双成药业“跨界”半导体失败 业绩持续下滑或面临退市风险

　　历时8个月谈判，因25名交易方持股成本差异大、对价分歧，双成药业的重组最终告吹。

　　2024年8月，双成药业宣布收购实控人旗下企业宁波奥拉半导体股份有限公司（简称奥拉股份），转型芯片研发。这一消息一度让其股价飙升。欲转型的背后，是双成药业近年受医保控费、集采等政策影响，业绩持续下滑，2024年年报披露后或将面临*ST警示。

　　重组消息曾让股价暴涨

　　3月10日，双成药业发布公告宣布，决定终止发行股份及支付现金购买奥拉股份100%股份的交易，并停止募集配套资金。

　　对于终止原因，双成药业表示，由于各交易对方取得奥拉股份股权的时间和成本差异较大，交易各方对本次交易的预期不一，尽管公司与交易对方进行了多轮磋商谈判，但公司与部分交易对方仍未能就交易对价等商业条款达成一致意见。

　　2024年8月27日，双成药业发布筹划重大资产重组暨关联交易的停牌公告宣布，拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金的方式购买奥拉股份股权，同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。奥拉股份为双成药业实控人控制的企业，公司实际控制人王成栋、Wang Yingpu（王成栋之子）通过香港奥拉投资有限公司（HongKong AuraInvestment Co.Limited）（简称“奥拉投资”）、宁波双全创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“宁波双全”）、Ideal Kingdom Limited合计控制奥拉股份57.52%股份。此次并购交易为关联交易。公司证券自2024年8月28日（星期三）开市起开始停牌。

　　奥拉股份主要从事模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售业务，其产品线包含时钟芯片、电源管理芯片、传感器芯片、射频芯片四大类。此外，奥拉股份还对外提供半导体IP授权服务。

　　彼时，双成药业表示，本次交易完成后，上市公司战略发展重心将转变为模拟芯片及数模混合芯片业务，并在未来择机剥离医药类相关资产。奥拉股份系上市公司实际控制人控制的优质半导体资产，交易有利于发挥上市公司股东的资源优势，提高上市公司资产质量及持续经营能力。

　　此消息也一度让双成药业股价飙升。停牌前最后一个交易日（2024年8月27日）收盘价为5.22元/股，双成药业股票自2024年9月11起复牌，23天收获21个涨停，至2024年10月29日，双成药业股价触及40.98元/股历史最高点，区间累计涨幅达685%，市值突破160亿元。

　　奥拉股份2021年-2023年累计亏损超29亿，2024年靠一次性IP授权收入实现盈利，被质疑业绩可持续性不足。双成药业股价也自高点开始下跌，截至2025年3月13日收盘仅报11.99元/股，市值也仅剩49.72亿元，较峰值时市值蒸发超百亿元。

　　将面临退市风险

　　欲跨界转型的背后，是双成药业主营业务的经营困境。

　　双成药业主要从事化学合成多肽药品的研发、生产和销售。随着国家对医药行业的关注度不断提高、监管力度不断加强，药品审批、质量监管、药品招标、公立医院改革、医保控费、两票制、药品集中带量采购等系列政策措施相继推行，双成药业所处的多肽市场受到冲击。同时，随着医药行业进一步的规范发展，以及环保方面的法律法规调控措施的加强，公司采购的原辅料价格有着不同程度的上涨，产品生产成本增加。

　　近三年，双成药业营业收入及净利润持续下滑，同时也拉响了退市警报。2021年至2023年，双成药业营收分别为3.2亿元、2.75亿元、2.36亿元，归母净利润分别为-2033万元、901.2万元、-5074万元。业绩预告显示，2024年双成药业营收预计1.5亿-1.9亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损5500万元-8000万元。双成药业还提示，经公司财务部门初步测算，公司预计2024年度归属于上市公司股东的净利润为负值且扣除后营业收入低于3亿元，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票交易将在2024年年度报告披露后可能被实施退市风险警示。

　　如果2025年无法扭亏或营收达标，双成药业或直接面临退市。

　　如今通过奥拉股份实现业绩扭转的这条路并未走通，双成药业承诺1个月内不再筹划重组，并表示，目前公司经营正常，未来公司将继续围绕既定的战略目标有序开展各项经营管理工作，在合适的时机与条件下积极寻求更多的发展机会，持续提升公司经营业绩。接下来，双成药业能否迎来转机，仍有待观察。

　　新京报记者刘旭

（文章来源：新京报）

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