收窄，仅标普消费ETF溢价率超过10%，还有4只溢价率超过5%，其余均在5%以内。

　　近期，限购风刮到了国内权益基金市场，今年以来涨幅较好的科技主题基金纷纷开启限购。同时，受ETF规模增长影响，国内股票型基金的份额和规模上升，截至1月底，份额为34159.31亿份，环比增加501.46亿份，资金呈现出重回A股趋势。

　　据华宝证券私人财富团队观察，跨境投资的热度在减退。上周，其跟踪的53只场内QDII基金中，仅有5只基金的溢价环比略有上涨，不少海外主题类的QDII基金甚至出现了不同程度的折价。随着美股投资热情降温，部分场外的QDII类基金申购额度有所放宽，不过整体仍是限量供应。近一个月，美股走出“过山车”行情，市场风险偏好急剧回落。不过，从历史规律看，5%左右的回调往往孕育着布局机会。

　　摩根资产管理认为，此前美国商务部公布的美国1月PCE及核心PCE数据低于预期，市场对美联储年内降息预期提升，或有利于全球股市表现。此外，美国经济增长和政策面的不确定性进一步浮现，投资者开始在美国以外市场进行再平衡，欧洲、日本和中国等市场有望继续受到关注。

（文章来源：中国证券报）

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