850亿科技巨头，谋求赴港上市

　　850亿市值的ICT龙头，谋求赴港上市。

　　3月7日，紫光股份宣布，启动港股上市相关筹备工作，以加快海外业务布局，增强境外融资能力。

　　紫光在ICT领域深耕多年，依托于“新华三”等核心业务单元，其在国内占据重要地位，港股上市是其全球战略布局的关键一步。

　　《21CBH》记者了解到，紫光股份从2019年开始，即自建渠道逐步拓展海外市场，2024年新华三国际业务保持可观增长，只是海外业务占比仍然较低。

　　“在香港上市后，公司可以利用国际金融中心的地位和资源，加速海外建厂、渠道铺设等，进一步提升海外份额。”有保荐代表人在受访时表示。

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　　上市谋局

　　紫光股份谋划港股上市，早有迹象。

　　今年2月，有市场消息称，其已选择法国巴黎银行、招银国际和中信建投，安排赴港上市计划，并预计其后或有更多投行参与其中。

　　据称，紫光可能通过上市筹集约10亿美元，约78亿港元。

　　“公司正在对香港资本市场股权融资进行研究论证等工作。”官方在2月下旬发布《关于相关事项的说明公告》回应称。

　　没过多久，融资便迎来实质性进展。

　　3月7日，紫光股份董事会通过议案，授权管理层启动公司境外发行股份（H股）并赴港上市的相关筹备工作。

　　其选择港股上市，旨在拓宽融资渠道，且拓展海外市场。

　　有受访保荐代表人对《21CBH》记者表示，2024年1-9月，紫光经营性现金流量净额为负，且有一定的债务压力。

　　尤其在三季度，其以“现金+贷款”模式，斥资约152亿元收购“新华三”30%股权，债务规模明显增加。

　　在其看来，赴港上市融资，可以补充流动资金，用于偿还存量债务、降低财务费用，也利于其推进全球化布局。

　　2024年前三季度，紫光股份营业收入588.39亿元，扣非归母净利润13.88亿元，增速均超过6%。

　　据悉，紫光已发布51.2T800GCPO硅光数据中心交换机、G7系列模块化异构算力服务器、AIGC灵犀一体机等多款产品，可满足大模型训练等多种智算需求。

　　山西证券研报指出，受益于国内智算网络建设，交换机和AI服务器有望快速增长，其保持政企和云计算行业领先地位，且受益于国内智算中心、超算中心的加快部署。

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　　核心棋子

　　此轮赴港上市前，紫光股份已经历大刀阔斧的整合。

　　其成立于1999年，初期聚焦于IT服务领域，同时布局信息电子产品增值分销领域，后又收购紫光云、新华三等企业。

　　目前，业务可以划分为两大部分，一是ICT基础设施，二是IT产品分销，主要由新华三、紫光云、紫光数码、紫光软件等核心子公司承担。

　　其中，尤以新华三地位举足轻重，其交换机、路由器、无线产品广泛应用于政府、金融、运营商等众多行业。

　　2021年以来，其营收整体比重均超过65%，净利贡献长期超过8成。

　　2024年1-6月，新华三营收264.28亿元，净利18.2亿元。

　　坐拥新华三，紫光股份在ICT领域居于第一梯队，截至3月12日收盘，其市值达到850亿人民币。

　　根据IDC发布的最新数据，2024年第一季度，公司在中国以太网交换机、企业网交换机、园区交换机市场，分别以34.8%、36.5%、41.6%的市场份额，排名第一。

　　新华三也撑起了紫光的海外业务。

　　2024年1-9月，新华三的国际业务收入为18.9亿元，同比增长16.34%，尤其H3C品牌产品及服务自主渠道业务，达到6.85亿元，同比增长69.26%。

　　紫光已耗巨资，扩大在新华三的话语权。

　　2024年9月，其完成收购新华三30%股权，持股比例提升至81%，这有望增厚紫光的利润。

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　　趁热打铁

　　紫光股份的上市进程，仍需一定时间。

　　根据相关法律法规的要求，待其确定具体方案后，需提交公司董事会和股东大会审议，经中国证监会备案，并获得香港联交所、香港证券及期货事务监察委员会等相关监管机构审核批准。

　　2025年以来，A股上市公司赴港上市的热情高涨，尤其是产业龙头。

　　紫光股份之外，宁德时代、恒瑞医药、海天味业等，也相继向港交所递交上市申请。

　　《21CBH》记者注意到，政策的持续优化，为A股公司赴港创造有利条件。

　　2024年4月，监管机构发布5项资本市场对港合作措施，明确表示将加大沟通协调力度，全力支持符合条件的内地行业龙头企业赴港上市融资。

　　随后，香港监管部门优化了赴港上市审核制度。

　　去年10月，香港证监会与香港联交所联合宣布，对预计市值至少达到100亿港元的A股公司，提供上市快速审批流程，美的、顺丰控股、龙蟠科技3家成功赴港，募资额合计达420亿港元。

　　进入2025年，这一趋势愈发明显。

　　有受访人士认为，紫光股份赴港上市脚步较快，有望补充大量流动资金，用于偿还存量债务，这将利于其降低财务费用，且加快海外业务的发展。

（文章来源：21财闻汇）

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