美股暴跌后何去何从？知名投资人段永平发声！

　　随着市场对美国经济衰退的担忧加剧，美股遭遇罕见的暴跌，美国科技股七巨头被投资者大举抛售，一夜之间蒸发7800亿美元，引发全球市场关注。

　　对于美股暴跌，知名投资人段永平在投资论坛表示，“终于来了，很少享受到空仓的快感，投资以来第一次！泡沫不破，投资难做”。

　　值得注意的是，段永平并非空仓，而是此前卖出很多看跌期权到期，空出了大量的现金。据推测，段永平目前或空出20亿美元以上。段永平最近对英伟达、台积电等股票十分有兴趣，准备通过卖出看跌期权建仓。此番美股暴跌，有人恐慌不已，手握重金的段永平却罕见地兴奋。

　　泡沫不破，投资难做

　　过去两年，美股一直处于牛市，尤其是科技股七巨头，不断创历史新高。

　　进入2025年，美股终于开启调整。3月10日，随着市场对美国经济衰退的担忧加剧，美股遭遇罕见的暴跌，科技股更是遭遇抛售。

　　其中，特斯拉当天暴跌15.43%，市值缩水1250亿美元，自去年12月高点以来已经腰斩；英伟达和苹果大跌5%，Alphabet和Meta下跌逾4%，七巨头一夜之间蒸发7800亿美元。

　　面对美股的暴跌，知名投资人段永平不但不惧，反而兴奋不已。3月11日，段永平在投资论坛表示，“终于来了，很少享受到空仓的快感，投资以来第一次。”

　　3月8日，段永平就表示，“一月很多put（看跌期权）过期后，空出了很多cash（现金）。美股如此贵，还有人这么在折腾，t-bill（短期国债）利息也降了下来，有点不好办哈。开始想想TSM（台积电）。35年前我就知道TSM是家非常厉害的公司。但开始投资后一直没下过手，就是觉得它是非常重资产的公司。现在开始关注。能够满仓是件很愉快的事情，空仓多少有点难受。”

　　仅过了三天时间，美股就开始暴跌。对于美股暴跌，段永平认为，对于投资者来说是好事，泡沫不破，投资难做。在他看来，很可能遍地是黄金的机会又要来了。

　　值得注意的是，昨天刚好还是段永平的生日。段永平表示，“今天的生日礼物比较不错，感觉终于又有点事情可以做了。”

　　在回应是否下手英伟达时，段永平表示，“上午打完球回来看到泡泡开始破还是蛮高兴的。Nvda（英伟达）我确实有兴趣的，掉得越多兴趣会越大。也许等子弹再飞会儿，也许明天就再下手？我打算明天早上算一卦再说。”

　　手握至少20亿美元

　　值得注意的是，段永平自投资以来，一直满仓操作，曾经重仓网易暴赚上百倍，之后长期重仓持有苹果、茅台、腾讯等股票，资产不断壮大。

　　一直满仓的段永平，自去年底以来，突然空出了一大笔现金，然后用这一笔现金不断地卖出put（卖出看跌期权赚保证金或建仓），实际上收益并不低。

　　比如，段永平透露，卖出台积电的put，年化最高回报达到23%，在段永平手里就是一笔还过得去的生意。“真实的内在逻辑是：从10年后看回来，151.8（美元/股）的台积电你愿不愿意买？”

　　不过，段永平也曾表示，其卖看跌期权的操作对大多数人而言不值得效仿。是因为段永平把自己当作保险公司，往往是对看好的公司卖出看跌期权，或是赚权利金，或是实际建仓（降低建仓成本）。对于普通人而言，若是大量卖出看跌期权，最后没有资金行权，可能瞬间就破产或爆仓。

　　段永平所说的空出一大笔资金，到底有多少呢？据券商中国记者推测，或不少于20亿美元。

　　2月15日凌晨，被认为由段永平掌管的H&H International Investment基金发布了最新的美股持仓。去年四季度，H&H基金减持第一大重仓股苹果，减持1190万股，减持金额超过20亿美元。

　　截至2024年底，H&H基金仍持有8只股票，期末持股市值为145亿美元，前五大重仓股分别是苹果、伯克希尔、谷歌、拼多多、西方石油，期末持股市值分别为102.33亿美元、16.41亿美元、7.17亿美元、7.01亿美元、6.7亿美元。

　　所以记者据此推测，段永平并非真的空仓，仓位至少85%以上，但目前手里至少有20亿美元，这显然是一笔不小的资金，所以段永平最近一直在找机会，更是表达“空仓多少有点难受”。

　　投资三不原则

　　作为华人投资圈最知名的投资人，段永平过去多年在投资论坛分享了不少的投资原则，比如满仓主义、少犯错、忽略市场变动、先看商业模式、看懂生意等，其中最重要的三条原则，也是他从巴菲特那里学来的，“不做空，不借钱，不做不懂的东西”。

　　段永平表示，这些年，我在投资里亏掉的美元数以亿计，每一笔都是违背老巴教导的情况下亏的，而赚到的大钱也都是在自己真正懂的地方赚的。

　　在段永平看来，投资就是愉快的，投机很折磨人。

　　此前，段永平曾透露旗下管理的投资标的，美股主要在苹果，A股主要在茅台，港股主要是腾讯。

　　近期，段永平在回复网友关于巴菲特是否知道茅台的问题时，段永平表示，“巴菲特是知道茅台的，2013年左右他还曾经联系过茅台的大股东看是不是能买，对方直接拒绝了。我没跟巴菲特讨论过茅台，我觉得他就算想买估计也是不太方便的。”

　　“腾讯短期的premium（权利金，即卖put的保费）其实年化不低，一个月可以有差不多3%。我前段时间put进来不少腾讯，感觉运气很好。”有投资者问10年内腾讯的社交护城河是稳定的吗？段永平回复，目前看不到威胁，未来不知道。拼多多能否绊倒亚马逊？段永平回复，仅就电商而言，机会总是有的，多大不知道。

（文章来源：证券时报网）

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