果链龙头蓝思科技拟赴港上市 千亿市值背后的全球化野心

　　在“A+H”上市热潮中，千亿市值的果链龙头也不想错过这波机遇。

　　3月12日晚间，蓝思科技（300433.SZ）发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票，并申请在香港联交所主板挂牌上市。对于拟赴港股上市，蓝思科技方面表示，此举是为进一步推进公司全球化战略布局，提升国际品牌形象，增强综合竞争力。

　　蓝思科技是全球手机玻璃盖板的龙头企业，长期深度绑定苹果产业链，为苹果供应前后玻璃盖板、结构件等核心组件。同时也是华为、三星、小米等知名消费电子品牌和国内外30多家车企的合作厂商。如今，蓝思科技不仅将视野拓展至AI终端、人形机器人、智能汽车座舱等领域，还将目光投向东南亚、北美等区域进行产能布局。

　　蓝思科技董秘江南对《中国经营报》记者表示，近半年来港股市场活跃度明显提升，2025年，随着中国企业发布的国际领先的AI、人形机器人等新技术和新产品，国际投资者对中国资产的认可持续向好。蓝思科技在AI智能终端、人形机器人等领域提早布局，希望通过此次在香港发行H股募资，把握市场发展机遇，促使公司再上新台阶。

　　据记者不完全梳理，除了蓝思科技计划赴港上市之外，自今年2月以来就有中伟股份（300919.SZ）、杰华特（688141.SH）、三一重工（600031.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、东鹏饮料（605499.SH）、紫光股份（000938.SZ）等多家A股上市公司相继发布公告，宣布启动赴港上市计划。

　　谋求全球化产能布局加码AI、人形机器人赛道

　　蓝思科技是全球消费电子视窗防护及结构件、新能源汽车智能座舱及结构件领域的知名企业。成立于2006年，总部位于湖南长沙，2015年在深交所创业板上市。

　　蓝思科技方面表示，公司将充分考虑现有股东利益及境内外资本市场情况，在股东大会决议有效期内（即经公司股东大会审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限）择机完成本次发行上市。

　　从最新披露的业绩情况来看，蓝思科技2024年前三季度营收462.28亿元，同比增长36.74%；归属于上市公司股东的净利润为23.7亿元，同比增长43.74%。

　　截至2025年3月13日收盘，蓝思科技报25.78元/股，总市值达1284.59亿元。

　　作为一家在A股坐拥千亿元市值的企业，蓝思科技为何会选择在港股二次上市？

　　蓝思科技的国内生产基地主要分布于长沙、湘潭、泰州、东莞、深圳。国外方面，蓝思科技早在2017年就投资成立越南蓝思，并于2024年启动了越南二园项目，满足苹果、特斯拉等高端客户对于消费电子和智能汽车零组件的需求。此外，蓝思科技还在墨西哥投资了汽车项目。

　　随着公司加大在全球范围内的产能布局，尤其是在东南亚、北美市场上的投资，公司对资本的需求显著增加。

　　关于募资用途，江南回应说，这次发行H股的主要目的是进一步强化公司的平台能力。第一是完善全球化布局。这次募资将继续完善包括东南亚、北美在内的全球化产能布局，为客户在海外提供更丰富的解决方案，满足客户产品和供应链多元化需求，促进公司海外业务成长。第二是丰富产品组合，拓宽应用领域。凭借已有的技术积累和研发能力，使公司在人形机器人、AI智能终端等领域具备更强的全球研发和制造能力。第三是提升垂直整合智能智造能力。

　　在香颂资本执行董事沈萌看来，蓝思科技加码全球化布局也是对地缘政治因素的一种应对。“蓝思科技的主要业务是为国际品牌提供相关部件，而目前地缘政治导致的贸易阻力不断增强，进行国际化产能布局有助于减缓这方面对业绩冲击的压力。”沈萌表示。

　　可见，蓝思科技不仅是寄希望在港上市拓宽海外产能布局，还瞄向了AI智能终端、人形机器人、智能汽车座舱等领域的市场机遇，希望提前布局抢占机遇。

　　近日，蓝思科技在机构调研时亦透露，公司早在2016年就已布局智能机器人领域，自主研发和量产应用六轴机器人、AOI视觉检测机器人、无人搬运机器人、智能复合机器人等工业机器人，在智能装备领域积累深厚技术储备。蓝思科技方面还表示，公司已与国内外头部人形机器人公司建立合作，为多家人形机器人公司提供一站式垂直整合服务。

　　而蓝思科技发力人形机器人、智能汽车座舱背后也是其依赖手机业务，减轻对单一主要客户依赖谋求多元化布局的考量。

　　“A+H”升温政策频频利好

　　事实上，近两年来，港股IPO市场持续升温，也吸引了不少A股上市公司赴港上市。

　　据LiveReport大数据统计，港股2024年共70只新股IPO上市，同比增长3%，累计募资约875亿港元，同比增长92%。而2024年下半年，就有美的集团（000333.SZ）、顺丰控股（002352.SZ）、龙蟠科技（603906.SH）等A股公司已实现了港股上市。

　　据记者不完全统计，从递表企业来看，截至3月13日，已有海天味业（603288.SH）、三花智控（002050.SZ）、迈威生物-U（688062.SH）、安井食品（603345.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、百利天恒-U（688506.SH）、均胜电子（600699.SH）、峰岹科技（688279.SH）、宁德时代（300750.SZ）等多家A股上市公司在排队冲击港股上市。

　　此外，市场还出现了不少“A拆H”的案例，比如科大讯飞（002230.SZ）已将控股子公司讯飞医疗科技股份有限公司分拆至港交所上市。与蓝思科技同为果链的歌尔股份（002241.SZ）也计划将旗下歌尔微电子拆分至港交所上市。

　　多家A股上市公司筹划赴港上市或已分拆子公司在香港上市，与去年以来政策方面不断发力支持内地龙头企业赴香港上市相关。

　　2024年4月份，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，提出“拓宽企业境外上市融资渠道，提升境外上市备案管理质效”；当月，中国证监会发布5项内地资本市场对港合作措施，其中之一为“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。

　　9月，港交所降低了第18C章特专科技公司的上市门槛，意在吸引更多AI、机器人领域的独角兽企业。

　　11月，中国证监会主席吴清在第三届国际金融领袖投资峰会上明确表示，保持境外融资渠道畅通，进一步提升境外上市备案效率，积极支持符合条件的境内企业赴境外上市，更好利用两个市场、两种资源。

　　12月，港交所刊发咨询文件，建议将原有的H股于上市时占股份总数（A股+H股）最低15%的要求，降低为最低10%或预期市值不低于30亿港元，而且这些H股必须为公众持有。

　　此外，港交所在去年10月份还为预计市值达到100亿港元的A股公司开辟快速审批通道。

　　沈萌对记者分析，由于港股在南向资金和美股下跌导致的资金外溢等因素推动下，中国概念资产在港股估值走高，以及诸多政策利好也吸引了诸多A股企业去香港上市。但沈萌也提醒道，港股目前估值走高及流动性增强或许只是暂时的，一旦时间窗口结束，港股部分可能会成为鸡肋。

（文章来源：中国经营报）

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