国泰海通证券来了！新“国九条”后，首个头部券商合并尘埃落定

　　历时半年，备受关注的国泰君安、海通证券两家头部券商的合并终于迎来大结局。

　　3月16日晚间，国泰君安证券发布公告，公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金暨关联交易事项已获得中国证券监督管理委员会注册及核准批复，公司中文名称拟变更为“国泰海通证券股份有限公司”，A股证券简称拟变更为“国泰海通”。

　　国泰君安证券、海通证券强强联手，是资本市场新“国九条”落地后的首例上市券商合并重组，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。

国泰海通新掌舵已同步确定：由国泰君安两位高管担任

　　公告显示，新成立的国泰海通证券公司，将仍由原国泰君安董事长和总裁掌舵，朱健担任董事长，李俊杰担任副董事长。

　　此前，海通证券股份有限公司原董事长周杰已于1月13日提交书面辞职报告，表示因工作调动原因，提出辞去公司董事、董事长、法定代表人及香港联交所授权代表等职务，同时一并辞去董事会发展战略与ESG管理委员会主任委员职务，辞职之后将不再担任公司任何职务。据上海市人民政府官方消息，周杰已任上海国际集团有限公司董事长。

　　股份方面，本次换股吸收合并新增A股股份数量为59.86亿股，均为无限售条件流通股，上市流通日期为2025年3月17日。本次募集配套资金新增A股股份数量为6.26亿股，均为有限售条件流通股，自该等股份发行结束之日起60个月内不得转让。

培育一流投资银行，券商合并或按下“加速键”

　　2024年4月发布的资本市场新“国九条”提出，要支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。券商合并潮的背后，是监管层对行业高质量发展的迫切要求。

　　2023年10月底召开的中央金融工作会议提出“加快建设金融强国”“培育一流投资银行和投资机构”。随后，证监会提出，“要加强行业机构内部治理，回归本源，稳健发展，加快培育一流投资银行和投资机构”。

　　国泰君安在此前发布的公告中也提到，国泰君安、海通证券将在强强联合、优势互补、对等合并的原则指导下，通过换股方式实现吸收合并。通过本次吸收合并，国泰君安、海通证券将以服务金融强国和上海国际金融中心建设为己任，强化功能定位，对标国际一流，切实当好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”，加快向具备国际竞争力和市场引领力的投资银行迈进，力争在战略能力、专业水平、公司治理、合规风控、人才队伍、行业文化等方面居于国际前列。

　　除了国泰君安与海通证券，2月26日，市场也传出了中国银河证券股份有限公司（以下简称中国银河）、中国国际金融股份有限公司（以下简称中金公司）将合并。这笔交易将缔造出一家资产规模达1930亿美元的券商巨头。消息一出，两家公司股票双双盘中涨停。

　　但中国银河、中金公司均发布公告表示，公司未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东、实际控制人有关上述传闻的书面或口头的信息。

　　著名经济学家宋清辉向大河财立方记者表示，国泰君安吸收合并海通证券是中国资本市场发展中的一个重要里程碑，意味着中国资本市场正在经历一场重要的变革。他认为，此次合并对于提升行业集中度、响应政策导向、优化资源配置、增强风险抵御能力和推动中国资本市场长远健康发展具有重要意义。未来，在政策鼓励和市场竞争的双重驱动下，不排除将会有更多头部券商通过合并重组来提升自身竞争力，这无疑将有助于打造更强大、更具国际竞争力的“券商航母”。与此同时，亦能够更好地服务实体经济和国家战略，推动中国资本市场迈向更高质量的发展阶段。

　　“当然，券商合并重组也面临着一系列挑战，例如文化冲突、业务整合、人员调整和未来战略等。”宋清辉提到，监管层在鼓励券商合并重组的同时，也需要关注可能出现的垄断风险和市场集中度过高的问题，以确保市场的公平竞争和健康发展。

　　国泰君安、海通证券合并时间线

　　2024年9月5日：国泰君安、海通证券双双发布公告，因筹划重大资产重组，股票自9月6日起停牌。

　　2024年10月9日：国泰君安、海通证券宣布，股票将于2024年10月10日开市起复牌。

　　2024年10月10日：两只股票复牌，国泰君安录得2连板、海通证券录得3连板。

　　2024年10月15日：上海市人民政府同意国泰君安证券股份有限公司与海通证券股份有限公司合并重组。

　　2024年11月20日：国家市场监督管理总局出具《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，其中提到，经初步审查，现决定，对国泰君安证券股份有限公司与海通证券股份有限公司合并案不实施进一步审查。

　　2024年11月20日：上海市国有资产监督管理委员会出具了《市国资委关于国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金有关事项的批复》，原则同意本次交易的总体方案。

　　2024年12月29日：朱健开始担任国泰君安证券董事长、执行董事。

　　2025年1月9日：上海证券交易所并购重组审核委员会对本次重组出具审议结果：本次交易符合重组条件和信息披露要求。

　　2025年1月17日：中国证券监督管理委员会同意国泰君安吸收合并海通证券的注册申请。

　　2025年1月23日：李俊杰开始担任国泰君安证券总裁。

　　2025年2月25日：上海证券交易所决定对海通证券A股股票予以终止上市，海通证券A股股票将于2025年3月4日终止上市。

　　2025年3月4日：海通证券A股股票终止上市，香港联合交易所有限公司批准撤回海通证券H股股票于香港联交所的上市地位，海通证券H股股票于香港联交所的上市地位将于2025年3月4日上午9时起撤销。

　　2025年3月16日：国泰君安公告显示，与海通证券合并完成，新公司名称正式确定为“国泰海通证券”，A股股票代码变为“国泰海通”。

（文章来源：大河财立方）

(原标题：国泰海通证券来了！新“国九条”后，首个头部券商合并尘埃落定)

(责任编辑：126)