小金属启动大行情 长期铋价中枢有望上移

　　由于氧化膜有多种颜色、晶体结构特别，铋有“最美金属”之称。从胃药、化妆品到半导体、核工业，铋在生产生活中应用广泛。近期，这种小金属启动大行情。自2025年2月以来国内铋现货价格已涨超100%。

　　有关上市公司表示，铋价上涨对公司业绩有正面影响。由于全球铋供应趋紧，铋价未来或仍有上涨潜力。

　　铋价上涨海内外价差拉大

　　上海钢联数据显示，3月17日国内铋锭价格为16.5万元/吨，自2025年2月以来涨了8.3万元/吨，涨幅为101.2%。尤其是3月6日，铋锭价格突然上涨，较前一交易日上涨了4.7万元/吨。

　　凭借低毒、高熔点的特性，铋成为半导体封装、核反应堆冷却剂及量子计算材料的核心原料。株冶集团介绍，铋可用于铸造印刷铅字和高精度铸型；碳酸氧铋和硝酸氧铋用于治疗皮肤损伤和肠胃病，也可用于冶金添加剂激冷。

　　2025年2月4日，商务部、海关总署公布对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制的决定。富宝资讯分析师张晓燕表示，出口管制后，全球铋原料供应紧张，尤其对主要从中国进口铋的国家影响很大，海外铋价上涨。

　　一家铋加工企业有关负责人告诉记者，我国对铋等物项实施出口管制并非完全禁止铋出口，只是相应产品出口时需要走相关审批程序，在审批时需要证明，境外客户采购该产品是用于非涉密、非军工行业。

　　而铋价在3月6日大幅上涨则因海内外价差所致。上海钢联分析师陈琪琪表示，海内外铋锭价差拉大后溧阳中联金平台的远期现货合约先行上涨，市场情绪高涨，进一步拉动了现货市场报价上行。

　　上市公司业绩受到提振

　　高能环境公开表示，其全资子公司靖远高能环境新材料技术有限公司（以下简称“靖远高能”）是全国最大的精铋生产企业，2024年度生产精铋超过4000吨。

　　记者从靖远高能获悉，公司是西北地区领先的有色金属冶炼废渣收集、贮存、处置企业，年核准危险废物处置规模为17.5万吨，具备年产精铋6000吨等深加工产品的生产能力，精铋生产规模在全国乃至全球居于领先。

　　“理论上讲，铋价上涨对公司利润有正向推动作用。”高能环境证券部人士向记者表示，公司没有原矿，需从他处采购原料、加工为产成品后销售。铋价上涨后，一方面公司既有库存可增厚利润，另一方面公司毛利或也可提升。高能环境的铋产品主要用于内销。

　　记者从豫光金铅董秘办获悉，公司属于有色冶炼企业，在冶炼过程中回收锌、铜、锑、铋等有价小金属，2025年2月以来包括锑、铋在内的小金属价格上涨，对公司经营利润有正向影响。

　　豫光金铅表示，公司生产的精铋主要为铅冶炼过程中的回收产品，其产量与公司购买的原材料铅精矿中铋的含量密切相关，公司会根据市场价格择机销售，确保利润的最大化。公司生产的精铋销售给国内的下游客户，不涉及出口。

　　湖南白银、株冶集团也表示，公司产品主要用于内销。湖南白银表示，公司主要生产白银，铋是白银的附属品。铋价上涨对公司业绩有正面影响，但产量不大、影响较为有限。最新披露数据显示，2023年湖南白银生产粗铋2236.57吨，同比减少30.59%。公司每年都会制定生产计划，如有特殊情况会做适当调整。株冶集团则表示，铋产品在公司营收中占比很少，铋价对公司主要业绩没有太大影响。

　　招商金属分析认为，未来铋价中枢或上移。2023年全球铋消费量达到1.68万吨，同比增长6%，预计到2025年全球铋消费量突破2万吨。因铋优秀的低熔点特性，快速增长的半导体及3D打印市场有望打开铋需求第二增长极。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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