“科技”大有不同 港股科技指数怎么选？

　　最近这波港股科技股行情，火得不要不要的。有老铁在后台留言说，看到1月24日的分析《南下“抢”港股便宜就是硬道理》，认同狼叔的投资逻辑，及时上车分享到这波收益。也有老铁抱怨，这波港股科技股行情来势凶猛，个股节奏拿捏不准。指数快速上涨阶段，个股跑不赢指数的现象很常见，解决这个问题也很简单——买指数。

　　港股科技类主流指数目前有三个，除了知名度最高的恒生科技指数，还有中证香港科技指数（又称“港股科技50指数”）、中证港股通科技指数。在行情不同阶段，因为主导指数运行的权重股和权重行业不同，三个指数的表现会有所区别，中长期看区别还比较明显。

　　假设三位投资者分别买入了招商中证香港科技ETF、大成恒生科技ETF、融通中证港股通科技指数A三只基金，作为布局本轮港股行情的标的。根据东方财富Choice截至3月14日的数据，三只基金近三个月收益率分别为32.99%、30.66%、24.24%，融通中证港股通科技指数ETF相比招商中证香港科技ETF落后了8个百分点。从中长期看，在近2年和近3年时间段中，短期领跑的招商中证香港科技ETF（46.77%、54.21%）相比大成恒生科技指数ETF（59.43%、70.91%），又落后了10多个百分点。

　　▲招商中证香港科技ETF（港股科技50ETF）

　　▲大成恒生科技ETF（QDII）

　　▲融通中证港股通科技指数A

　　ETF的差异主要来自标的指数的不同。那么，这三个港股科技指数究竟有哪些不同呢？

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恒生科技指数VS中证港股通科技指数

　　恒生科技指数选取香港上市的30家与科技主题高度相关的企业。单一个股权重上限8%，采用流通市值加权。前十大权重股占比约60%，分别是腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团、网易、京东集团、携程、中芯国际、快手、百度集团。前三大权重行业分别为互联网（65%）、电子制造（18%）、金融科技（12%）。

　　中证港股通科技指数选取港股通范围内50家涉及互联网、生物科技、医疗保健设备等科技领域企业。单一个股权重上限10%，采用自由流通市值加权。前十大权重股占比78.39%，分别是小米集团、阿里巴巴、腾讯控股、比亚迪股份、美团、中芯国际、快手、百济神州、小鹏汽车、理想汽车。前三大权重行业分别为互联网（52%）、生物医药（28%）、硬件设备（15%）。

　　通过上述对比可以看出，恒生科技指数更聚焦信息技术和互联网平台公司，中证港股通科技指数的互联网含量低一些，智能驾驶和生物医药含量更高。

　　本轮港股科技股行情的主导逻辑是中国AI算法革命和互联网大厂增加资本开支，从而带动算力需求大幅增长，因此中芯国际、阿里巴巴等硬件和算力龙头厂商1月开始领涨。进入3月，市场开始挖掘AI下游应用机会，智能驾驶和生物医药板块表现突出。

　　从近一个月的收益率对比可以看出，融通中证港股通科技指数A（9.45%）领先大成恒生科技ETF（6.28%）约3个百分点，融通中证港股通科技指数A的后来居上，正是源自智能驾驶和生物医药两个板块的发力。

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恒生科技指数VS中证香港科技指数

　　中证香港科技指数从香港上市证券中选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场科技龙头上市公司证券的整体表现。前十大权重股分别为小米集团、阿里巴巴、腾讯控股、美团、比亚迪、京东集团、网易、百度集团、中芯国际、快手。前三大权重行业分别为可选消费（41.62%）、信息技术（24.58%）、通信服务（22.84%）。

　　相比恒生科技指数，中证香港科技指数对小米和阿里巴巴的权重更高，在本轮行情中，小米股价得到SU7 Ultra量产刺激，阿里巴巴宣布增加算力资本开支，这两家公司股票弹性明显好于其他互联网平台公司。从近三个月的表现也能看出，招商中证香港科技ETF（32.99%）领先大成恒生科技ETF（30.66%）约两个百分点。

　　通过上述对比分析，想必各位老铁已经对三只香港科技指数有了一定的了解，至于下一步的投资策略，可以结合各指数权重行业的表现而定。假若市场继续聚焦上游算力市场，恒生科技指数、中证香港科技指数相对占优，如果市场更为关注下游AI应用，中证港股通科技指数的补涨潜力更大。

（文章来源：老狼财经）

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